卡尼轉英又怎樣？高盛還是看跌英鎊至1.20

英國今日公布GDP數據雖然符合預期，但是個人可支配收入下滑，並且為三個季度連跌，這是上世紀70年代以來首次出現這種情況。英鎊因此跌至1.3000下方。

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在英國央行行長卡尼顯出鷹派的態度，表示英國央行有必要加息之後，英鎊近兩日的漲勢明顯，不過高盛集團6月29日發布報告稱，預計英鎊將再度下跌，英鎊兌美元將跌至1.20。

高盛認為英鎊兌主要貨幣將普遍走低：

高盛列出了以下幾點認為英鎊會下跌的理由：英國經濟增長放緩、英國央行短期內不會加息、英國退歐的不確定性和投資者英國經濟彈性看法的變化。

英國經濟增長放緩

高盛列出了看跌英鎊的一些理由，首先根據的現狀指數，預計今年接下來英國GDP增長將放緩至1%以下。

英國央行不會那麼快加息

高盛集團認為，在2018年四季度之前，英國央行加息的可能性是不大的：

儘管通脹不斷上升，但是預計今年英國央行將會繼續維持現有貨幣政策不變。市場目前認為，英國央行可能會在今年11月的會議上加息。

但是我們認為，2018年四季度之前，英國央行不會加息，而是可能收緊信貸，維持宏觀審慎的政策。

不過高盛也表示，提早加息也不是完全沒可能，尤其是失業率下滑薪資上升的情況下：

不過有一個風險可能會讓英國央行提早加息，就是失業率的下滑，尤其如果還伴隨薪資上升的話。預計多數MPC成員將目光放在經濟減速，而非通脹上升上。而若失業率繼續下滑的話，又伴隨著GDP下滑的話，就代表生產力疲軟，那麼就沒有理由繼續維持低利率。

英國退歐的不確定性

英國退歐的不確定性也是高盛持續看衰英鎊的原因：

弱勢政府的情況下，我們認為退歐的不確定性不會很快得到解決。保守黨未能取得多數席位，目前的政府也是聯合政府，那麼就有再次大選的風險。

考慮到英國經濟的持續放緩，以及投資者對英國經濟彈性看法的變化，接下來英鎊可能越來越弱勢。

不過高盛表示，這點到秋季保守黨大會之後可能會有好轉，屆時有關退歐的風險可能會更清晰。

那些看漲的理由

不過高盛也提出了一些可能給於英鎊一些支撐的理由：

一些投資者相信，從基準價值看來，英鎊的基準價值太低了。高盛的模型也顯示，從合意均衡匯率看來，英鎊的公允在1.40。

儘管現在空頭有所減少，但是英鎊仍然處於凈空頭狀態，空頭平倉之時英鎊就會上漲。

政治不確定性對英鎊來說也不見得一定是壞消息，英國也有可能軟退歐，或者進行另一輪公投，這對英鎊都會有支撐作用。