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巴曙松:綠色金融:有何挑戰?機遇何在?

巴曙松:綠色金融:有何挑戰?機遇何在?

CFIC導讀:

作為最大的發展家,發展低碳經濟的機遇和挑戰並存。從長遠看,探索低碳發展之路不僅符合世界能源「低碳化」的發展趨勢,而且也與轉變增長方式、調整產業結構、落實節能減排目標和實現可持續發展具有一致性。

文/巴曙松

一、背景、機遇和挑戰

在全球氣候變暖的背景下,「低碳經濟」、「低碳技術」日益受到各國關注。在國際金融危機的復甦過程中,以低碳經濟為主的發展方式成為主流,極大推動了全球經濟的回暖。

低碳經濟的實質是能源高效利用、清潔能源開發、追求綠色GDP,是人類社會繼農業文明、工業文明之後的又一次重大進步。

作為最大的發展家,發展低碳經濟的機遇和挑戰並存。從長遠看,探索低碳發展之路不僅符合世界能源「低碳化」的發展趨勢,而且也與轉變增長方式、調整產業結構、落實節能減排目標和實現可持續發展具有一致性。從近中期看,受到發展階段的制約,實現低碳轉型面臨經濟快速增長、國際貿易分工的低端定位、巨大的就業壓力、以煤為主的能源結構、技術水平相對落後,以及體制機制等方面的障礙。因此,正處於經濟增長機遇和低碳轉型的兩難選擇之中,我們必須既遵循經濟社會發展與氣候保護的一般規律,順應發展低碳經濟的潮流和趨勢。同時根據的基本國情和國家利益,尋找一條協調長期與短期利益、權衡各類政策目標的低碳發展路徑。

二、發展綠色金融的必要性

綠色金融是指金融業在投資行為上注重對生態環境的保護,對環境污染的治理,增強對環保產業發展和技術創新的支持,通過對自然生態資源的引導,促進經濟的可持續發展和生態的協調發展。據《銀行家調查報告(2016)》數據顯示,有88.9%的受訪銀行家認為當前開展綠色金融將對銀行經營產生正面影響,有97%的受訪銀行家認為綠色金融在未來五年將成為銀行業務的重要組成部分。除了銀行家對發展綠色金融有著普遍認同,就目前低碳產業發展現狀來看,綠色金融同樣亟待發展。

首先,綠色金融可以為有大量資金需要的低碳經濟發展模式替工支持,與此同時低碳產業巨大的經濟效益可以產生充足的資金迴流,實現企業和金融機構的雙贏;其次,在全球經濟走低碳經濟道路的背景下,綠色金融是發展的必然趨勢,銀行作為特殊的企業,要考慮經營風險和收益,環境風險已經越來越被金融企業所重視,不良的環境表現,會引起金融投資客戶的盈利能力下降,最終危及債務安全,增加客戶償還債務的風險;最後,金融業是現代經濟的核心,通過為環保產業提供融資服務,引導資金流向綠色產業,支持新技術、新發明研發,成果用於被污染環境的治理,改善生態環境,以促進經濟的可持續發展。

三、現狀以及存在的問題

2016年為綠色金融的元年,3月17日發布的《「十三五」規劃綱要》明確提出「建立綠色金融體系,發展綠色信貸、綠色債券,設立綠色發展基金」,綠色金融體系的建設上升為國家戰略。8月31日,人民銀行、財政部、國家發展改革委、環境保護部、銀監會、證監會、保監會聯合印發《關於構建綠色金融體系的指導意見》,對「發展綠色金融」這一頂層設計做出了指導。9月4日在杭州召開的G20峰會上,首次把綠色金融議題引入議程,同時倡議設立綠色金融研究小組並提交了《G20綠色金融綜合報告》,為推動全球經濟向綠色低碳轉型提供了詳實的理論依據和數據支持。

進入2017年後,對於綠色金融的各項標準體系開始逐步建立,涉及綠色貸款、綠色債券等多個方面。如3月2日,證監會發布的《證監會關於支持綠色債券發展的指導意見》、3月22日銀行間市場交易商協會發布的《綠色債務融資工具業務指引》等。6月8日人民銀行、銀監會、證監會、保監會、國家標準委聯合發布了《金融業標準化體系建設發展規劃(2016-2020年)》,其中「綠色金融標準化工程」被列為重點工程。

