維旺迪對向遊戲界擴張仍不死心，育碧可能再次面臨惡意收購

育碧在年底可能再次面臨被惡意收購的命運。

從 2015 年 10 月開始，法國媒體巨頭維旺迪就開始一步步收購育碧的股份，起初是以 1.4 億歐元買下 6.6% 的股份，到了次年 3 月，這個數字增加至 15%。2016 年底，維旺迪已經擁有了育碧 25% 的股份和幾乎 23% 的投票權。按照法國法律，一旦這個百分比超過 30%，維旺迪便可以收購育碧。實際上，如果不是育碧 9 月向法國投行 BPI 回購了 3.2% 的股份，形勢可能會更危險。

儘管維旺迪一再強調自己無意進行惡意收購，但其決心已十分明顯。26 日，兩名知情人士分別向路透社透露，剩下那 5% 的股份，維旺迪最可能在今年一併購入，完成籌備已久的收購計劃。

育碧並不是唯一的收購目標，其實只是這家跨國公司擴張策略的一個部分。

維旺迪旗下擁有電視、電影、音樂、出版、電信和遊戲等諸多業務，從財報來看，公司在過去三年裡表現平平，並沒有什麼值得興奮的進步。對於巨頭而言，擴張是讓業績持續增長的有效方法之一。主席 Vincent Bollore 在三年裡花了近 150 億歐元收購或入股其他公司，除了向外國市場（入股義大利電信和最大的私營廣播電台 Mediaset）進軍外，廣告和遊戲產業也是他們想入主的地盤，法國廣告公司 Havas 和遊戲廠商育碧便是他們收購列表上的頭號對象。

維旺迪已經擁有了 Havas 60% 的股份，隨時可進行收購。但是在收購育碧時，他們卻碰了個釘子。

育碧創始人 Yves Guillemot 一直以來都強烈反對收購，當 2015 年 10 月維旺迪首次買下 6.6% 的股份時，Guillemot 就對媒體說，「我們想永遠保持獨立，30 年了，這樣的價值觀讓我們得以革新、冒險、為全球的玩家們創造出他們喜愛的遊戲，也讓這個國家走到了產業的領軍地位。我們將為自己的獨立而戰，我們不應該因為維旺迪或者其他公司的意圖偏離軌道，最好的防禦方式就是專註於我們擅長的事情——帶來最有創意和讓人印象深刻的遊戲體驗。」

Yves Guillemot

儘管育碧的開發者們都公開反對這種「未經允許、不受歡迎」的收購，但最終可能還是敵不過資本的力量。在一年的大肆收購之餘，維旺迪的股價仍然下降了 3%，而 Bollore 「模糊的」 南歐策略、義大利政府對維旺迪的警惕（義大利行業監管者上周勒令維旺迪一年內放棄義大利電信或 Mediaset）又讓股東們對 Bollore 的能力產生了質疑。在種種因素的作用下，信源們告訴路透社，維旺迪將在今年變得更有侵略性，也會加快收購速度。

「維旺迪已經進入第二階段了，」 消息人士談及 Havas 和育碧時說，「所有的事情都會在今年結束。」

的確，對於維旺迪而言，收購育碧剩下的 5% 的股份似乎並不是難事。他們曾經以同樣的方式快速收購了育碧旗下的遊戲廠商 Gameloft，期間不惜賣掉手裡剩餘的暴雪股票套現。當時，育碧也斥責了對方的行為，並約談 Gameloft 股東，希望他們不要賣出手中股票。然而事與願違，在 2016 年 2 - 6 月間，維旺迪所擁有的股份從 30% 增至 61.7%，這讓創始人 Michel Guillemots 不得不放棄了無意義的抵抗，維旺迪也席捲了剩下股份，並完成了對 Gameloft 高層的大換血。

現在看來，歷史可能要重演。儘管維旺迪可能像當年許諾 Gameloft 那樣，承諾「全方位的支持和投入」，但是他們在遊戲領域並沒什麼眼力，往往在收購之後也不關心其發展，有種喜新厭舊的習慣。最典型的例子是動視暴雪。 2008 年，維旺迪遊戲和動視合併為動視暴雪，之後，維旺迪的娛樂業務陷入困境，並考慮出售大量暴雪的股份。2013 年，動視暴雪自己提出了回購計劃並獨立成功。如今他們取得的成就和迅猛的發展勢頭，大概讓維旺迪後悔莫及。

另一個問題是 Yves Guillemot 在接受 Gamespot 採訪時提到的：大公司式的決策和管理並不適合遊戲產業。「創意、變通和冒險是我們行業很本質的東西……創新的東西不是突然冒出來的，有時候你得冒險，如果不行的話可能得取消某個項目，但你不會因此受什麼指責，你的上級允許你犯錯並抓住新機會；但如果是在集團里，容錯率很小，你就不冒險了，也收穫不到什麼。」 也就是說，敢於試錯和創新是遊戲公司開發出好產品的前提，而集團公司則趨向於保守，很難獲得進步。

育碧的名聲和 Guillemot 每次訪談必反對惡意收購，可能會幫上點忙。考慮到被維旺迪買下的育碧不一定能保持好業績，股東們可能會謹慎觀望。

當然，維旺迪也不願意付出太高的代價收購育碧。知情人士稱，如果這條路不好走，維旺迪可能會轉而收購的目標。

題圖來自《For Honor》