它們為何要對消費者耍流氓？

編者按：人民日報麻辣財經26日報道「預期收益18%實際為「零」， 上海消保委怒了！」，該文章一經發出，便在業內掀起軒然大波。文中提及——「不說明實現概率，只宣傳所謂的預期收益率、最高收益率，就是對消費者耍流氓！」針對銀行理財產品存在的問題，上海市消保委副秘書長唐健盛表示：銀行在設計產品時應少玩點技術，多講點良心，要對消費者負責。——對於這種耍流氓的行徑手段，讓我們第一經濟觀察員的慧眼來好好扒拉扒拉，看看裡面究竟是何道道——

銀行的理財分二種，一種是自營，有銀行資管部自主運營，另外一種是代銷理財產品，銀行只提供平台和銷售窗口，有一些是其他銀行的產品，大多是非銀行金融機構的理財委託產品。至於消保委提出來的問題是銀行的結構性產品收益問題，並沒有講清楚是自營還是代銷的理財。從掛鉤產品的內容來看，應該是信託和基金委託銀行的代銷的產品。非銀行機構的理財產品那就更多，更複雜了。

先說銀行自營理財產品，它是銀行信貸資產證券化的一部分，把未到期或者已經到期但沒有收到的貸款（就是不良信貸），建立資金池，按照違約風險分成三個等級，每一個等級的利率各自不同，把它們的收益讓渡一部分給投資者，主要是為了獲取貨幣流動性。銀行資金是有時間成本的，資金要保持循環流動，把有可能成為壞賬的資產儘可能的做成理財賣出去分散風險。

銀行資管部做其他理財產品也是有的，主要是代銷。股票基金，債券基金等各種類型的基金。通常來說，銀行的理財還是比較正規和靠譜的，去年的收益不理想主要是證券市場整體表現低迷，金融機構效益普遍不好。

比如，貨幣網的最新數據顯示，62家信託公司凈利潤總額為598.193億元，增長率為1.76%。相比2015年同期19.80%的增長率，出現了斷崖式下滑。其中有28家信託公司凈利潤出現負增長，其中增長率小於-10%的有18家，最低增長率則接近-50%。，股票市場去年也是小陰、小陽了一年。所以和債券以及股票相關的理財去年收益不好是正常的。

第二種是銀行受託理財產品，它是非銀行金融機構發行的理財產品，在銀行的品台上代銷的，比如，信託，基金等等。

收益分配是：代銷（銀行）的利潤+信託或者基金運營成本+利潤+普通投資者的收益=借錢方到期本利合計。承諾投資者是18%，借錢的一方最起碼要支付這個借貸本金27%-30%利息，目前的民營企業一般的利潤都在10%左右，所以理財產品收益超過8%的產品，基本上不用看，當下根本不可能實現的。借錢的一方借錢去炒股票，期貨，那收益更沒有保證了。

非銀行金融機構的理財產品更是種類繁多，目不暇接，普通投資者根本不問理財產品的投資目標是什麼，也不去看借錢的公司實際情況，在網上銷售的理財，這些內容都有的。在銀行櫃檯上的代銷理財產品，你要求看這些報告，銀行一般不提供的。這些融資的公司基礎資產徑直調查報告都是有券商去做，當然你會看這些報告更好，總之，做理財產品，相比較銀行的自營的理財風險度低的多。購買的時候要問清楚銀行櫃檯是自營產品還是代銷產品，代銷產品如果你不懂金融知識，建議你不要去碰。

經常會看到有一部分普通投資者在銀行門口舉牌，拉橫幅抗議的，那是買了有毒的資產，大多都是債務爛賬被打包出售的產品；所以購買前一定要出售方提供徑直調查報告，找懂行的去解讀，不提供這個報告的產品是不能碰的。對這些投資者感到同情，但也非常惋惜，只盯住高收益率的那個數字，卻不知道金融投資這裡面的各種講不清，道不明的東西……

當然，另一方面，我們的證券市場也要逐步完善管理和建立，健全信用體系，努力做到信息的公正，公開，公平等原則，有利於我們的資本市場更好的發展。