孫宏斌首次回應銀行排查質疑

整整一個小時的採訪，孫宏斌抽絲剝繭，詳細拆解萬達樂視併購案所引發的諸多疑問

7月18日下午，融創董事局主席孫宏斌面對面接受《投資時報》記者專訪。就像前方桌子鏡面的透明折射一般，孫宏斌首次詳細解答了目前市場中之於融創萬達、樂視收購案的種種疑問。（攝影：《投資時報》記者 ）

「萬達出售文旅和酒店資產的交易，老王（萬達董事長王健林）有他的出售邏輯，但他賣給誰很關鍵。為什麼賣給我們？老王要找一個決策快的、堅決的、有信用的、重承諾的、說話算數的、不矯情的、不扯淡的，還能拿出幾百億資金的人，這樣的人能找出幾個？還能有誰？」

「也就是我了！」孫宏斌說。

一連串自我貼注的標籤之下，身著圓領T恤、深藍色牛仔褲、耐克氣墊運動鞋的「老孫（融創董事局主席孫宏斌）」，毫不客氣的向《投資時報》記者歸因說，之所以融創（1918.HK）能拿下這樁「非常重大交易」，全因為他「人品好」。

7月18日下午13時30分，一份意外的媒體見面邀請，忽然從融創發出。

當天上午，受有關融創計劃發行100億元公司債被上交所終止發行、兩大國際評級機構下調融創信用評級，以及金融機構全面排查融創資金風險傳言等多重因素疊加影響，融創二級市場股價大幅跳水，早盤一度跌破13%。至下午收盤時止，報收於15.94港元，較上一交易日仍跌去7.33%。

孫宏斌，正是想針對上述市場質疑進行小範圍交流。

原計劃，他的目標是一兩家媒體。不曾料想的是，聽聞此消息的媒體越來越多，以至於位於北京CBD華貿中心的麗思卡爾頓酒店16層行政酒廊唯一一間小會議室，方寸間「煮餃子」般擠下20餘人。

這位以個性鮮明、直率敢言著稱的山西漢子，近一年多來，持續成為輿論焦點。不斷大手筆的「買買買」，且涉及併購標的涵蓋樂視、萬達等諸多明星公司，聚光燈下，孫宏斌收穫的不僅有褒揚，還有質疑。

沒有寒暄客套，比約定的15點還早到的孫宏斌，從下午14點48分開始闡述自己的所思所想，《投資時報》記者注意到，孫宏斌首次直面解答了市場存在的多個疑問，言語間，諸多新提法耐人尋味。

由於之後「老孫」還要與「老王」開會，整個見面會歷時一小時整，一分不多。

從麗思卡爾頓酒店，步行到附近萬達廣場的「隔壁老王」家，僅需約十分鐘。為了高效推進、完成這次史無前例的、被港交所列入「非常重大交易」的收購案，《投資時報》記者獲悉，融創已有多達100餘人，分散入住在華貿中心附近的多家酒店。

難怪「老孫」豪氣的說：「這附近，全是我的人！」

疑問一：銀行對融創排查意味什麼？

本無計劃在7月18日這天見記者的孫宏斌，最近兩天與團隊一直忙於和萬達交易的具體合同事宜。

當天上午，受金融機構正全面排查融創資金風險的傳言影響，融創股價一度跌破13%，創2015年7月以來最大跌幅。此外，融創2019年12月到期的美元債，也大幅下跌4.1%至99.3美元，跌破面值，創2014年12月發行以來的最大跌幅。

這，顯然超出孫之意料。

他向記者透露，其實早在融創與萬達簽訂協議、將併購之事公告后，銀行就已開始排查。

「很多銀行與我們、與萬達，過去都有交道，但這次我們收購萬達旗下資產涉及金額600多億，而我們的市值只有500多億，因此，這宗交易在港交所也被重點關注，被列為非常重大交易。各家銀行也一樣，對我們都有不同程度的關注。」

在孫宏斌看來，對銀行而言，排查，是一個特別正常的事情。他同時透露，他們已在與銀行一家一家溝通，「已經溝通的一部分銀行都特別理解。」

為何能理解？

愛自問自答的孫解釋說，首先在於就交易本身而言，從融創方看，是一個特別好的交易，是一件比較好判斷的事情。

其二，這件事情本身對融創現金流壓力不算太大。「大致是300多億的現金流壓力。」

其三，孫宏斌大致匡算的數據顯示，去年底融創賬面現金接近700億，今年半年度約為900億現金，其中能動用的約500億。

「很多人忽略了一個背景，認為我們能用的就是幾百億資金，所以都覺得我們的錢要用完了。大家忘了，我們每個月還有銷售回籠。上個月，我們銷售285億元，7月能超過200億，8月以後，估計每個月銷售都在300億以上。所以現金對我們來說，沒有問題，沒有什麼可擔心的。」

