樂視正從新三板市場「消失」

新三板在線 · 文/如雅

「風口浪尖」上的樂視正從新三板市場中消逝……

日前，樂視網(300104.SZ)披露其2016年年報。有意思的是，這份年報同一天還進行了更正。這次更正，恰恰刪去了樂視董事長賈躍亭投資新三板掛牌公司相關情況。

這份投資新三板相關信息的消失，引起市場極大關注。無獨有偶，4月24日，樂視控股(北京)有限公司（以下簡稱「樂視」）控股的一家掛牌公司網酒網(838890.OC)宣布，根據公司戰略發展需要，擬申請在新三板終止掛牌。

而正是網酒網此前公布的一份股權質押公告，揭開了賈躍亭背後的債務負擔。

樂視網更正年報背後：賈躍亭參股新三板公司情況「消失」

4月20日，創業板上市的樂視網公布2016年年度報告。但在同一天，樂視網又發布了一則更正公告，對審計報告、公司行業地位等內容進行了修改。

其中，最為外界關注的是，此次修改了賈躍亭間接持股新三板掛牌公司情況。公告顯示，樂視網對原年報「2、公司控股股東情況」進行了修改。

修改後的「公司控股股東情況」部分，刪除了賈躍亭控股和參股的5家新三板掛牌公司的股權情況。此外，隨之被刪除的還有「間接持有港股上市公司北青傳媒股份有限公司H股13.72%股權」。

針對樂視網2016年年報的此番修改，有券商分析師認為，「可能是不需要披露新三板企業的持股情況。」

的確，樂視網修改前的2016年年報中出現「新三板上市公司」字樣，而目前新三板不同於滬、深交易所，是場外市場，新三板掛牌公司為非上市公眾公司。但為何將賈躍亭對港股上市公司北青傳媒(01000.HK)的持股情況刪除，目前尚不知具體原因。

修改前的年報顯示，賈躍亭間接持有新三板掛牌公司網酒網50.35%股權。另外，賈躍亭分別持有掛牌公司睿信傳媒、詠聲動漫、芝蘭玉樹和布丁股份10%、5.34%、1.18%和0.47%的股權。

新三板在線根據東方財富choice數據初步統計發現，詠聲動漫、芝蘭玉樹和布丁股份系樂視投資管理(北京)有限公司(以下簡稱「樂視投資」)投資。睿信傳媒則是由樂視雲計算有限公司(以下簡稱「樂視雲計算」)投資。

然而，值得引起注意的是，同樣是樂視投資參股的新三板公司永樂文化，卻未出現在樂視網更正前的2016年年報中。

永樂文化2016年年報顯示，樂視投資持有永樂文化379.92萬股股票，持股比為7.04%，是該公司的第五大股東。公開資料顯示，永樂文化董事尹亮是樂視音樂文化產業發展(北京)有限公司CEO。

新三板在線致電永樂文化。對於為何「未出現在樂視網更正前的2016年年報中」，永樂文化方面回應稱，「並不知悉具體情況」。

記者通過樂視網董秘辦指定方式聯繫樂視網公關部門，截至發稿前並未得到相關回復。不過，有市場專業人士對新三板在線表示，以上情況有可能是負責披露年報的工作人員遺漏了。

此外，這份修改前的年報還存在，賈躍亭間接持股比例與被投資企業披露不一致的情況。修改前的樂視網2016年年度報告顯示，賈躍亭間接持有芝蘭玉樹1.18%股權，但根據芝蘭玉樹2016年年報，樂視投資持有該公司193.75萬股股票，持股比為3.55%。

當然，這或許是賈躍亭並非全資擁有樂視投資的原因。新三板在線查閱相關資料獲悉，樂視投資由樂視控股100%投資。

企查查工商信息顯示，樂視控股共有4個股東，其中賈躍亭持股比例是92.0714%。如此計算，按照芝蘭玉樹披露的信息，賈躍亭的間接持股比例應該是3.26%。

不過，根據修改前的樂視網2016年年度報告披露控股股東持股情況部分，其在對賈躍亭持有新三板掛牌公司股份進行計算時，並未考慮賈躍亭對投資這些新三板公司的樂視成員公司的間接持股比例。

實際上，同樣是在修改前的樂視網2016年年報中，賈躍亭間接持有新三板公司網酒網股權比例為50.35%。這一數據與網酒網截至2017年1月19日最新股東持股情況是一致的。

那麼，上述對於芝蘭玉樹持股信息雙方披露不一致的情況，是如何造的？答案或許在芝蘭玉樹2016年年報中。

新三板在線發現，除樂視投資外，樂視雲計算也曾參與過對芝蘭玉樹的投資。根據芝蘭玉樹2016年年報，2016年4月，芝蘭玉樹進行過一次增資，增資后的公司股權結構表顯示，樂視雲計算恰好持有芝蘭玉樹1.18%股權。

