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觀點集萃 | 中國財富管理50人論壇2017北京年會

觀點集萃 | 中國財富管理50人論壇2017北京年會

財富管理50人論壇2017北京年會聚焦「金融風險防範與財富管理市場發展」議題,匯聚逾五百位來自政商學界精英,就金融防風險背景下的財富管理市場轉型與發展的問題進行深入探討,為財富管理市場的改革發展建言獻策。年會由財富管理50人論壇和清華大學五道口金融學院聯合主辦,國研財富管理研究院承辦。

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財富管理 50人論壇 觀點集萃

約3800字

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吳曉靈:銀行理財產品亂象是對市場的扭曲

全國人大常委財經委副主任、清華大學五道口金融學院理事長兼院長吳曉靈表示,銀行理財已是當前市場財富管理產品中的重要組成部分。在8月19日的論壇上,清華五道口金融學院院長吳曉靈介紹,目前將近100萬億元的整個財富管理產品當中,銀行大約有30萬億元,佔到三成,但銀行理財產品的法律關係卻也是資產管理市場爭議最大的一個問題。

通常來講,區分金融產品性質的要素是風險承擔方式和收益的分配方式。從銀行理財來看,「保本保收益」的理財產品和銀行存款特徵相同,是由銀行承擔盈虧風險,存款人享受固定收益,「所以目前保本保收益的銀行理財產品已經由監管部門認定為結構性存款,要繳納存款準備金和佔用資本金。」吳曉靈說道。「不保本不保收益」的理財產品,符合集合投資的所有特性,發行超出200份以上的產品應按公募基金管理。

而「不保本卻保預期收益」的銀行理財產品是對市場的扭曲。吳曉靈表示,現在銀行往往在預期收益產品上有了虧損的時候,拿自己的總體利潤進行彌補;一旦這個產品超出預期收益,銀行又會把超出預期收益的那部分作為銀行的利潤計入自己的賬中,銀行會認為虧損由自己墊了,那麼盈利也應該歸自己。但在吳曉靈看來,不保本的銀行理財產品全部的收益都歸客戶,銀行只應該收取管理費用。她還提出,現在銀行理財產品規模太大了,應該把它「新老划斷」,新的產品一定不能再剛性兌付。

殷勇:剛性兌付是需要面臨的重要課題

人民銀行副行長殷勇在會上表示,金融體系在快速發展過程中,面臨金融風險易發、多發和高發態勢,金融風險防範日益成為緊迫的問題。金融風險,一方面是實體經濟面臨三期疊加嚴峻挑戰的形勢反映,另一方面是由於自身在建設和管理過程中存在明顯短板。

對於制度短板中的剛性兌付,殷勇認為,一些投資者認為國有企業、地方政府和銀行等都是國家機構,不可能出現違約虧損,甚至參加一些亂集資等活動,出了問題要求進行剛性兌付。但風險和收益實際上是一個硬幣的兩面。

所謂風險實際上是預期收益的不確定性,因此剛性兌付本身的制度安排並不能消除這種不確定性的本質,只能是問題的轉移,而且剛性兌付會助長人們的不理性行為,最後造成問題更加嚴峻、更加擴大。下一階段在金融監管體制完善過程中,剛性兌付是需要面臨的一個重要課題。要讓市場機制發揮主導作用,讓價格波動去提示投資者和消費者投資有風險。

此外,殷勇還列舉了監管套利當中存在的制度短板,說道:惡意的監管套利的行為,規避了監管的制度和安排,利用了監管當中不完備的方面,結果會造成整個金融體系風險嚴重失控。並指出,今後我們在風險防範的過程中,防範監管套利可以從三個方面著手:第一就是要加強監管的協調,第二就是要完善監管的制度,第三就是要加大檢查處罰的力度。

楊凱生:防範化解風險要堅持辯證地看問題、實事求是地解決問題

原工商銀行行長、銀監會特邀顧問楊凱生表示,對如何防範化解風險的討論要注意從思想方法、認識論上進行分析,要堅持辯證地看問題、實事求是地解決問題。

呂家進:財富管理行業正面臨多方面新挑戰

清華五道口金融EMBA業界導師、郵政儲蓄銀行行長呂家進在演講中表示,近年來,以商業銀行資產管理為代表的財富管理行業不同程度地存在資金脫實向虛、風險揭示不足等問題,還面臨著法律地位不清晰、產品同質化嚴重、承載剛性兌付等方面的挑戰。新形勢下,財富管理行業一要以銷定投,二要補齊短板,三要跨界競合,四要科技支撐,五要強化管理。

