天天快遞或易主蘇寧 電商搶佔物流高地

[新朋友]點擊標題下「產經新聞」免費訂閱

摘要：近日，商務部反壟斷局網站上公布了一則蘇寧收購天天快遞股權案的信息，並向社會開展了為期10日的徵求意見工作。

本報記者 張毅報道

自去年的快遞企業掀起「上市潮」后，不少業內專家預測，「兼并重組潮」也不會遠了。果不其然，2017年剛剛開始，快遞圈內的第一起併購案便「如約而至」。

近日，商務部反壟斷局網站上公布了一則蘇寧收購天天快遞股權案的信息，並向社會開展了為期10日的徵求意見工作。根據早前蘇寧雲商發布的公告，蘇寧雲商旗下子公司蘇寧物流有限公司將以42.5億元全資收購天天快遞。

值得注意的是，自2015年8月後，蘇寧的第二大流通股股東已轉為阿里巴巴，持股比例僅次於蘇寧的創始人張近東。而阿里巴巴自從2009年開始，就先後參股國內民營快遞。2013年，更與銀泰集團聯合「三通一達」及順豐搭建了菜鳥網路。不難發現，國內大多數快遞公司都與阿里巴巴有著千絲萬縷的關係。

由此，蘇寧收購以低價見長的天天快遞后，很有可能會讓阿里巴巴的物流體系新增籌碼。反觀向來以自建物流優勢著稱的京東，會「坐視不管」嗎?二者會通過價格補貼的老路來搶佔市場份額? 共同推動快遞費上漲，可能才是多數電商和快遞企業樂意看到的結果。

蘇寧收購天天快遞

記者在商務部反壟斷局官網上，查看了此次蘇寧收購天天快遞的相關信息。

經營者集中簡易案件公示表中明確，江蘇蘇寧物流有限公司（「蘇寧物流」）和天天快遞有限公司（「天天快遞」）股東簽署股權轉讓協議，約定蘇寧物流以現金出資方式收購轉讓方持有的天天快遞70%股權，轉讓價款為29.75億元。

而早前蘇寧雲商發布的公告中也有相關說明：此次收購分兩次完成，蘇寧物流將先出資人民幣29.75億元收購天天快遞70%股份；剩餘的30%股份作價12.75億元，會在交割完成後12個月內完成。收購金額總計42.5億元。

這意味著，待全部交易完成後，蘇寧物流將取得天天快遞的唯一控制權。天天快遞將整體併入到蘇寧物流，成為其旗下的一個業務單元。

蘇寧方面向《產經新聞》記者出具的數據中顯示，目前蘇寧已經擁有8大全國物流中心，47個區域物流中心，365個城市配送中心，6267個末端快遞網點。成績雖然不錯，但蘇寧物流目前仍主要服務於自身的零售業務。收購天天快遞，無疑另有謀划。

「物流一直是自營電商平台成敗的重要環節，擁有健全成熟並可自盈利的物流團隊，是很多電商平台的夙願。能收購一家成熟的物流企業，是上上策。」物流匯首席運營官、電子商務專家林騫對《產經新聞》記者說道。

蘇寧雖然起步早，但在物流社會化業務和物流最後一公里的配送能力上還有所欠缺。電子商務研究中心分析師姚建芳表示，收購天天快遞，有利於蘇寧強化前述不足，同時加大蘇寧電商與京東等電商比拼的籌碼。隨著物流能力的逐漸增強，也將為蘇寧物流開放並實現營收打下基礎。

蘇寧積極收購天天快遞，加強自身物流體系建設，容易理解。但就在民營快遞紛紛尋求上市的時候，天天快遞擁有逾1萬個的網點，眾多加盟商卻「規避」上市路，打的又是什麼算盤呢？

國金證券研報顯示，根據預測，天天快遞2016年稅後淨利潤不低於8400萬元。預計完成快遞業務量12.6億件，市佔率達到4.2%。未來隨著快遞行業持續高發展,公司規模效應將得以體現,業績將呈現爆髮式增長。

「天天快遞此時不單獨上市而選擇被收購，從某個階段上來講，是一種最佳選擇。」經濟學家孫飛博士如此評價道。天天快遞與圓通等其他民營快遞相比，體量還不夠大，現在單獨上市或許會面臨更激烈的競爭、甚至被同業擠壓。

姚建芳對《產經新聞》記者表示，目前民營快遞盈利模式趨於同質化，毛利率低，天天快遞單獨上市比較難。「背靠大樹好乘涼」，被蘇寧以42.5億收購，天天快遞也實現了一定的價值，作為蘇寧電商物流的重要支撐，也能在蘇寧和阿里的合作下享受到菜鳥網路的優勢。

阿里巴巴和它的「關係戶們」

「本次交易相關產品市場為：B2C電商購物平台和快遞服務。市場份額數據分別是：B2C電商購物平台：小於5%；快遞服務：小於5%。」前述經營者集中簡易案件公示表中如此顯示。

有意思的是，這個相關市場份額可能並沒有考慮到蘇寧與阿里巴巴的關係。

據悉，2015年8月阿里巴巴已持有蘇寧19.99％的股份，並成為蘇寧第二大流通股股東，而蘇寧則以140億元取得了阿里巴巴約1.09%的股份。交叉持股之下，兩家已經開啟戰略合作，蘇寧物流也一併接入了菜鳥網路。

