瑞信：維持旭輝跑贏大市評級 目標價3.3港元

瑞信發表報告表示，旭輝（00884）去年強勁的業績表現反映其聚焦一、二線城市的策略奏效，集團去年的核心凈利潤及毛利率均有所改善，合同銷售金額大增75.5%至530億元人民幣，估計占其今年收入目標的82%。該行將其目標價由2.6港元上調至3.3港元，維持「跑贏大市」評級。

考慮到更好的銷售及毛利表現預期，該行將集團今明兩年每股盈利預測上調4.2%及3.8%，今年底的每股資產凈值預測上調2%至6.6元。

該行還提出，集團擬派末期息11.5分，連同中期息3.42分，全年股息收益率6.3%，認為集團的股息具備高質量且具持續性，因其去年的自由現金流達到36億元人民幣，又指集團的擴張步伐慬慎，因此認為其凈負債比率今年可保持約60%。

該行提到，集團去年購入的地皮中有42%位處該行首選的十大城市，相信這將有助集團維持更好的銷售勢頭，估計集團今年的合同銷售金額可達686億元人民幣，超過其全年目標的650億元人民幣。