監管體改確定新方向 國務院金融穩定發展委橫空出世

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觀察者言：設立國務院金融穩定發展委員會跟現有的存量部門是何關係？目前明確的是，將強化央行在宏觀審慎管理和系統性風險防範方面負有職責，落實金融監管部門監管職責，並強化監管問責。

財新記者 吳紅毓然/文

市場矚目的第五次金融工作會議7月14日至15日召開，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議並發表重要講話。他強調堅持穩中求進工作總基調，以及服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務。

自1997年11月召開第一次全國金融工作會議起，五年一次的全國金融工作會議循例召開，定調未來五年金融業的發展方向。

據中央電視台新聞聯播報道，會上，習近平指出，設立國務院金融穩定發展委員會，強化人民銀行宏觀審慎管理和系統性風險防範職責，落實金融監管部門監管職責，並強化監管問責。

新華社記者李濤攝於2017年7月召開的第五次金融工作會議

會議並未提及該金融穩定委員會的職能和負責人。不過，央行主導宏觀審慎監管職能的這一方向非常明確。

7月15日晚，一位體制內權威專家在光大宏觀內部會議上指出，國務院金融穩定發展委員會不僅僅是監管機構，而是涉及「穩定發展」的職能，更是主要針對一行三會在金融分工上的問題，促進監管協調，提高監管質量和效率。因此，該金穩委跟現有的存量部門如不會有相應交叉。至於該委員會如何具體開展工作，相應人事安排都是「下一步的事」。

有人問道：「未來央行加息與否，會否向該金穩委彙報？」該專家回應道，「貨幣政策調整肯定涉及到金融穩定發展的問題，從職能來講，這個委員會要參與貨幣政策的決策」。

中銀國際策略指出，此次金融工作會議正式在國務院層面確立了金融監管的常設協調機制，成立國務院金融穩定發展委員會，統一領導、協調處置金融風險，這對統籌金融監管、補齊監管短板、深化金融領域改革具有里程碑式的意義。

回顧過往，五年一度的金融工作會議已成為金融業改革的風向標，前三次會後均推出了相關的機構改革等重大舉措：第一次會議的主題是深化金融改革、整頓金融秩序、防範金融風險，彼時中央財政發行2700億元特別國債注資四大行，四大行剝離了1.4萬億元的不良資產給新成立的四大資產管理公司；第二次的主題是加強金融監管與國有銀行改革，加快推進四大行改革上市，銀監會也在此後成立；第三次的主題是深化銀行改革，期間農行改制、國開行商業化，被視為外匯管理體制改革的標誌性事件的中投公司成立；第四次會議中，「堅持金融服務實體經濟」成為重點，放寬民間資本進入金融服務領域。

「金穩委」是什麼？

近年來，多位專家就設立國家金融協調委有過建議，從這些建議中或可一窺該委員會的發展方向。

比如北京大學國家發展研究院副院長黃益平指出，現行宏觀審慎監管框架主要缺陷在協調方面，建議在「一行三會」之上建立一個直接由國務院領導主持的「國家金融穩定委員會」，這個委員會不是簡單的協調單位，而應該是一個決策機構。除了「一行三會」的主要領導，這個委員會還應該有專職的領導以及一個相對獨立、完整的研究團隊。（見財新網「呼喚國家金融穩定委員會」）

2016年全國「兩會」期間，時任人民銀行南京分行行長的全國人大代表周學東建議，為保證金融穩定委員會的權威性和統一性，借鑒國際經驗，並參考國務院安全生產委員會的架構，建議由國務院領導擔任國家金融穩定委員會主席，人民銀行行長擔任金融穩定委員會副主席，成員單位包括人民銀行及其他金融監管機構、財政部、發改委、商務部、外匯局等部門，也可根據工作需要邀請公安、宣傳部門參加，以便統一行動，對威脅金融穩定的金融犯罪行為進行有效打擊。

周學東還建議，鑒於央行「最後貸款人」的職能，將金融穩定委員會辦公室設在人民銀行，由人民銀行分管金融穩定工作的副行長擔任辦公室主任。金融穩定委員會下設由成員單位不同層級人員參加的子委員會，具體負責推動相關工作。國家金融穩定委員會的定位應是常設的決策議事機構，而非簡單的協調機構，對涉及金融穩定的重大事項（包括貨幣政策、監管標準、監管規則、危機處置、責任劃分等）進行研究、協調，具有一定的決策權和建議權。（見財新網「周學東代表:應建立國家層面的金融穩定委員會」）

央行主導宏觀審慎監管

從2015年夏季「股災」以來，加強金融監管協調、深化金融監管體制改革就成為金融改革的重要議題之一。

今年3月10日，央行行長周小川在全國「兩會」期間的記者會上指出，金融監管協調機制兩年多以前已經初步設立了一個機制，叫做金融監管協調部際聯席會議。下一步，金融監管協調機制在初步達成一致后，有可能提高到更有效的層次。

2013年8月國務院批複建立的金融監管協調部際聯席會議制度，由人民銀行牽頭，央行行長擔任聯席會議召集人，金融監管協調辦公室設在央行辦公廳。但聯席會議不刻制印章，不正式行文。