於是，有券商分析人員對新三板在線分析稱，該處持股比披露不一致的情況也很有可能是相關工作人員的遺漏。

退出新三板？網酒網即將摘牌背後，樂視債務危機隱現

值得玩味的是，在樂視網刪去賈躍亭投資新三板相關信息的同時，樂視系也逐漸從新三板上退出。

4月24日，網酒網發布即將申請終止掛牌的公告。和以往主動摘牌的掛牌公司相似，網酒網主動摘牌的公開原因也是「根據公司戰略發展需要，促進公司的長遠發展」。

實際上，談及樂視與新三板的關聯，網酒網是重要一環。新三板在線了解，網酒網是繼樂視網登陸創業板后，第二家獨立登陸資本市場的樂視系子公司。

2016年8月，恰逢樂視網上市六周年，樂視旗下的葡萄酒電商平台網酒網在新三板掛牌。如今，這家被賈躍亭寄予厚望的「葡萄酒電商生態平台」，卻要退出新三板了。

4月14日，網酒網公布年報無法如期披露的重大風險提示公告，稱因審計工作影響審計報告的出具，預計不能在4月30日之前披露年報，若不能在6月30日前披露年報，其存在被終止掛牌的風險。

不容忽視的是，4月13日，網酒網補發股權質押公告透露，公司控股股東樂視控股已將其持有網酒網的5000萬股股票質押給寧波舜宇光電信息有限公司，質押股份用於債務擔保，相關質押手續已於4月6日辦理完畢。

5000萬股，這佔網酒網總股本的35.21%。而截至2017年1月19日的最新股東信息顯示，樂視控股共持有7149.25萬股網酒網股票，持股比達50.35%。也就是說，樂視控股已經質押了近7成所持網酒網股票。

新三板在線發現，就是因為此次樂視控股的股權質押，網酒網原本應於4月13日解除限售上市流動的3519.87萬股股票，卻因無法順利完成全部手續被取消解除限售。

4月13日，網酒網無奈宣布，取消原定在4月13日解除限售的3519.87萬股股票，取消原因則是上述樂視控股質押股權事項導致本次股票解除限售無法順利完成所有手續。

這其中涉及的原定解除限售股票，除樂視控股所持有的股票外，還有北京樂酒客資產管理合夥企業(有限合夥)、北京樂天下資產管理合夥企業(有限合夥)和李慎言、李銳等持有的1136.79萬股網酒網股票。

控股股東質押股權導致股票解除限售無法完成，再加上補發股權質押公告。熟悉新三板信息披露工作的人士認為，照此來看，網酒網對樂視控股這一次股權質押似乎並不知情。

事實上，在補發股權質押公告的聲明公告中，網酒網坦言，此次沒有及時披露股權質押相關公告，是因為公司內部溝通問題，也未及時告知券商。

回顧網酒網從掛牌到申請摘牌的半年新三板生涯，該公司只進行過一次股票發行融資。這次定增於2017年2月9日完成，共發行30萬股，每股價格12元，共計融資360萬元。

這30萬股網酒網股票被國信證券和西部證券分別認購20萬股和10萬股，均為做市庫存股，用於做市交易。也就是說，至少在2月9日，網酒網還在為做市交易做準備。但這才兩個多月過去，該公司卻要摘牌了。

回頭看網酒網的業績，卻是「清一色」的虧損。2016年上半年，網酒網虧損4311.76萬元；2015年全年，網酒網虧損7386.17萬元；2014年全年，網酒網虧損7601.31萬元。

但於網酒網而言，如此虧損似乎並不奇怪。該公司曾在2016年半年報中「自述」：「網酒網作為酒行業的『創入者』，以生態模式顛覆傳統思維。同時，網酒網在酒行業打造了第一個針對C端用戶的『充返活動』，開啟葡萄酒行業『負利時代』。」

新三板在線26日、27日連續多次撥打網酒網公開電話，截止發稿前仍未獲得回應。

無論如何，網酒網即將消失於新三板。巧合的是，半個月前(4月11日)，另一家新三板掛牌公司詠聲動漫公告稱，公司董事會於4月7日收到董事高飛遞交的辭職報告。

而工商信息顯示，高飛正是樂視體育文化產業發展(北京)有限公司的董事長。至於辭職原因，詠聲動漫公告中的解釋是「個人原因」。

對於高飛退出詠聲動漫的舉動，市場有點不解。畢竟，就在3月15日，這家新三板公司剛剛發布關於上市輔導備案的提示性公告，其正要衝刺IPO。

新三板在線致電詠聲動漫董秘辦公室。遺憾的是，截至發稿前依未得到相關回復。

伴隨著樂視逐步退出新三板，樂視的龐大債務負擔和資金鏈問題，充斥整個資本市場。

本文出品：新三板在線。研究員：如雅。

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