安邦智庫：國內銀行業的前景依然嚴峻

近期，國內各家銀行陸續披露去年業績。雖然多家銀行高管宣稱不良貸款企穩拐點來臨或不良率已見頂，但這種看法未免有些樂觀了。根據已公布的數據，2016年，「宇宙銀行」工行平均總資產回報率1.20%，回報率同比下降0.1個百分點；凈利潤2791億元，雖然利潤總量位列全球同行業最高，但同比僅增加0.5%；同時，營業收入6417億元，同比減少約4%，不良貸款率1.62%，同比增加0.12個百分點。建行凈利潤2324億元，同比增長1.53%；不良貸款餘額較上年增加127.10億元，不良貸款率1.52%，較上年下降0.06個百分點。農行全年凈利潤增長1.8%，不良率達2.37%，較上年僅微降0.02個百分點。中行歸屬股東凈利潤同比下降3.67%（上市以來首家國有大行凈利潤增速出現負增長）；不良貸款率1.46%，比上年末上升0.03個百分點；不良貸款總額1460.03億元，比上年末增加151.06億元。交行營業收入同比下降0.36%，營業利潤同比下降0.42%；不良貸款率1.51%，較年初上升0.26個百分點。在部分股份制銀行當中，招行不良貸款餘額為611.21億元，比上年末增加137.11億元；不良貸款率為1.87%，不良貸款率升至近四年來最高。浦發銀行雖然年內實現歸屬於母公司股東的凈利潤同比增長4.93%，但不良貸款率1.89%，較上年末上升0.33個百分點。民生銀行營業收入同比增長0.51%，不良率1.68%，同比上升0.08個百分點。綜合來看，幾大行中，除了中行營收是正增速外，其他幾家的營收增速已經進入負增長。主要原因是各行的利息凈收入出現下滑，四大行去年利息凈收入均出現降幅，降幅幅度在7%-9%上下徘徊。幾大行歸屬於母公司的凈利潤增速均在2%以下，其中農行、建行均在1%以上，工行是0.4%，中行已是負值。除了凈利潤增速大幅放緩以及名義不良率繼續走高外，其他一些數據同樣令人不安。工行去年的撥備覆蓋率降至136.69%，低於銀行業平均水平176.4%近40個百分點；貸款撥備率降至2.22%，低於銀行業平均水平3.08%近0.86個百分點。其他幾家大行大多在處在潤增速與撥備兩難全的局面，去年多家銀行的撥備覆蓋率一度接近甚至低於「150%」，僅有中行去年撥備覆蓋率增加了9個百分點至163%。如果不是下調撥備覆蓋率，恐怕各家銀行的利潤數據會更難看。同時，為了壓縮成本，四大行正在集體裁撤網點或者對現有網點進行瘦身，其中，農業銀行去年對近1800家低效網點實施了瘦身，在12000多家網點推廣了標準化轉型。四大行的員工總數也在減少。工行2016年中期員工總數比上年末減少6721人；農業銀行2016年末員工總數減少6384人，勞務派遣用工也減少了1949人；銀行2016年中期員工總數比上年末減少6881人；建設銀行2016年末員工數較2015年減少6701人。各家銀行高管薪酬以及基層員工獎金，也早已大幅縮水。面對困境，一些大行加快了轉型步伐。3月28日，建行宣布和阿里巴巴、螞蟻金服達成戰略合作，將通過螞蟻金服的技術能力，提供個性化、定製化產品和服務。支付寶上將可直接購買建行理財產品，阿里巴巴還將協助建行推進信用卡線上開卡業務，而且未來建行和支付寶的二維碼可以互相掃描。這被外界看作傳統銀行打破僵局、擁抱創新的舉動。招行也在創新方面有所行動，2016年手機銀行累計客戶達4100萬戶，交易7.35億筆，金額12萬億，不良貸款猛減105億，大降20%，並宣布將每年利潤的1%（62億）用於金融科技創新。四大行的自助終端數量也保持高速增長。截至去年底，建行運行的自助櫃員機新增6034台；運營的自助銀行同比增加12.87%。自助櫃員機賬務性交易量達櫃面5.3倍，櫃面業務分流能力持續提升。農行2016年的自助現金終端為12.98萬台，較上年增加7000台；自助服務終端為5.24萬台，較2015年增加3900台。2016年自助設備在來行業務中的分流率達86.4%，與上年相比提高了10個百分點。工行董事長易會滿表示，經濟正整體企穩回暖，「資產質量穩中向好的態勢已經顯現，已經出現轉折的曙光」。但中行首席風險官潘岳漢則看法謹慎，指出從宏觀經濟來看，經濟企穩和回升比較難；微觀面，企業經營，特別是部分企業的經營比較困難，「三去一降一補」對資產質量的提高有挑戰。在安邦智庫（ANBOUND）研究團隊看來，國內銀行業的壞賬水平高度依賴宏觀經濟增長以及改革實效，在經濟下行壓力長期存在、各項改革（包括國企改革）遲遲沒有實質性進展的情況下，積累了大量壞賬的銀行業，未來應對挑戰的前景難以過早樂觀。從上面給出的數據就可以看出，即便是資金成本低、在資金市場上有事實上的壟斷力量的國有大行，依然盈利慘淡、效率低下。未來，利息凈收入下降、成本控制、收益多元化、提高業務效率等，依然將是各家銀行長期面對的難題。此外，雖然，雖然各家銀行開始關注金融科技，希望藉此降低銀行運營成本，並與其他機構合作，以此拓寬業務範疇，獲得新的贏利點。但相對來說，傳統商業銀行的創新仍然太少，除了便宜的批發資金，未來能否充分發揮自身優勢來對接快速變化的市場，還是未知數。而且在殭屍企業難以市場化出清、地方債風險依然高企的情況下，銀行的放貸行為能否減少行政命令色彩，更是決定銀行不良率能否真正迎來拐點的關鍵。最終分析結論（Final Analysis Conclusion）：在宏觀經濟下行、微觀面企業經營困境改善有限的情況下，未來銀行業盈利壓力將持續增大，不良率尚難言見頂，應對各類挑戰的前景也不能過早樂觀。