阿里巴巴在電商平台的市場份額有多少無需多說，阿里巴巴的物流系布局有必要強調一下。

公開資料顯示，阿里巴巴於2016年持有百世匯通27.43％的股份，成為其第一大股東，2015年入股圓通20％。更早的是，在2013年5月，阿里巴巴集團、銀泰集團聯合復星集團、富春控股、順豐集團、三通一達（申通、圓通、中通、韻達）、宅急送、匯通等共同組建了菜鳥網路。國內多數快遞企業都與阿里巴巴有合作關係。

如今，隨著蘇寧收購天天快遞，孫飛博士對《產經新聞》記者表示，對阿里巴巴來說應該是如虎添翼，將提升其在物流領域的話語權與議價能力，增強自身的物流系統與物流能力。

同濟大學知識產權與競爭法研究中心研究員劉旭則表示，如果阿里巴巴廣泛涉足物流業，再藉由網點覆蓋廣、加盟商眾多的天天快遞，可能會使得阿里巴巴及蘇寧通過升級家電領域的自建物流效率，線上和線下一體化，從而在家電銷售領域獲得市場支配地位。

阿里巴巴的物流建設不斷新增籌碼，和阿里巴巴存在競爭關係並自建物流的京東豈會無動於衷？

記者梳理髮現，京東大件物流體系已經實現國內大陸地區2000餘個行政區縣的全覆蓋，以中小件為主的自建物流網路，也已覆蓋大陸93%的區縣，211限時達及次日達訂單佔比已經達到了85%。

在業內人士看來，京東，雖沒有國美、蘇寧的出現時間早，但發展至今已經出現連續超越的勢頭，在線上家電銷售方面可以比肩天貓甚至略勝。

價格補貼還是順勢提價？

「其實阿里巴巴本身並不是要參與到物流的實際操作過程中，它對物流企業或相關企業進行收購和併購，包括搭建菜鳥網路，要的只是數據。」物流與採購聯合會常務理事林慶表示道。

林慶在接受《產經新聞》記者採訪時稱，菜鳥網路實際上是為所有的快遞企業提供數據服務，倉儲倉配等功能的企業。但相較而言，未來京東在直線物流上可能會有一個頂板，數據則會有更大的發揮空間。而阿里巴巴在持股蘇寧后，藉助於蘇寧在全國二三級城市的門店布局，有望實現線上線下一體化。

正如前文所言，一旦阿里巴巴和蘇寧取得家電銷售市場支配地位，劉旭預計將會出現兩種可能：其一，阿里巴巴與蘇寧發動價格補貼戰，以薄利多銷的方式提升蘇寧自建物流的盈利水平，從而擠壓京東、國美的市場份額；其二，在價格戰難以持久也不利於市場盈利的情況下，阿里巴巴和京東心照不宣地推動快遞費上漲。

對於第一種情況而言，價格補貼在網約車領域的「前車之鑒」其實歷歷在目。滴滴與快滴、優步的價格補貼戰不斷「燒錢」，利潤也被不斷擠壓。價格戰完結后，還是會回歸到費用上漲的必然。

由此，受訪專家認為，阿里巴巴持股蘇寧、蘇寧收購天天快遞之後，為了保證盈利，價格補貼並非良策。況且，記者從國家郵政局的調查數據中發現，天天快遞此前長期以低價競爭的背後是，延誤申訴率、丟失損毀申訴率和投遞服務申訴率居高不下。那麼，為了提高物流服務水平，低價策略也無法滿足這一目標。

「此前民營快遞已進行了長期的價格戰，未來快遞行業將在服務體驗上進行競爭。未來快遞費或上漲，服務也會更有保障。」姚建芳對記者強調道。

「快遞費漲價的可能性還是有的。」林慶相繼表示，以前一段時間鬧得沸沸揚揚的京東宣揚應為所有快遞員工購買保險福利事件為例，單就整個企業經營環境來講，為員工購買保險是不小的支出，特別是以人口紅利為盈利點的快遞企業。因而，企業一定會在其他地方尋求利潤補充。

對此，因天天快遞打價格戰而倍感壓力的其他民營快遞大概能暫時放鬆神經了，而自建物流的京東和參股布局多家快遞的阿里巴巴，出於收割各自物流方陣利潤的考量，也都會更願意看到這樣的結果，選擇漲價。

但這樣的話，新的問題又來了，快遞費上漲背後一定要有人買單。如果電商平台、自營電商不承擔，這個企業利潤增長的「重負」可能就要落到消費者或議價能力差的中小商家身上。

不過，林慶也補充，對目前幾大上市的快遞企業來說，快遞送件費並不是唯一的盈利途徑，從資本市場上獲取利潤來滿足需求未嘗不可。

截至記者發稿，商務部反壟斷局尚未發布批准蘇寧物流收購天天快遞的信息。為了電商物流市場的有效競爭，劉旭認為，商務部或許會讓蘇寧放棄與阿里巴巴交叉持股，從而批准其收購天天快遞。可是蘇寧面對京東這樣的「勁敵」，讓其放棄阿里巴巴這棵大樹，應該不太容易。