員工持股信託一年記：費率多為0.2% 華潤、興業信託行業市場份額合計超三成

事實上，樂視網以信託計劃的形式設立員工持股信託之際，正是上市公司員工持股信託大舉發展之時。

在去年7月份以前，上市公司員工股權計劃的市場被證券公司資管計劃牢牢掌握，信託公司只是偶有參與。《證券日報》記者查詢東方財富choice數據顯示，在2014年6月份到2016年7月份中，共發行或獲批340個員工持股計劃，其中有3單以信託計劃的方式完成，11單由基金方式完成，2單由保險公司承做，其餘的300餘單全部通過資管計劃進行。

去年7月18日，證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》，對證券公司及基金管理公司設立資管計劃提出了諸多要求。相比之下，信託計劃的優勢則更為明顯。

自上述政策執行以來，信託公司迅速發力上市公司員工股權信託計劃業務。東方財富choice數據顯示，自2016年7月份至今，兩市共完成或獲批288個員工持股計劃，其中有73家上市公司選擇了以信託計劃的方式開展，佔比逾1/4.

從上市公司對信託公司的選擇上看，興業信託和華潤深國投兩家信託公司可算是最受市場歡迎的信託公司。自2016年7月份至今，有14家上市公司選擇興業信託作為委託代理人開展員工持股計劃，華潤深國投則獲得了11家上市公司的青睞。兩家公司合計分享了超過三成的市場份額。

事實上，上述樂視網員工持股信託一開始選擇的信託公司為華寶信託，後來才改為華潤信託。

不過，目前市面上大部分員工持股信託計劃仍存在管理費用不高、業務收益有限的問題。《證券日報》記者自兩市公告中調取多上市公司與信託公司簽訂的集合資金信託計劃的信託合同，大多數合同中歸屬於信託公司的信託管理費率集中在0.2%左右，甚至有個別合同中信託管理費率僅為0.1%，尚不及業內一般通道費率高。如信託公司只在員工持股計劃中扮演通道角色的話，一單業務收益可能只有幾十萬元。

此前，《證券日報》記者關注到，興業信託承做的恆邦股份員工持股信託計劃管理費用遠超行業平均水平。今年2月17日，恆邦股份披露其與興業信託簽訂的信託合同，信託期限為1.5個信託年度，預計募集規模為5億元。在此份合同中，興業信託的信託管理費用按照「固定+比例」的方式收取：在信託成立時前端收取固定信託報酬450萬元，半年後的管理費用則為優先信託規模1.4%。並且在信託計劃結束后，興業信託還可獲剩餘可分配的信託利益總額的5%作為超額信託管理費。如該員工持股計劃按照合同約定順利結束，在不考慮恆邦股份股價變動的情況下，興業信託僅憑此單即可獲利逾千萬。直至目前，行業內僅有此一單「好買賣」。

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