廣州基金：舉牌愛建集團未用槓桿

A股市場再現舉牌事件，不過這次舉牌方稱，並未使用槓桿。

在已合計增持愛建集團(600643.SH)總股本5%的基礎上，上海華豚企業管理有限公司(下稱「華豚企業」)及其一致行動人宣布擬繼續增持，並擬以第一大股東身份改組董事會。

愛建集團4月16日晚間發布「關於股東權益變動」的提示性公告顯示，截至4月14日華豚企業及其一致行動人廣州基金國際股權投資基金管理有限公司(下稱「廣州基金」)通過上海證券交易所集中競價交易系統合計增持愛建集團無限售流通股7185.7萬股，首次達到公司總股本的5%。

廣州基金相關負責人向第一財經記者表示，此次收購用的都是自有資金，並未使用槓桿。

此前，有媒體報道稱，華豚企業董事長顧頡表示，此次對愛建股份的舉牌是以依法合規為前提的市場化行為，收購資金全部為股東自有資金，未使用任何槓桿。

華豚企業稱，擬以上市公司第一大股東的身份，改組董事會，進一步完善上市公司的法人治理結構，主導上市公司的日常經營和管理，並利用自身及股東的專業背景和經營優勢，提升上市公司的盈利能力。目前，上海華豚企業持股愛建集團4.24%，廣州基金持股0.96%。其中，上海華豚企業有三大股東，分別為自然人顧頡(法定代表人，持股33.34%)，華豚(集團)有限公司(持股33.33%)、匯垠天粵(持股33.33%)；同時，匯垠天粵屬廣州市國資委旗下，為廣州基金國際的100%控股股東。

上海證券交易所已就此事向愛建集團發出事後審核問詢函，公司股票4月17日起停牌。華豚企業及其一致行動人當天同時發布的增持計劃顯示，未來6個月內擬通過上交所集中競價交易、大宗交易或協議轉讓等方式繼續增持愛建集團不低於2.10%的股份。

愛建集團2016年度年報顯示，公司第一大股東為上海工商界愛國建設特種基金會，持股比例為12.32%。上海均瑤(集團)有限公司以7.10%的持股比例緊隨其後。愛建集團現任董事長王均金同時也是第二大股東上海均瑤(集團)有限公司董事長。

華南某基金公司高管向第一財經記者稱，過去廣州基金很多巨額投資，其實都是外面市場上募集的資金，相當大部分也都配有槓桿，不過因為這兩年市場行情不佳，實現獲利的並不多；這次廣州基金用自有資金參與收購愛建集團的做法，其實看的不太懂，目前來看愛建集團的估值並不低，但其中的信託牌照值得關注。

2016年，愛建集團實現營業收入16.05億元，歸母凈利潤6.21億元，分別同比增長21.19%、11.87%。信託業務方面，愛建信託16年收入與凈利潤分別為10.73、5.79億元，分別同比增長11.2%、11.12%；也就是說愛建集團超過九成的凈利潤都由愛建信託貢獻。

按照最新收盤價14.98元計算，愛建集團市盈率34.7倍，市凈率3.38倍；目前信託股裡面，安信信託市盈率市凈率分別是17倍左右和1.7倍，陝國投A則分別為37倍和2.5倍左右；大型金控企業則比愛建集團估值更低。