6月16日晚間重要行業研究匯總(附股)

通信行業：光通信維持高景氣 關注4股

從行業整體的市盈率(TTM，整體法)看，通信行業 56.83 倍，在所有行業排名第 2。從行業估值水平看，通信行業的估值水平處於高位。 我們聚焦高景氣度的光通信行業， 重點推薦中興通訊、亨通光電、中天科技和光迅科技……

教育行業：關注低估值和真成長 看好2股

2017年下半年教育行業投資策略建議關注以下主線：( 1)低估值。隨著上半年中小創調整，不少教育轉型公司已經跌至合理估值區間，且長期來看教育布局仍持續，未來業績將逐步釋放，估值有望進一步下移，具有優勢。如匯冠股份( 2017年PE=23X)、秀強股份( 2017年PE=30X).( 2)真成長。收購教育標的資產屬於成長性良好的細分賽道，且具有行業龍頭地位優勢，內生增長能力較強。如新南洋(昂立教育)、盛通股份(樂博教育)……

電子行業：3Q17業績高增預期或趨謹慎 關注3股

重點推薦標的：1)半導體景氣復甦+國產化替代： 華天科技(最有安全邊際的半導體標的，將受益於景氣回暖估值中樞上升、盈利能力和三費改善) 、 環旭電子(受益於全球 PC、智能手機等終端出貨向好) ；2) 消費電子： 合力泰(受益於雙攝二線滲透率提升、新興市場出貨高增速)……

文化娛樂：泛娛樂布局深化看好遊戲 關注4股

從長期經濟發展來看， 未來消費將是經濟增長的主要動力， 文化娛樂作為服務業的重要組成部分。 消費者文化娛樂消費偏好為遊戲、影視產品的佔比較高，月均消費額為 100-200 元區間居多。關注萬達院線、電影、 吉比特、 三七互娛、 完美世界、 游族網路……

計算機行業：積極儲備右側標的 關注3股

伴隨著估值消化、政策推動等因素，如果行業到達右側上漲階段，關注行業細分主題板塊以及業績釋放個股，這其中包括未來 IT 顛覆性方向近年行業強主題人工智慧，關注【科大訊飛】、【景嘉微】、【四維圖新】、【思創醫惠】；下半年大概率政策驅動的自主可控，關注【軟體】、【長城】、【太極股份】；以及未來行業趨勢、公有雲服務巨頭業績持續超預期的雲計算板塊，關注【中科曙光】、【浪潮信息】……

醫藥生物：醫保支付價新風向 關注4股

我們認為此次公布的醫保支付價，符合國內醫藥市場實際情況， 有望在其他省份推進， 利好全國價格體系穩定及優質仿製葯和創新葯企業。 我們重點推薦麗珠集團、長春高新、通化東寶， 建議關注恆瑞醫藥、華潤雙鶴……

房地產行業：脈衝式調整與南北兩極再發展 關注3股

周期框架(目前處於調整中端，而超額收益來自衰退末端和復甦前端)決定板塊難有超額收益，下半年仍以區間配置為主，逆向投資和區域主題仍是首要邏輯，三季度往後開始需重視下一輪小周期機會。選股以安全邊際為基準，藍籌首推僑城(基本面大拐點與灣區主題)，白馬首推華髮(拿地踩點精準與灣區主題)，規模逆勢增長型首推陽光城，關注長租(世聯)、物流地產(南山)、轉型醫美(蘇寧)等，此外，京津冀選股也應首要關注藍籌白馬……

建築工程：雄安為裝配式建築發展帶來良機 關注4股

關注其他鋼結構公司： 1)鋼結構住宅技術和商業模式領先的龍頭企業杭蕭鋼構 2017 年以來公司簽約技術授權協議共 16 單共 5.73 億， 我們預計 17/18 年實現凈利潤 6.7/9.0 億元，當下市值 140 億， 17/18 年 PE 估值僅 21/16 倍，安全邊際高； 2)建築工業化發展趨勢明確，可關注精工鋼構/東南網架/鴻路鋼構/富煌鋼構……

快遞物流：5月快遞業務量增速回升 關注3股

5月份快遞業務量增速回升，集中度持續提升，預計和短期電商節頻繁及一線快遞公司主動價格策略相關。 短期來看，快遞行業開始面臨利潤率壓力，成本管控將成為關注焦點，維持行業「買入」評級。優選成本控制出色的公司，重點關注韻達股份；持續關注圓通速遞、順豐控股及申通快遞，均給予「買入」評級……

銀行行業：稀缺性的溢價 關注4股

二月中旬以來，我們持續堅定推薦大銀行(穩健經營的工行+資金端有優勢的農行+資產質量優良的建行+輕型化轉型成功的招行). 在市場忽視時，我們「特立獨行」地挖掘了大行的價值，市場驗證了我們之前的推薦邏輯。展望未來，銀行經營環境的變化，會是銀行之間分化會「前所未有」。這種分化，使得優質銀行具有很高的「稀缺性」；這種稀缺性使得我們更看好大銀行組合(招行+工行+建行+農行)。……