A股正在發生革命性的變化

不同的指數表現分化

今年以來，A股走勢發生了明顯的變化，最主要的特點是：在上證指數變動不大的情況下，上證50指數明顯上揚，而創業板指數則明顯下跌。

例如，從今年5月9日以來至6月1日不到一個月里，上證指數從3080點漲至3102點，漲幅為0.71%；上證50指數從2316點漲到2496點，漲幅為7.77%；創業板指數從1802點跌到1728點，跌幅為4.1%。

很明顯，不同的指數有不同的表現，一些習慣了只看上證指數的投資者，將不能看到A股市場正在發生的重大變化，也就無從把握其中的投資機會，甚至還會因為「抄底」而當了下跌股票的接盤俠，造成了投資損失。

「去高市盈率」正在進行

不同指數分化表現的特點，表現在板塊和個股方面，則是多數板塊和個股下跌，少數板塊和個股上升。以前大家習慣稱之為「二八行情」。也就是說，兩成的股票上漲，八成的股票下跌；漲的都是大盤股，跌的都是小盤股。

但是，目前的行情與以往的「二八行情」有明顯的不同。當下的行情，雖然總體來說，還是大盤股上漲，小盤股下跌，但漲跌的標準並不在於盤大盤小，而在於市盈率的高低和分紅率的高低。這就是漲與跌的股票的共同特徵。

一般來說，市盈率低於25倍，歷來分紅都比較好的股票，目前多數處於上升趨勢，比如銀行板塊、白酒板塊；而這些股票，多為上證50的成分股，所以上證50指數近期明顯上升。而在深市的績優股，也同樣處於升勢。滬深兩市情況一樣。

與此同時，市盈率高於40倍的股票，現在多數處於跌勢，一大批個股跌幅超過三成乃至於股價腰斬。 很明顯，市場主力正在以實際行動「去高市盈率」，正在以實際行動培育價值投資的理念。投資者如果不能順應市場這個革命性的變化，將很難在A股市場賺錢。一些投資者習慣了炒小股票，看到小股票跌多了，也不看它是否已經跌到價值投資的區域，就忙於「抄底」，往往就會遭遇損失。

把扭曲的股價結構扭回來

A股市場出現的上述新的變化，是一種革命性的變化，它將把A股市場扭曲的股價結構重新扭轉回來，重回健康的軌道，有利於A股市場真正進入長期慢牛的行情，有利於A股市場長期健康發展。

現在，市場主力資金正在以實際行動，拋棄高市盈率股票，買入被長期低估的低市盈率股票，這實際上在引導市場糾錯，把原來被扭曲了的股價結構重新扭轉回來。

投資者只能順勢而為

當前，A股市場的股價結構調整已經形成了不可阻擋的趨勢，該跌的股票依舊跌，該漲的股票還在漲。同時，股價結構調整還沒有到位，距離完成還有很長的路要走。

例如，儘管經過一輪上漲，被低估的股價依然被低估，被高估的股價仍然被高估。截至6月1日收盤，五糧液市盈率12倍，建築市盈率10倍，工商銀行市盈率6倍。這些股票的走勢仍然處於上升趨勢當中。同時，目前市盈率超過百倍的股票依然比比皆是。

所以說，市場的糾錯行情仍然在進行之中，距離完成還有很長的路要走。面對A股市場的這一新變化、新趨勢，投資者唯有順勢而為才是正路。大家應該認清形勢，改變觀念，拋棄投機取巧的舊習氣，樹立價值投資的理念，把握好低市盈率股票回升的機會，爭取好的投資回報。