中國化工430億美元巨資收購先正達 創造中資企業最大規模海外併購

化工集團公司(簡稱「化工」)最終以430億美元達成了交易協議，並於8日完成對瑞士先正達的交割。截至目前，化工擁有先正達94.7%的股份，下一步按照相關法律法規辦理手續后，將推動先正達股票從瑞士交易所退市、美國存托憑證(ADS)從紐約交易所退市，這也是截至目前中資企業最大規模的海外併購案，化工也將躋身全球農化行業第一梯隊。

長期以來，全球農化行業第一梯隊呈現「六巨頭」格局，分別是先正達、孟山都、拜耳、陶氏、杜邦和巴斯夫六家跨國公司。

從2015年開始，農化行業出現20年來的第二次整合，2015年12月11日，美國陶氏化學與杜邦宣布合併，交易規模達1300億美元；2016年9月14日，德國拜耳宣布全現金收購孟山都，交易總額達660億美元。

「化工也抓住了這次重要機遇。」化工集團新聞發言人對《經濟參考報》記者表示，化工將做好收購后的管理對接和融合工作，目前方案已經確定，將在尊重文化保持連續性的基礎上，實現平穩過渡和有序整合，下一步將發揮化工和先正達各自優勢，通過產品和市場開發能力共享，提高農藥業務全球市場競爭力，並為先正達開拓市場提供支持。

此項收購併非一帆風順。2016年2月化工與先正達簽署收購協議后，此項收購經過了相關國家政府的嚴格審批，最終通過包括美國外國投資委員會(CFIUS)等11個國家的投資審查機構和美國、歐盟等20個國家和地區反壟斷機構的審查。

上述人士告訴記者，公司自2009年起就與先正達保持密切聯繫，一直在尋求合作機會，雙方經過7個多月的艱苦談判和交流，在收購的戰略協同、價值創造、交易確定性、迅速性，特別是企業文化契合性等方面達成了共識，最終以不高於其他競購方的出價達成了交易協議。

記者了解到，化工通過自有資金帶動其他各類金融機構，以及國際銀團貸款、商業貸款等方式，完成了430億美元的市場化融資。

他表示，農藥和種子對提升現代化農業水平、保障糧食穩產增產有重要作用。先正達是全球知名的農化高科技公司，在農藥和種子領域具有領先地位，此次收購先正達有利於增強化工「3+1」的產業布局。

一方面，收購有利於提高化工農化領域的技術創新能力，另一方面，收購有利於完善化工生命科學板塊產業鏈，同時，本次收購更有利於化工獲得國際知名品牌。

化工多年來一直在努力尋找進入種子行業的商業契機。種子行業具有投資大、周期長、風險高等特點，進入門檻高。據統計，目前平均每個新種研發需要8-10年時間，耗資達到1.3億美元。通過收購先正達，則可以擁有領先的種子技術和豐富的種質資源，彌補化工種子業務空白。

據了解，化工一直致力於打造其生命科學板塊業務，2011年收購以色列安稻麥公司，成為全球最大的非專利農藥企業。自2006年開始國際化經營以來，先後收購了法、英、德、意、以色列等國9家行業領先企業，積累了較豐富的海外併購和整合經驗。

先正達是全球第一大農藥、第三大種子農化高科技公司，有259年歷史。擁有農藥、種子、草坪和園藝三大業務板塊，是全球最具價值的農化品牌。2016年銷售收入900億元，凈利潤84億元。其中，農藥和種子分別佔全球市場份額的20%和8%。

該公司在全球90個國家和地區擁有107個生產供應基地和119個研發基地，研發人員達到5000多人，擁有全球頂尖的原創農藥開發以及新型種子研發、育種技術。

先正達每年研發投入超過90億元，占年銷售收入10%左右，在全球擁有專利超過13000件，是全球在農業投入品方面研發投入最大的公司之一。