目前綠色金融業務主要包含綠色證券、綠色信貸和綠色保險三方面。從發展現狀看,主要存在以下幾方面的問題:

第一,綠色證券政策的資本市場環境尚未成熟,環保核查和環境信息披露制度很不健全。首先,由於資本市場本身所具有的「新興加轉軌」的雙重特徵,本身存在結構問題,使得市場功能的有效性發揮受到限制,導致資本市場弱有效,使得資本市場環境准入機制尚未成熟,對於綠色證券實施的有效性產生重大影響。其次,我們缺乏對公司上市前的環保檢查和上市後過程式控制制的環保監管體系,導致一些企業在成功融資后不兌現環保承諾。最後,資本市場的信息不對稱及其導致的道德風險和逆向選擇問題,導致環境信息披露的質和量都不能夠得到有效的保證。

第二,綠色信貸的標準不完善,機制體制不健全。一是綠色金融的行政管理體制沒有理順。二是企業內在激勵約束機制不足。三是信息溝通機制亟待完善。四是目前「綠色信貸」的標準不夠細緻,缺少具體的綠色信貸指導目錄、環境風險評級標準等。商業銀行難以制定相關的監管措施及內部實施細則,降低了「綠色信貸」措施的可操作性。五是銀行缺少專門的綠色信貸人員、機制和制度。

第三,綠色保險的法律法規相對缺乏,對道德風險行為的規避存在困難。首先,法律法規嚴重滯后,難以推出強制性環境污染責任保險。其次在綠色保險實施后容易出現道德風險,缺少相關的監督機制。

四、政策建議

第一,健全推進綠色金融的法律法規保障體系,為利用金融手段促進低碳經濟的發展提供保障。當前,在綠色金融方面的法律法規的制定和實施,相對於市場需求滯后,應根據經濟形式的變化,適時調整、完善、修訂相關的法律法規,為推進綠色金融的實施提供強有力的制度保障和法律支撐。

第二,完善環保和金融部門的信息溝通和共享機制。金融部門獲得及時和有效的企業環保信息,是綠色金融開展的前提。環保和金融部門應該明確分工,加強彼此間的合作和交流,加大相關人員的環保知識的培訓,通過信息平台和企業徵信系統等方式,規範信息共享程序,建立信息共享機制。政府要加強推進金融行政管理體制的創新,建立中央垂直管理為主的雙重領導模式,可以由環保總局牽頭成立高層次的協調機制,解決整合各方力量,實現綠色金融行政管理體制的創新。

第三,在綠色金融融資體系中引入環保因素,推進綠色金融實施有效的標準體系。具體來說,一是金融企業在開展其業務時候,必須把環境風險作為投資考察的重要目標,並進行項目的環境風險管理,利用國際上比較成熟的環保信貸準則,研究制定的綠色信貸指南。二是在金融機構信用考核評級中加入環保因素,建立科學的金融機構環境信用評級標準。三是研發上市公司的環境績效評估體系,並且定期發布上市公司環境績效指數及排名細則。四是制定綠色保險的相關制度,包括保險費用、賠付的程序等工作細則。

第四,設計並創立企業的環境會計制度。利用環境會計制度向政府環保監督部門和金融部門提供企業的環境會計信息,金融機構據此對企業的未來財務狀況的影響,對自己的綠色信貸策略作出判斷。

第五,加強國際的交流和合作,借鑒國際先進經驗。一是加強和世界銀行、國際金融公司、亞洲開發銀行等國際金融組織合作,在和這些國際金融組織在開展能效項目合作的同時,加大在碳市場、碳基金、氣候保險等方面的交流。二是加大和跨國銀行的合作,吸收跨國銀行在綠色金融產品和服務方面的先進經驗,發展自己的綠色金融。三是加強國際溫室氣體排放和交易領域的合作,參與清潔發展機制(CDM),積極吸取國際溫室氣體排放交易所取得的經驗,加快發展國內的溫室氣體排放交易市場。

第六,激勵加快綠色金融服務產品的創新和推出。創新綠色信貸、綠色債券、綠色基金等。支持綠色產業的發展,促進金融業業務結構的調整。

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