萬達告別房地產 王健林承認負債4205億

【中原經濟網訊】「目前的房地產正站在珠穆朗瑪峰，無論往哪個方向走，都沒有『高處』了。」國泰君安證券首席經濟學家林采宜表示。

「高處不勝寒」——在房地產市場打拚了近30年的王健林可能對此最有體會。最近幾個月，通過一系列讓人眼花繚亂且又讓人驚掉下巴的資本運作(涉及總金額高達1000億元以上)，王健林掌舵的萬達集團官方微信在今天宣布：

最近1個月，萬達集團給外界的是：瘦身，變現，收縮，退出……

先是7月19日，萬達商業分別與融創、富力地產簽署了轉讓協議，萬達以637.5億元的總價將77家城市酒店全部股權以及十三個文旅項目的91%股權分別轉讓給富力和融創。

「只要有萬達，迪士尼十年到二十年之內盈不了利。」王健林的這番豪言壯語隨著十三個文旅項目的易主隨風飄散。就當大家錯愕於首富忍痛割愛的決絕之時，王健林的大動作一個接一個。

從今年2月以來，萬達集團密集收回至少400億元萬達廣場項目公司的註冊資本金。在已建成的萬達廣場中，至少有84家萬達廣場項目公司的註冊資本金減少，累計減少401.63億元。

7月25日每日經濟新聞報道，柳南萬達廣場、棗莊萬達廣場、鹽城萬達廣場及焦作萬達廣場這四個萬達廣場已經完全被中信信託持有;7月5日，南昌西湖萬達廣場被珠江人壽納入麾下;北海萬達廣場、撫州萬達廣場、九江萬達廣場、雅安萬達廣場、遼陽萬達廣場則被民生信託持有。

萬達最近的一項大動作就發生在8月9日深夜10時52分，萬達酒店發展公布重大資產重組計劃，將萬達酒店管理公司和萬達文旅集團注入香港上市公司，總金額達到了70.5億元人民元。

綜合上述信息計算，王健林已經完成了總金額高達1109.63億元的資產大騰挪。

萬達所有的動作，並非沒有規律可循，其主線其實非常明確：輕資產。

今天，萬達集團官方微信表示，注入上市公司萬達酒店發展的萬達文旅和萬達酒管都是輕資產公司。萬達文旅主要從事主題公園設計、建造及營運管理業務。萬達酒管主要從事酒店設計、建設及營運管理業務。

萬達賣掉的是酒店資產，但保留了酒店管理公司，賣掉的萬達酒店仍歸酒店管理公司管;萬達賣掉了萬達城91%的股權給融創，但是萬達依然是萬達城品牌擁有者和經營管理者。

按照萬達的說法，「萬達只賣掉了鋼筋混凝土的肉身，而留下了輕資產的靈魂」。同時，萬達集團在文章中表示，萬達徹底告別了房地產，從此大步走上輕資產之路。

從今年年初，「輕資產」三個字就常常被萬達方面和王健林本人提及。1月14日，在萬達集團年會上，王健林宣布，萬達商業2020年以後原則上不再搞重資產，全部為輕資產。

王健林還打趣道，萬達商業不再是地產企業，所以我好幾次建議，是不是在2017年底或2018年把商業地產名字改了得了，叫商業投資管理服務集團，別再當地產商了。

今年年初，王健林還稱，萬達商業「輕資產」轉型成功，並且公開宣布，萬達商業與中信信託、民生信託、富力集團等簽約90個萬達廣場，投資合同達1050億元，2017至2019年，每年開業交付30個萬達廣場給投資方，凈租金雙方分成。

王健林：從小目標到大甩賣

萬達商業、融創、富力地產三者之間開展的戰略合作更像是一部跌宕起伏的電影，過程充滿了懸念、突變等戲劇元素。最終，萬達以632億元甩賣掉曾費力推廣的76家酒店、13個文旅項目。王健林說，萬達與融創、富力的合作無論是從企業戰略還是商業邏輯看，三方都是贏家。

誰是贏家，尚未可知。實際上，市場更為關注王健林為何急於回籠幾百億元的現金流?一個不爭的事實是，房地產行業有高槓桿的特殊性。儘管萬達商業負債率仍低於行業平均水平，但是近年來快速擴張以及項目區位短板掣肘發展，也影響著萬達回款及資金流動性。

萬達旗下有多家上市公司，其中萬達文旅資產備受王健林重視。他曾經說過只要萬達在，上海迪士尼別想在10年到20年之內盈利。另外，他還要把萬達酒店開到全世界。突然之間賣出心頭肉，市場自然有諸多猜疑。

除了一些小目標，這些年王健林的大目標也不少。多元化轉型、全球資產配置，總之他不想吊在房地產這一棵樹上。比如，在體育產業方面，王健林出手相當闊綽。2015年底，王健林就曾經宣布萬達體育已成為世界上最大的體育公司。

然而，發改委日前的一個表態，讓不少網友為萬達捏了一把汗。發改委表示，將繼續關注房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等非理性對外投資傾向，防範對外投資風險，建議有關企業審慎經營。有媒體認為，這些非理性投資行為並不是以經營為目的的，實質上是一種轉移資產行為。「轉移資產」在當下的殺傷力無疑是極大的。發改委點名的五大領域，萬達占齊了。因此，外界將其解讀為對萬達的不利消息。

近年來，民營企業海外擴張以幾何級數增長，這其中不乏有些企業玩弄伎倆轉移資產。萬達激進的海外擴張已引起管理層高度關注。面臨「內憂外患」，甩賣資產包后的王健林還有閒情逸緻談「小目標」嗎?