P2P十年了，多少平台生存了下來？收益率降了多少？

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從2007年6月首家網貸平台成立到2017年6月，網貸行業已經經歷了整整十個年份。期間，隨著理財市場需求不斷，更多P2P網貸平台湧進市場，同時問題消息不絕於耳，行業迎來大洗牌。網貸行業經歷了從最初的緩慢發展到野蠻發展再到現在合規整改發展的三個發展階段。以下我們將從多維度數據對P2P網貸行業十年來的變化進行解讀分析。

平台數量及分佈

截至2012年12月底，P2P網貸行業正常運營平台數量僅增至150家，相比其後的發展，前5年網貸平台數量增長速度較慢。隨著互聯網技術的日趨成熟、理財需求的日趨龐大，截至2015年底，網貸行業正常運營平台數量大幅度增至3433家，相比2012年增長超過3000家，增長幅度超過20多倍。不過，平台數量野蠻增長的背後，跑路、提現困難等亂象不斷，不少投資人的資金造成損失。伴隨著網貸行業正式歸銀監會管理，無監管也成為了歷史。2015年12月底銀監會等多部委共同發布《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（徵求意見稿），網貸行業發展也進入了一個新階段。

從2016年1月開始，網貸平台數量持續下降，期間各類監管配套工作的出台使得新上線平台數量一降再降，更加速了網貸行業存量清理的過程。截至2017年5月底，正常運營平台數量已經下降至2148家，相比2015年底的數量，下降了37%，P2P網貸行業已經從「野蠻發展」階段邁向了「規範發展」的新階段。由於平台整改的腳步尚未停歇，預計2017年網貸行業運營平台數仍將進一步下降，具體下降速度取決於備案及合規情況，未來平台數量將跌破千家。

根據網貸之家研究中心不完全統計，2012年底，各派系背景的平台數量均不超過2家。隨著網貸行業日益快速的發展，2015年資本湧入進入高峰，其中，上市公司系、國資系平台數量分別相比2014年增長了68家、75家。不過隨著監管趨於嚴厲，2017年各派系平台數量增長速度大幅度減少。截至2017年5月底，網貸行業歷史累計獲得風投的平台數量已經達到了140家，上市公司、國資入股的平台數量分別為122家、172家，銀行背景的平台數量為15家。

對於平台，在行業集中度愈發增加的情況下，擁有一個強大的背景已經成了其生存發展重要的依靠，可以吸引更多的網貸投資新人進入。據統計，這些背景平台佔據了行業超過6成的成交規模。

平台成交量

從十年網貸行業成交量走勢看，總體呈現一個上升的態勢，其中2015年、2016年、2017年前5個月累計成交量占歷史累計成交量的比例達到了91%，可見網貸成交主要集中在最近幾年。

2015年網貸行業歷史累計成交量突破了萬億元大關，2016年P2P網貸行業歷史累計成交量接連突破2萬億元、3萬億元兩個大關，單月成交量超過2000億元，2016年、2017年「網貸雙11」單日成交量再次突破100億元，2016年全年P2P網貸行業更是成交量達到了20638.72億元，相比2015年全年9823億元的成交量增長了110%，預計2017年全年累計成交量也將突破2萬億元大關。這一系列的成績都反映了P2P網貸行業仍然獲得大量投資人青睞的事實。

同樣，近一年由於大平台的網路效應和規模效益會越來越明顯，行業「二八」格局初現。

隨著成交量穩步上升，P2P網貸行業貸款餘額也同步走高，可見每一年時間內有資金湧入了P2P網貸行業，最近數年流入資金數額增長較多。截至2017年5月底，P2P網貸行業總體貸款餘額已經達到了9966億元，貸款餘額萬億元大關近在咫尺。由於資金的主要去向仍是以「強背景」大平台為主，大平台的借款期限普遍較長，業務增長較快，因此使得貸款餘額出現了較為明顯的增長。

平台綜合收益率

近十年網貸行業綜合收益率呈現一個「倒V型」走勢，2013年及之前數年的年化綜合收益率呈現一個上升的走勢，平台通過拉高收益率來吸引投資人，過高的投資收益率勢必導致需要更高的借款收益率，對於中小平台無法承受經營壓力，導致提現困難等問題頻現。從2014年開始，P2P網貸行業瘋狂的高收益對那些想要繼續生存下去的P2P平台來說是不可持續的，行業的綜合收益率開始出現下降走勢。2017年前5個月綜合收益率已經下降至9.42%，相比2013年下降了近1100個基點。

近幾年網貸綜合收益率的下降既有內在收益率價值回歸的需求，也有外在寬鬆貨幣環境的原因。監管出台後，平台合規成本上升，使得平台不得不降息維持運營。同時近兩年停業及問題平台不斷地爆出，不少投資人風險偏好降低湧入強背景平台，強背景平台收益率普遍較低，使得網貸行業綜合收益率持續下行。

平台平均借款期限

與行業綜合收益率走勢相反，平台平均借款期限呈現先下降後上升的「V型」走勢。這也反映了借款人的借款偏好，早前幾年借款利率高企，借款人更傾向於短期借款。而隨著近兩年借款利率下降，借款人更傾向於長期借款。同時隨著網貸平台進入存量淘汰階段，大平台成交量高而平均借款期限長，影響行業平均借款期限拉長。2017年前5個月平均借款期限已經上升至9.22個月，相比2013年平均借款期限為4.73個月上升了4.49個月。

借款人狀況

2007年至2012年的幾年時間，網貸行業借款人數總體增長幅度較少，2012年全年借款人數不足2萬人。不過2013年後隨著網貸行業快速發展，借款人出現了快速的增長，2016年全年借款人數增至876萬人，由於《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》對於借款額度提出了限制，導致不少平台為迎合政策風向，發力小額消費金融，致使借款人數出現了較大幅度的增加。隨著P2P網貸的定位逐漸清晰，小額金融普惠金融成了P2P網貸行業發展的主要方向，這也會使得越來越多有資金需求的人參與到P2P網貸行業中。按2017年前5個月發展態勢，我們預計2017年全年借款人數或將增至1600萬人。

投資人狀況

由於投資人是P2P網貸重要的參與方之一，投資人的加入將推動P2P網貸規模的上升。縱觀投資人走勢，截至2013年，網貸行業全年投資人數均不足百萬人。2014年開始增長幅度較大，2016年P2P網貸行業投資人數已經達到了1375萬人，2016年P2P網貸行業經歷了監管政策從無到有的過程，互聯網金融專項整治、線下理財機構倒閉等等消息影響了P2P網貸行業的發展，整個2016年全年累計投資人相比2015年仍然取得135%的增長幅度比較難能可貴，「網貸雙11」眾多平台推出力度較大的活動來吸引了較多的投資人。預計2017年全年投資人數將達到2000萬人。