IMF：不擔憂中國爆發金融危機

【財新網】（駐華盛頓記者 李增新）由於銀行信貸和企業負債過高，確實存在金融穩定風險，但還不至於在短期內爆發金融危機，國際貨幣基金組織（IMF）認為。

在4月21日的IMF亞洲經濟發布會上，IMF亞洲部副主任羅德勞爾（Markus Rodlauer）稱，確實要面對債務增速過快的問題，而問題積累得越久就越危險。不過，政府已經意識到這一風險，並且在努力去槓桿。IMF並沒有預計會爆發金融危機。

羅德勞爾說，經濟一季度增長6.9%出乎意料，所有指標都顯現出經濟轉強。這一結果來自財政刺激，也帶來了房地產市場繁榮。因此IMF將2017年全年GDP增速預期從1月時的6.5%上調至6.6%，未來還有可能做出調整。

不過，經濟增速可能會在下半年相對放緩。這來自一些主動調控，比如在房地產和信貸市場。政策正越來越關注降低金融穩定風險，特別是在影子銀行系統，這是積極的進展。

他強調，IMF在提示金融風險時聲音足夠「響亮」，包括在去年的第四條寬磋商報告中，指出在多個層面推進經濟再平衡值得稱讚，但金融領域的槓桿和債務正變得不可持續、越來越危險。成因包括經濟增長過分依賴傳統部門、金融部門信貸增速過快、監管不足、地方政府「半財政」擴張、缺乏預算硬約束等。

金融風險究竟會以怎樣的形式顯現出來，並不容易預測。但同時有很多的「緩衝」，包括政府掌握大量資源並控制金融部門。IMF並不預計會爆發金融危機，對前景也是「謹慎樂觀」的。

IMF亞洲部主任李昌鏞（Changyong Rhee）則對財新記者說，目前亞洲企業槓桿普遍偏高，一些國家公司債務和銀行信貸較高，另一些國家家庭部門債務較高。但與1997年亞洲金融危機相比，他們有更厚的緩衝，因此即便是在全球信用條件收緊的背景下，這些國家即刻爆發危機的可能性也很小。

他預計，除非美國經濟增長大幅提速，否則其貨幣政策正常化仍將保持漸進式步伐。對亞洲國家來說，浮動匯率仍然是第一道防線。但對於一些外債負擔較重的國家，有可能需要臨時的資本管制，但它並不能成為宏觀審慎監管措施的替代。因為從根本上，防範金融風險還是繞不過切實降低國內企業槓桿率和銀行信貸增速。■