趙相賓 原油周評：油價上漲曇花一現後市陷入調整

油價的上漲如火如荼上漲了四個交易日，但是墜入深淵也就一天而已；本周企穩在47.2美元/桶的位置開始上漲,期間快速的突破了48和49美元兩個阻力位，現出了強勁的上漲動能。周五悉數回吐所有的漲幅最終收跌在47.6美元/桶附近，幾乎將所有的漲幅回吐殆盡。

油價以上的表現將使得價格陷入調整還是繼續下跌的趨勢中呢？對過去一周的影響因素進行總結再來預測未來一周的波動，我們需要知道後市的趨勢和幅度有哪些就有基礎了。

1.影響油價上漲的因素分析

首先，油價從周一開始上漲到周四調整為止，原油市場都被颶風哈維帶來的破壞搞的風聲鶴唳，有關產能降低和供應降低的消息四溢；哈維從颶風變成熱帶風暴后導致440萬桶/日的煉油產能被迫下線，約佔美國煉油產能總量的四分之一。

其次，從美國油服公司貝克休斯公司的數據看，截止8日美國石油活躍鑽井數量減少3座至756座，過去四周內有三周錄得下降，因能源公司開始削減支出和颶風氣候帶來的影響。美國墨西哥灣沿岸的煉油廠目前開始逐步恢復產量，這為原油的需求面帶來支持。

第三，從庫存數據看，美國石油學會周三公布的數據顯示美國原油庫存增加279萬桶至4627億桶；汽油庫存減少254.4萬桶，精鍊油庫存減少60.3萬桶；這次數據依舊顯示了原油庫存大幅增加但低於預期的表現，而汽油和精鍊油依舊減少且低於預期。

第四，支持油價反彈走高至49美元的還有疲軟的美元，美指跌破91.6點的關鍵支持最低測試91點的整數位，這創下三年的低位附近，進一步測底的美元對於油價的走勢構成了支持。

以上因素在前期尤其是周四之前支持了油價的反彈走勢，快速拉升的油價受益這些因素的支持而迅速走高但是基礎也不夠穩健，導致周四調整之後周五遭遇回落。

2.影響油價下跌的因素分析

原油價格在周四調整周五最終未能擴大漲幅，周五凌晨美盤尾市展開跳水下跌的走勢，油價得破48美元的支持最低見到47.3美元附近。導致油價最終大幅走低的因素有以下幾個方面。

首先，周五美盤階段美國油服貝克休斯公司發布的鑽井數據顯示，隨著颶風哈維漸漸離去截止9月8日當周美國石油和天然氣互毆餓鑽井總數增加1座至944座；從活躍鑽井數據的變化看明顯有觸底並快速反彈的趨勢。

其次，美國能源署EIA預期稱，2017年美國原油產量料將上升至940萬桶/日,而2018年則將達到創記錄的990萬桶/日，這個數據明顯高於去年的890萬桶/日。

第三，周四EIA數據顯示截止9月11日當周，美國原油庫存增加458萬桶，市場預估為增加402.2萬桶；這個數據表現了六個月以來的最大增幅；美國原油主要交割地庫欣庫存增加79.7萬桶，創下4月7日當周以來的新高。

第四，彭博社近期報道認為美國頁岩油9月將繼續增產至歷史新高，對OPEC減產計劃造成壓力。統計局的新聞稿顯示，7月原油加工量4550萬噸，相當於約1071萬桶/日同比增0.45%。

以上因素最終導致油價在周四失去上漲動能展開調整，周五美盤失去支持大幅下滑收跌；從各方面的因素看油價主要圍繞三個方面的因素變動，庫存數據的變化是其一；活躍鑽井數量的增減是其一；原油供需數據的變化是其一。其他因素無非是美元的強弱和供需層面的影響。

3.原油下周預期方向和波動位置分析

從美國原油期貨的周線技術走勢分析看，周K線收盤射擊之星，反彈幅度幾乎回吐殆盡所有上漲幅度；目前的K線和8月底最後一周的K線正好相反使得上漲功虧一簣。形態看油價再次回落到了46至48美元的區間震蕩築底，橫盤過程中回測下方的支持在所難免；技術指標鈍化嚴重失去參考方向和依據。

預計下周油價將展開橫盤調整走勢，周回落支持在46美元附近，反彈阻力在49美元附近。油價周的波動再度失衡主要採取日內交易為主，不過回測46美元附近的時候依舊可以逢低買入為主。