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投資110億美元,回報1750億美元:孫正義的投資邏輯

投資110億美元,回報1750億美元:孫正義的投資邏輯

金評媒(https://www.jpm.cn)編者按:不久前上映的《異形:契約》中有一個讓人印象深刻的鏡頭,反派人工智慧機器人David手把手地教另一個同類Walter吹笛子,洞穴里陳列著David為統治人類而設計的異形生物進化圖紙。人造人David的AI已經具備了自主學習能力,可以在先前的模仿基礎上創造出它本沒有見過的東西。

這正是人類對AI(人工智慧)最懼怕的地方。一萬個會下棋的AlphaGo站在面前人類也不會恐懼,但一個會獨立思考、有自主意識的「BetaGo」足以讓人膽寒。儘管現在談論這些危機感看起來有些杞人憂天。

這是科幻電影里的橋段,是科幻小說作者的超前思維。但日本軟銀社長孫正義已經把未來30年乃至300年的布局方向押注在這個領域。在剛剛結束的軟銀世界大會上,他把軟銀在21世紀信息革命中扮演的角色,類比於那些為18-19世紀產業革命積累資本的歐洲貴族。在新時代,風險投資與新技術的重疊處就會迎來變革。他顯然會繼續買買買。

孫正義在會上披露了一組數字,在過去18年裡,軟銀的投資額累計達到110億美元,回報金額累計在1750億美元以上。也就是說,整體投資回報率高達16倍。如果看一個投資人單一標的的投資回報率,16倍不算什麼,但考慮到軟銀在全世界近300家IT與互聯網公司中持有股份,16倍已經足以說明孫正義對行業的未來預判能力。

軟銀一直在併購,這也為它背上了近千億美元的負債。去年軟銀以320億美元併購英國晶元設計廠商ARM前,不得不拋售部分阿里巴巴的股權換取現金。這筆併購雖然讓外界驚訝,實際上它早在2009年時就已在醞釀。

當時,孫正義正在為第二年(2010年,軟銀成立30周年)股東大會上的「軟銀新30年願景」做準備,他當時判斷,30年後CPU的處理速度、存儲器的存儲能力,以及通信速度會達到當時的100萬倍,全世界會有幾十億個晶元實現連通,那時所產生的計算量將是驚人的。人類將從更多基礎勞動中解脫出來,主要去做一些附加值更高的、更需要展現情感的工作。

在《孫正義——未來的機遇在哪裡》一書作者井上篤夫2009年採訪孫正義時,他甚至設想過一個「晶元貼」的東西,未來一個晶元存在的內容將遠超過人腦細胞中300億的神經突觸,單晶元的計算機的計算與人腦的運算和記憶都是通過微弱的電流進行,那麼設想,把晶元貼在額頭上,就能直接將晶元中的內容傳輸到腦細胞中。天方夜譚么?特斯拉CEO馬斯克現在正在籌建的神經科學新公司Neuralink,基於的也是類似的理論拓展。

可以說,2010年的「軟銀新30年願景」是孫正義投資方向的一個轉折點。這之前,他投資雅虎、阿里巴巴等,更多聚焦在消費級互聯網領域;這之後的方向明顯偏重於互聯網基礎設施領域,基本是在圍繞他的三個興趣點——AI、智能機器人和物聯網在布局未來。

下面簡單梳理一下軟銀2010年後投資的主要公司。ARM的晶元專利應用於99%的智能手機和90%的智能穿戴設備,是物聯網最底層的公司。孫正義設想的未來萬億個設備相連,不是現有任何一家晶元硬體廠商能滿足的。而ARM不同於晶元硬體廠商,它本質上更像一家軟體公司,設計、積累晶元的知識產權,並將這些IP授權給像高通等大量第三方硬體廠商,但自己不生產,就像谷歌旗下的Android。這也是孫正義看重ARM的重要原因,開放性。

另外,軟銀去年12月以大約9億美元投資美國衛星通信公司OneWeb,用意是通過發射底軌道小型衛星組建全球網路,這也是今後物物相連的基礎。Facebook的「天網計劃」(internet.org)、馬斯克的獵鷹火箭以及谷歌的Loon氣球計劃,都著眼於在地面基站之外,在天上、在太空興建全球聯網的基礎設施。

孫正義與谷歌走得越來越近。上個月,軟銀宣布將收購谷歌母公司Alphabet旗下的美國驅動機器人公司Boston Dynamics,就是研發出著名的「機器狗」的那家公司。該交易中還包括軟銀從Alphabet手中收購日本雙足機器人公司Schaft,布局智能機器人。

有人會說,軟銀還花50億美元投資了滴滴,滴滴是用戶端產品,不屬於產業互聯網布局。但與其說孫正義投資的是的出行市場,不如說是投資了一家數據分析公司,滴滴聯手ofo,再加上不排除未來再拓展到其他O2O服務(像Uber送餐),這些場景背後會積累大量數據,無論是物聯網還是AI的機器學習,數據分析能力是繞不開的。

這也解釋了軟銀以1億美元投資以色列網路安全公司Cybereason,看似是一家安全廠商,但它背後做的事是數據分析。類似的集中在大數據、人工智慧、物理網領域的初創公司,是軟銀和沙烏地主權財富基金共同組建的1000億美元(封頂)基金未來投資的主要對象,而不是大公司。

孫正義已經針對7年前設想的「軟銀新30年願景」完成了最底層的基礎搭建,基本買通了物聯網產業鏈的中上游,以保證在未來實施這些願景時避免受制於人。再結合軟銀高企的負債進行判斷,今後孫正義應該不太可能再拋出一個像2012年花200億美元買美國第三大電信運營商Sprint的大併購,更多將集中在AI、計算機視覺等領域的初創公司。

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