有資深監管人士指出，部際聯席會議制度在促進金融服務實體經濟、防範金融風險、維護金融穩定方面發揮了積極作用，不少監管政策是通過聯席會議提出的；但是，由於缺乏明確的決策機制與落實機制，在實際操作中，仍主要是信息交流平台，監管協調的效果有限。

基於央行的金融穩定職能和最後貸款人角色，認為央行應主導宏觀審慎監管的觀點較多。但亦有業內人士提醒需關注由此引發的道德風險，以及貨幣政策和宏觀審慎管理職能的衝突。

「許多國家的經驗表明，央行由於具備專業知識、採取政策措施的內在動力和獨立性，在宏觀審慎政策制定中扮演重要角色。」在7月4日央行發布的《金融穩定報告（2017）》（下稱《報告》）中已經強調了此事。

具體而言，在目前的基礎上，央行將擴大宏觀審慎政策的覆蓋領域，統籌對系統重要性金融機構監管。包括銀行、證券、保險以及影子銀行等的槓桿水平加強宏觀審慎管理，將流動性風險納入宏觀審慎政策框架。

同時，央行將構建統一的危機管理和風險處置框架，建立證券、保險、信託等非銀行金融機構的系統重要性概念和評估標準。比如《報告》已經披露，將進一步加強證券行業的宏觀審慎管理,細化和明確逆周期風險調整機制，加強對國內系統重要性證券業機構的評估，研究推出資本附加監管要求。

除此，央行還將在統一的宏觀審慎政策框架內，實現金融市場基礎設施的互聯互通、數據集中、規則一致、監測全面、預警及時和風險可控。此前央行將負責統籌資管產品統計工作，即重新建設覆蓋全面、標準統一的資管產品信息系統。■

附：央視、新華社：《全國金融工作會議在京召開 習近平發表重要講話》

全國金融工作會議14日至15日在北京召開。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議並發表重要講話。他強調，金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經濟社會發展中重要的基礎性制度。必須加強黨對金融工作的領導，堅持穩中求進工作總基調，遵循金融發展規律，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創新和完善金融調控，健全現代金融企業制度，完善金融市場體系，推進構建現代金融監管框架，加快轉變金融發展方式，健全金融法治，保障國家金融安全，促進經濟和金融良性循環、健康發展。

中共中央政治局常委、國務院總理李克強也在會上講話。中共中央政治局常委俞正聲、王岐山、張高麗出席此次會議。

習近平在講話中強調，黨的十八大以來，金融改革發展取得新的重大成就。金融業保持快速發展，金融產品日益豐富，金融服務普惠性增強，金融改革有序推進，金融體系不斷完善，人民幣國際化和金融雙向開放取得新進展，金融監管得到改進，守住不發生系統性金融風險底線的能力增強。

習近平指出，做好金融工作要把握好以下重要原則：第一，回歸本源，服從服務於經濟社會發展。金融要把為實體經濟服務作為出發點和落腳點，全面提升服務效率和水平，把更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，更好滿足人民群眾和實體經濟多樣化的金融需求。第二，優化結構，完善金融市場、金融機構、金融產品體系。要堅持質量優先，引導金融業發展同經濟社會發展相協調，促進融資便利化、降低實體經濟成本、提高資源配置效率、保障風險可控。第三，強化監管，提高防範化解金融風險能力。要以強化金融監管為重點，以防範系統性金融風險為底線，加快相關法律法規建設，完善金融機構法人治理結構，加強宏觀審慎管理制度建設，加強功能監管，更加重視行為監管。第四，市場導向，發揮市場在金融資源配置中的決定性作用。堅持社會主義市場經濟改革方向，處理好政府和市場關係，完善市場約束機制，提高金融資源配置效率。加強和改善政府宏觀調控，健全市場規則，強化紀律性。

習近平強調，金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職，是金融的宗旨，也是防範金融風險的根本舉措。要貫徹新發展理念，樹立質量優先、效率至上的理念，更加註重供給側的存量重組、增量優化、動能轉換。要把發展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場體系。要改善間接融資結構，推動國有大銀行戰略轉型，發展中小銀行和民營金融機構。要促進保險業發揮長期穩健風險管理和保障的功能。要建設普惠金融體系，加強對小微企業、「三農」和偏遠地區的金融服務，推進金融精準扶貧，鼓勵發展綠色金融。要促進金融機構降低經營成本，清理規範中間業務環節，避免變相抬高實體經濟融資成本。

習近平指出，防止發生系統性金融風險是金融工作的永恆主題。要把主動防範化解系統性金融風險放在更加重要的位置，科學防範，早識別、早預警、早發現、早處置，著力防範化解重點領域風險，著力完善金融安全防線和風險應急處置機制。要推動經濟去槓桿，堅定執行穩健的貨幣政策，處理好穩增長、調結構、控總量的關係。要把國有企業降槓桿作為重中之重，抓好處置「殭屍企業」工作。各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀，嚴控地方政府債務增量，終身問責，倒查責任。要堅決整治嚴重干擾金融市場秩序的行為，嚴格規範金融市場交易行為，規範金融綜合經營和產融結合，加強互聯網金融監管，強化金融機構防範風險主體責任。要加強社會信用體系建設，健全符合國情的金融法治體系。

