澳洲GCG：美聯儲緊縮政策僅剛起步

美國上周初請失業金人數降至23.8萬人，好於預期；而上周續請失業金人數為196.4萬，創下了17年的最低水平。這無疑增添了6月加息的砝碼，美國就業市場將繼續收緊，為美元提供有力支撐。

前天公布的4月ADP非農就業人數增長17.7萬人，實際連續第三個月超預期增長。ADP數據可以間接暗示今天晚間公布的非農數據也將溫和上漲。上次FOMC會議耶倫再三強調第一季度經濟增長0.7%只是 '暫時'現象，美國商業投資依然保持堅挺，經濟活動隨著勞動力市場的企穩而再度擴張。

目前美聯儲收緊寬鬆政策的力度好比小試牛刀，實質上的量化寬鬆緊縮一定還要在幾次加息后才會實施，就算是今年再有兩次加息也不足以讓美聯儲下真刀。按照現在的加息點陣，2018年將會有3至4次加息的展望，緊縮大戰將正式開啟。美聯儲的量化緊縮將是一個長期工程，而川普的經濟政策也將左右美聯儲的核心貨幣政策。

接下來，美聯儲會進一步討論何時及如何削減美聯儲的大規模債券資產。市場已經不再期許美聯儲繼續增加資產負債表現的預期。美聯儲資產負債表的最終規模將取決於全球美元需求，這很讓美聯儲傷腦筋，就連自己都不清楚甚至不能控制資產負債的規模。

免責聲明：以上信息由Goldland 資本集團ABN 76 162 331 311, AFSL 436416提供，此處包含的信息不構成要約或請出售或購買任何金融工具。GCG Australia將不會為您依據其中包含的預測或其它信息做出的決策所導致的任何損失承擔責任。以上交流的內容不應被視為公司明示或暗示性質的承諾，保證或暗示客戶會根據以上信息提供的策略獲利，或承受有限的損失。過去的表現不應被視為未來表現的可靠指標。以上信息中的分析所提及的交易特別是，但不僅限於，外匯交易等槓桿投資，以及衍生品投資極具投機性，在創造利潤的同時也可能會導致損失，特別是當分析中提及的條件並未如預期發生。在做出任何投資決策或開始任何交易之前，您需要謹慎考慮您當前的財務狀況並諮詢您的財務顧問以了解潛在的可能風險以確認您是否適合從事該類投資或交易。以上信息將不得被任何國家或任何管轄區域範圍內的任何人轉載或使用。任何轉載或使用將被視為非法的。以上信息內的觀點表達如有變更，恕不另行通知。

澳洲GCG

2017-5-5