年中考核時點，銀行理財收益為何全面回落？

此前，銀行理財收益一路高歌猛進，就在年中考核時點剛剛過去，各個銀行開始集體下調產品收益率。據第三方統計數據顯示，7月1日~7月7日的一周里，銀行5%(不含)收益以上理財產品，比前周減少了169款，6%(不含)收益的較前周減少了6款。

從這一數據表明，銀行理財產品的收益率在年中考核結束后，出現集體下降，平均下降幅度為0.08~0.12個百分點。

雖然收益率集體下降，但銀行理財產品仍然維持在高位運行。部分銀行發行的理財產品中，5%以上的高收益產品佔比仍然接近甚至超過一半。

由於今年資金面偏緊，加上銀行大量發行短期理財，新老產品的接續壓力很大，在今後較長一段時間裡，銀行理財仍將高位運行。同此前的6月份相比，各類銀行最近一周的不同期限產品的預期收益率出現明顯下降。以保本型產品為例，普益標準數據顯示，6月26日至6月30日，國有銀行、股份制銀行、城商行、農村金融機構3個月以內產品的預期收益率分別為4.33%、3.84%、3.99%、3.98%;3~6個月的產品預期收益率分別為4.12%、4.2%、4.1%、4.12%;6~12個月的則分別為4.25%、4.19%、4.31%、4.26%。在各類銀行中，城商行的理財收益最高。融360數據顯示，7月1日~7日當周城商行發行理財產品739款，平均收益率為4.64%，高於股份制銀行、國有銀行、農商行的4.48%、4.47%、4.19%。平均收益率超過5%的銀行中，城商行就佔了7家，其中收益率最高的仍然維持在5.28%的高位。不過，隨著理財產品收益率整體回落，高收益產品的數量也在明顯減少。長短期產品收益倒掛的現象上半年剛剛結束，為何銀行理財收益率集體回落。

一方面，與年中考核結束有直接關係。另一方面，今年資金面一直偏緊，對年中考核早有心理預期，並提前做了準備。同時，二季度銀行一直在壓縮同業理財，有可能壓縮過度，盤算后發現，短期資產可能還存在缺口。儘管收益率集體下降，但資金成本居高不下的情況並未根本改觀，銀行理財產品的價格仍然繼續維持高位運行的局面。據業內人士介紹，銀行今年發行的理財產品中，不少是開放式甚至T+0產品，存續期限都很短，要維持新老產品的正常接續，流動性壓力始終存在。非保本理財產品納入MPA考核之後，同業理財受到較大衝擊，只能向零售轉移。因此，銀行仍然需要大量發行新產品，以保證流動性不出問題。在銀行普遍面臨流動性需求的情況下，理財產品的競爭依舊非常激烈。上述股份制銀行理財部門人士說，目前來看，競爭最有效的方式就是提高產品價格。如果產品收益沒有競爭力，客戶、資金流失，就會影響新老產品接續。

這就決定了接下來較長的一段時間，銀行理財產品收益仍將高位運行，這對理財業務中間收入的衝擊很大，銀行今年的整體利潤也會受此影響。

短期的考核壓力雖然得到解決，但由於市場對長期資產價格存在擔憂，一旦資產價格下跌，銀行將面臨虧損，銀行要通過提高資金價格的方式，平滑長期資產價格波動風險，銀行理財收益率也會在較長時間維持高位。

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