習近平強調，要堅定深化金融改革。要優化金融機構體系，完善國有金融資本管理，完善外匯市場體制機制。要完善現代金融企業制度，完善公司法人治理結構，優化股權結構，建立有效的激勵約束機制，強化風險內控機制建設，加強外部市場約束。要加強金融監管協調、補齊監管短板。設立國務院金融穩定發展委員會，強化人民銀行宏觀審慎管理和系統性風險防範職責。地方政府要在堅持金融管理主要是中央事權的前提下，按照中央統一規則，強化屬地風險處置責任。金融管理部門要努力培育恪盡職守、敢於監管、精於監管、嚴格問責的監管精神，形成有風險沒有及時發現就是失職、發現風險沒有及時提示和處置就是瀆職的嚴肅監管氛圍。要健全風險監測預警和早期干預機制，加強金融基礎設施的統籌監管和互聯互通，推進金融業綜合統計和監管信息共享。

習近平指出，要擴大金融對外開放。要深化人民幣匯率形成機制改革，穩步推進人民幣國際化，穩步實現資本項目可兌換。要積極穩妥推動金融業對外開放，合理安排開放順序，加快建立完善有利於保護金融消費者權益、有利於增強金融有序競爭、有利於防範金融風險的機制。要推進「一帶一路」建設金融創新，搞好相關制度設計。

習近平強調，做好新形勢下金融工作，要堅持黨中央對金融工作集中統一領導，確保金融改革發展正確方向，確保國家金融安全。要落實全面從嚴治黨要求，建好金融系統領導班子，強化對關鍵崗位、重要人員特別是一把手的監督。要扎紮實實抓好企業黨的建設，加強理想信念教育，加強黨性教育，加強紀律教育，加強黨風廉政建設。要大力培養、選拔、使用政治過硬、作風優良、業務精通的金融人才，特別是要注意培養金融高端人才，努力建設一支宏大的德才兼備的高素質金融人才隊伍。

李克強在講話中指出，要認真學習領會和貫徹落實習近平總書記在這次會上的重要講話精神。金融是國之重器，是國民經濟的血脈。要把服務實體經濟作為根本目的，把防範化解系統性風險作為核心目標，把深化金融改革作為根本動力，促進經濟與金融良性循環。要創新金融調控思路和方式，繼續實施穩健的貨幣政策，保持貨幣信貸適度增長和流動性基本穩定，不斷改善對實體經濟的金融服務。要積極發展普惠金融，大力支持小微企業、「三農」和精準脫貧等經濟社會發展薄弱環節，著力解決融資難融資貴問題。要加強對創新驅動發展、新舊動能轉換、促進「雙創」支撐就業等的金融支持。做好對國家重大發展戰略、重大改革舉措、重大工程建設的金融服務。要增強資本市場服務實體經濟功能，積極有序發展股權融資，提高直接融資比重。要拓展保險市場的風險保障功能。要優化金融資源空間配置和金融機構布局，大力發展中小金融機構，不斷增強金融服務實體經濟的可持續性，著力強實抑虛。要築牢市場准入、早期干預和處置退出三道防線，把好風險防控的一道關，健全金融風險責任擔當機制，保障金融市場穩健運行，積極穩妥推進去槓桿，深化國企改革，把降低國企槓桿率作為重中之重，有效處置金融風險點，防範道德風險，堅決守住不發生系統性風險的底線。要堅持從國情出發推進金融監管體制改革，增強金融監管協調的權威性、有效性，強化金融監管的專業性、統一性、穿透性，所有金融業務都要納入監管，及時有效識別和化解風險。要堅持中央統一規則，壓實地方監管責任，加強金融監管問責。要堅持自主、有序、平等、安全的方針，穩步擴大金融業雙向開放。要加強對金融改革發展穩定的法治、信用、人才保障，創造優良金融生態環境，以優質高效的金融服務推動經濟保持中高速增長、邁向中高端水平。

中共中央政治局委員、國務院副總理馬凱在總結講話中要求，各地區、各部門特別是金融系統要切實把思想統一到習近平總書記重要講話精神上來，統一到黨中央對金融工作的決策部署上來，增強做好金融工作的責任感和使命感，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，結合各地區、各部門實際，確定工作重點，明確責任主體，強化制度建設，提高隊伍素質，促進金融業健康發展，確保黨的路線方針政策在金融領域切實得到落實。

北京市、福建省、人民銀行、銀監會、證監會、保監會、工商銀行主要負責同志作大會發言。中共中央政治局委員、中央書記處書記，全國人大常委會有關領導同志，國務委員，最高人民法院院長，最高人民檢察院檢察長，全國政協有關領導同志出席會議。各省、自治區、直轄市和計劃單列市、新疆生產建設兵團，中央和國家機關有關部門、有關人民團體，金融系統有關單位，中央軍委機關有關部門、武警部隊負責同志參加會議。■

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