其四，自去年10月1日之後，融創已停止在公開市場買地。

「房地產調控政策陸續出來后，我們就停止在公開市場買地。房企買地排名里，我們基本都已在二三十名之後。我們一直覺得現階段的機會在併購，所以一直留著錢併購，」孫宏斌強調：「這也是我們做的最好的地方，我們有能力併購新業務。」

疑問二：怎麼看待信用評級下調？

在孫宏斌看來，標普、惠譽兩大國際評級機構下調融創信用評級，「是一個很荒唐的事情。」

「他們既不了解我們，離我們八百里遠，也不來調研。」言語之下，孫宏斌又頗為無奈，「但它們又有影響力，發債也需要他們評級。」

儘管，融創依然會保持與評級機構的溝通。但孫宏斌自己，並不看評級結果。

「我們經營情況、現金流是歷史上最好的時候，而且，又不買地了。所以在今年3月的業績發布會上，我說今年肯定是我們的負債率拐點，負債率將會下降。去年我們買地很多，銷售額是1500億，今年我們銷售額肯定在3000億之上，當然，對萬達資產的收購可能會讓我們負債率高一點，但這個我們認了，畢竟有這麼大一個收穫。」

孫宏斌同時向記者指出，有關「融創計劃發行100億元公司債被上交所終止發行」一事，並非如此。這一發債項目於去年9月上報，因為排隊等候發債的企業太多，今年2月，融創主動撤回、中止了發債事宜，「而不是被交易所終止。」

疑問三：為什麼老王選擇了老孫？

收購萬達旗下部分資產，這件事情，對於孫宏斌而言，似乎，也是一個意外。

「原來沒有想到，但碰到了。」

令輿論普遍好奇的是，為什麼這一連串的大宗收購案背後，總是融創？

「因為我們人品好。這是肯定的！」

孫之答覆，乾脆直白。

「老王要找一個決策快的、堅決的、有信用的、重承諾的、說話算數的、不矯情的、不扯淡的，還能拿出幾百億資金的人，這樣的人能找出幾個？還能有誰？」

「也就是我了！」

在孫宏斌看來，併購江湖是隱秘的，不是誰都能參與併購。「很多人都很好奇我們的信息都從哪裡來，畢竟並沒有併購信息市場，其實，我們的併購交易，都是別人找來的。」

「這個世界上，信用，是做生意的基石，是商業社會的基石。你有信用的話，你的機會就多了。」從孫宏斌自身的感受看，「信用，就是吃虧吃來的。因為我吃虧過，所以有信用了。」

他強調，併購市場是價值鏈的最高端，品牌、口碑變得特別重要。「我們這幾年積累下來的信任，讓對手方會相信我即便吃虧都認，所以，我們是併購市場上口碑最好的。」

有意思的是，就孫宏斌的理解，王健林並非賣掉萬達相關資產，而是在找一個一輩子的合作夥伴，「我們相當於是業主，這次同時會簽運營管理合同。同時，我們希望萬達的團隊都能保留下來。」

疑問四：樂視的牌局會怎麼打？

在孫宏斌的定義里，通過此次與萬達的交易，融創將擁有價值幾千億的文旅設施。因此，這是一個雙贏之事。

「那麼樂視呢？」

當《投資時報》記者問及此，孫宏斌遲疑了一下，轉而笑道：「樂視是多贏。」

他的視野里，對樂視的投資鎖定的是文化、娛樂，「這是未來的方向。想一想，未來我們每個房子里都放一個80多寸的樂視電視，這還是很牛的。」

對於即將召開的樂視董事會，以及外界廣泛傳言孫將出任樂視董事長，孫宏斌透露，他們還沒有研究過董事長這個事情，而他自己，從初心而言，並不想當樂視董事長。

「為什麼不想當樂視董事長？」

當《投資時報》記者再問至此，孫宏斌半帶玩笑的說：「這是小買賣，而我們做著這麼大的買賣。」

記者注意到，孫宏斌同時表露出下一步將就樂視項目選擇合作夥伴。「要嗎我干，要嗎我找一個人來干，這是我們轉型的一部分。如果別人來干，我們做二股東也可以。」

疑問五：融創到底想幹什麼？

在經歷了長串收購之後，融創到底想幹什麼的疑問如影隨形。

孫宏斌並不認為過去幾年他們的大舉收購涉足了多元化布局，他向《投資時報》記者表示，他們基本還是圍繞地產核心展開收購。

在他看來，未來的商業發展方向，一是科技創新，一是消費升級。

「科技創新與我們有點遠，但消費升級是我們要做的，這也是為什麼我們要投樂視的原因，吃飽穿暖之後，消費升級最大的就是文化娛樂旅遊健康，我們基本上現在的併購圍繞的也都是這個範疇之內的事情。」

他同時強調，併購是融創的優勢，他們必會繼續。（本報記者孟楠對此文亦有貢獻）