摩根大通: 標普500區間波動暗含美股下跌風險

這一次，股市的穩定或許變成了一件壞事。標普500指數自從5月份以來一直未能擺脫2400-2500點區間，在9月份即將來臨之際這可能並不是一個好兆頭。

摩根大通的策略師們表示，在華盛頓的政治動蕩、朝鮮半島緊張局勢以及央行貨幣政策轉變等一系列風險因素的影響之下，過去兩周的下跌以及波動率突然從極低水平上反彈，凸顯出了股市的脆弱，暗示資金逃向國債的風險。

「這是一個需要保持非常敏捷的時期，」摩根大通策略師Jason Hunter表示。「隨著我們進入9月和10月季節性疲軟期，波動性加大並引發典型避險傾向的可能性越來越大。」

彭博彙總的數據顯示，在截至2016年的10年間，CBOE波動性指數在8、9、10月的平均波幅超過22%；對於納斯達克波動性指數平均變動超過21%。

雖然Hunter表示現在斷言還為時過早，但他和他的同事上周在一份報告中寫道，隨著9月臨近，標普500指數越是表現出區間波動，股市前景越不妙。

投資者也應警惕納斯達克100指數。摩根大通認為，如上周看到的那樣，指數下跌和波動性躍升往往預示著「重大調整」。

Hunter稱：「這是我們第一次真正主動的告訴客戶，特別是在更加脆弱的納斯達克，現在真的是對沖或減少風險敞口的時候了。」

策略師們認為，如果美國10年期國債收益率隨之跌向2%，可能觸發多個賣出信號。