朱光耀:「一帶一路」成果惠及沿線各國,未來將做出更大貢獻

財政部副部長朱光耀指出,「一帶一路」成果則惠及了沿路沿線各個國家,在「五通」方面的推進進程超出了預期,「一帶一路」倡議未來將為世界的和平發展合作共贏、建設人類命運共同體做出更大的貢獻。

屠光紹:抓住「一帶一路」建設帶來的對外投資機遇

清華五道口金融EMBA授課教授、投資公司總經理屠光紹指出,未來「一帶一路」投融資的需求是巨大的,要抓住「一帶一路」建設帶來的對外投資機遇。

「『一帶一路』蘊藏著巨大投資機遇,要從三個角度考慮投資的是什麼。第一,『一帶一路』是開放的,目前參加的有幾十個國家和地區,我們所要投的國家和地區差異是很大的;第二,不同行業產業的投資需求,及其對投資的訴求也是不一樣的;第三;我們在投的時候,我們要投到那去,我們要打交道的各類市場主體的差異也是很大的,我們要到那地方投資,要跟各類市場的經濟主體打交道,政府要進行管理,要制定法律法規。」屠光紹指出。

此外屠光紹將國家對外投資和「一帶一路」建設對外投資總的需求和原則歸結成這麼四個方面:

第一,的對外投資蘊藏著機遇和挑戰,所謂機遇是指現在推進新型的全球化,特別是隨著作為第二大經濟體,融入全球的程度越來越高,對外投資一定有一個長期的戰略的需要。

第二,從國家戰略來講,對外投資的擴大與國家的經濟結構調整和經濟結構的轉型升級是要互動的,這也是國家做對外投資的戰略規劃包括「一帶一路」的規劃方面,這是一個大的原則,或者是大的需要。

第三,我們除了自身的利益和投資國和地區的利益能夠形成互利,這也是表明我們在推進新型全球化,我們在推動對外投資過程當中,應該說新型全球化是我們的主張,這是在對外投資方面的一個體現。

第四,我們在對外投資的方式方面,怎麼樣實現各類主體資源的協同。

王忠民: 金融監管的關鍵在於做好信用制度體系建設

清華五道口金融EMBA業界導師、全國社會保障基金理事會副理事長王忠民在隨後的演講中從信用的維度、信用的層次和信用的空間三個維度論述和強調了信用制度體系建設的重要性。王忠民指出,金融監管最關鍵的事情就是要做好信用制度體系建設。

洪磊:《基金法》已成為統領資產管理業務的根本大法,要更好地落實

證券投資基金業協會會長洪磊表示,私募行業的成功實踐證明《基金法》已經成為統領各類資產管理業務的根本大法。對於落實《基金法》的措施,一是儘快出台《私募基金管理條例》,釐清私募基金的本質與邊界,明確契約型、合夥型、公司型基金的信託義務要求。二是在《基金法》框架下制定大類資產配置管理辦法,更好發揮基金管理人的募集與投顧兩種職能。

高培勇:深化財稅體制改革最要抓緊之事是推進直接稅的改革

清華五道口金融EMBA授課教授、社科院學部委員、經濟研究所所長高培勇表示,在當前形勢條件下,深化財稅體制改革最要抓緊的一件事情就是推進直接稅的改革。他指出,必須發展實體經濟,企業稅負重的格局必須有所改進,的稅收制度必須走和世界稅收制度發展相融合、相契合的道路,因而,即便千難萬險,也要從個人所得稅實行綜合制、房地產稅要開徵起步,推進直接稅改革。

溫信祥:穩健的貨幣政策和較強的監管更好地支撐實體經濟

人民銀行貨幣政策委員會秘書長溫信祥認為,穩健的貨幣政策和比較強的監管,可以在控制金融風險的同時,為實體經濟提供比較好的支撐。

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