比肩第三方支付，聚合支付將領風騷三五年？

繼支付寶、微信快速搶佔第三方支付市場后；美團、百度、小米、360、京東等巨頭企業也紛紛自建或收購支付企業構建生態閉環；銀行、銀聯以及第三方支付服務機構的眾多支付埠令中小微商戶應接不暇……

行業的發展帶動海量線下中小商戶對移動支付服務的需求，而與之相對應的則是第三方支付市場的加速分化，持牌的第三方支付企業無法做到對市場的全部覆蓋，需要類似聚合支付的機構幫助開拓外部渠道。因此，支付服務正呈現另外一種形態：聚合支付。

「聚合支付平台『利楚商務』完成Pre-A輪融資」、「第三方支付機構拉卡拉商服收購聚合支付公司順維無限，創建了聚合支付平台Paymax」、「宇宙第一大行工商銀行也開始布局聚合支付收單業務」……

聚合支付這是要趕超第三方支付？

01、聚合支付是大勢所趨，但仍需規範發展

2017年，第三方支付機構的日子並不好過。來自監管機構的罰單和重磅政策齊飛，銀聯等傳統金融機構也強勢進入，在此背景下，創新支付模式——聚合支付被不少行業人士熱捧，將之視做支付行業的顛覆者。

目前國內該領域已誕生不少創業公司，並不斷獲得資本方的青睞，如哆啦寶、Ping++、利楚掃唄等公司已經具備一定規模。在聚合支付創業公司不斷獲得資本青睞的同時，傳統第三方支付公司也在抓緊布局。拉卡拉商服收購了北京的聚合支付公司順維無限，創建了聚合支付平台Paymax。

與此同時，銀行系也在發力。近日，工商銀行宣布，從4月份開始工行將支持二維碼業務，開展聚合支付收單業務。在此之前，興業銀行於去年11月推出聚合移動掃碼支付產品「錢e付」，可以將支付寶、微信支付、QQ錢包、掌柜錢包等移動支付方式集成並提供給銀行及其合作商戶使用。

「人民銀行開始實施個人銀行賬戶的分類管理，激發了商業銀行的支付創新活力，擁有非銀行支付機構牌照的互聯網金融機構積極加大與商業銀行II、III類賬戶的合作範圍，跨界合作的良性產業生態不斷演進，激發更多支付產品和業務模式創新」。銀聯內部人士指出。

但是，目前聚合支付行業處於粗放發展階段，魚龍混雜，「二清」機構眾多。對此，央行今年初一個月內連發兩份文件（銀支付【2017】14號和銀髮【2017】45號）規範聚合支付的發展。各地紛紛開展整頓違規聚合支付公司，其中32家聚合支付公司上榜。

對於聚合支付的前景，上述銀聯內部人士表示，既然開展支付業務，就要具有相應的資質和牌照。對於無牌經營機構，就應該回歸本位，做好外包商角色。所以必須按照央行的規定，不要參與資金清算，同時不能留存商戶的敏感信息。只有做到這些，才能保證聚合支付業務的健康發展，否則對這個市場會造成很大的不確定性影響。

02、聚合支付只是入口，綜合金融服務才是歸宿

按照央行45號文的定位，聚合支付服務機構只能為收單服務機構提供部分不涉及資金清算和客戶敏感信息的外包服務，因此聚合支付此前主要依靠資金「二清」灰色利益收入來補貼各項成本的業務模式不可持續。但是作為互聯網時代的基礎設施，支付行業一直面臨盈利難題，除了收取交易服務返佣等盈利模式，至今尚未形成較為成熟和有效的盈利空間。

對此，上述銀聯內部人士認為，「支付市場本身就依靠規模，在支付端的盈利是非常微薄的，想要通過支付端短期內獲得可觀的收益非常難。所以作為技術服務方也好，作為系統開發商也好，在這方面確實需要想明白。如果為了獲取暴利做『二清』業務，那麼就是觸犯了監管機構的紅線，按照監管規定就會被處理」。

目前，聚合支付機構的盈利模式主要依靠交易服務返佣。以線下使用二維碼支付在便利店消費的場景為例，市場統一費率是千分之六，聚合支付服務商跟銀行結算的費率在千分之二點五左右，剩下的千分之三點五為服務費，很多時候為了搶佔市場，聚合支付機構會打價格戰。實際上，目前聚合支付的真正收入大約是在萬分之二到萬分之五左右，除去地推、系統開發、市場開發、配合場景做解決方案等成本，可能入不敷出。

對於目前行業的惡性競爭，上述銀聯內部人士分析指出，目前聚合支付公司數量比較多，競爭壓力肯定很大。但是無論如何聚合支付必須要回歸本位，做好它們擅長的工作，嚴格遵守監管要求，在資金和敏感信息處理上，一定要避免越過紅線。對於無牌清理整治一直以來是央行的一項工作重點和樹立權威性作用的體現。

對於行業未來的發展，他認為做大之後才能做強。現在聚合支付處於投入、跑馬圈地階段。未來聚合支付的競爭性和價值就體現在，如何利用好用戶和商戶資源上，這是目前關注度很高的事情。

事實上，比照第三方支付的發展經驗，支付只是入口，圍繞支付提供的綜合金融服務才是競爭的核心。目前無論是銀聯、銀行、微信/支付寶等第三方支付，還是聚合支付，整個支付市場的經營主體都在探索以支付為入口的延伸金融服務。未來聚合支付將會深耕以支付為入口，以支付平台上沉澱的數據和信息進行消費金融、網貸、廣告等多元業務的縱向衍生、國際化橫向拓展的金融服務。

03、聚合支付未來會趕超第三方支付？

目前，第三方支付呈現支付寶和微信支付「雙寡頭」局面，聚合支付在經過初期的粗放發展、優勝劣汰后，未來是否也會出現寡頭競爭的局面？

對此，上述銀聯內部人士表示，目前聚合支付行業參與方良莠不齊，實力和技術能力相差很大。雖然這個市場發展前景不錯，但是現在處於過剩狀態。在過剩的前提下，肯定有些企業要出局，哪些企業先出局、先被淘汰，在殘酷的競爭和監管高壓態勢下，最後勝出的是哪幾家，確實有待觀察。

對於聚合支付是否會超越第三方支付，他認為，現在聚合支付的地位比第三方支付還要慘淡，競爭還要激烈，因為數量實在是沒有有效控制。第三方支付還有一個牌照，相對還是有序的，但聚合支付是無序的，同時聚合支付的生存取決於與收單機構的合作，其依託收單機構才能夠生存。也就是說，聚合支付的市場完全取決於收單機構給它的利潤。

而對於第三方支付機構是否有必要收購聚合支付公司，他認為沒有這個必要。因為本身一些技術能力強的第三方支付機構自己也具備這個能力，不一定要收購。即便真的收購了，也只是第三方支付機構的一個組成部分。