茅台市值超越全球最大酒廠！股價14年暴漲108倍

今天A股開盤，貴州茅台總市值上升到4949億人民幣，摺合成718億美元，力壓全球酒王帝亞吉歐(Diageo)的717億美元，成為全球的市值新酒王。的國酒茅台都很熟悉了，簡單介紹一下全球最大洋酒公司帝亞吉歐，他佔據了全球30%以上的洋酒市場份額，擁有世界第一的伏特加、世界第一及第二的蘇格蘭威士忌、世界第一的利口酒、世界第二的朗姆酒、世界第一的黑啤酒，是在紐約和倫敦交易所同時上市的世界500強公司。過去14年，貴州茅台股價暴漲了108倍，不僅成就了全球的股王，也讓眾多國內的機構投資者和散戶大賺特賺！營收差2倍茅台靠什麼逆襲？中外酒王爭霸，營業收入是第一個需要對比的項目，2016年茅台年報尚未披露，2015年全年茅台總營收相當於50億美元，蒂亞吉歐總營收為141億美元，兩者相差近兩倍。從擁有的產品和品牌來看，蒂亞吉歐擁有十幾個全球領先的額酒類品牌，包括了威士忌系列的尊尼獲加(JohnnieWalker)、珍寶(J&B)、溫莎(Windsor)等品牌，伏特加系列的斯米諾(Smirnoff)、詩珞珂(Croc)、坎特一號(KetelOne)等品牌，還有百利(Baileys)、摩根船長(CaptainMorgan)、添加利(Tanqueray)、健力士(Guinness)等洋酒品牌，在白酒市場，蒂亞吉歐也早已介入，已經入股的水井坊集團，也就是水井坊的大股東。茅台絕大多數產品都是以貴州茅台一個品牌在銷售。營收差了近2倍，品牌數量相差十倍多，茅台市值如何逆襲蒂亞吉歐？茅台真正最厲害的是毛利率，高達92.23%！蒂亞吉歐的毛利率要比茅台低很多，為59.46%，正是由於超過的毛利率讓貴州茅台在營業利潤和凈利潤上並沒有輸給蒂亞吉歐太多。2015年茅台的營業利潤和凈利潤分別為34億美元和25億美元，蒂亞吉歐的營業利潤和凈利潤分比為38億美元和30億元，茅台凈利潤已超過了蒂亞吉歐的80%。從差距三倍到反超只用了三年從茅台和蒂亞吉歐的市值對比來看，2013年年底，茅台市值只有200億美元，當時的蒂亞吉歐市值超過800億美元，兩者之間的差距有3倍多。‍為何能夠在短短三年多時間，茅台市值反超蒂亞吉歐？基金報記者分析主要有三方面的原因。第一是因為茅台走出了白酒塑化劑和反腐雙重危機，2012年下半年到2013年年底，當時的茅台和白酒股因塑化劑和反腐升級而大幅下跌，階段跌幅超過60%。2014年以來茅台的公務消費從曾經佔比三成多，下降到佔比1%，居民的高端消費取代了公務消費。第二是由於2014年到2015年的A股的大牛市，當時的大牛市環境下茅台市值翻了一倍多，拉近了和蒂亞吉歐的市值距離，儘管後來股災中也出現大跌，但2016年上半年股價又恢復上漲。第三是由於最近半年的茅台酒漲價潮，53度飛天茅台的價格從800多元一路上漲到目前的1300多億元，漲幅超過了50%，對應貴州茅台的股價和市值在最近半年也大幅上漲了四成左右。茅台董事長這樣說全球酒王2016年4月新浪財經對貴州茅台董事長袁仁國的採訪實錄，當時的小標題為：茅台的目標是趕超帝亞吉歐；讓我們來看看袁仁國當時怎麼說的。新浪財經：在您的規劃中，茅台集團將通過5年時間打造成千億集團，追趕世界酒業第一的位置。您是什麼時候有了跟帝亞吉歐掰一掰手腕的想法？袁仁國：茅台酒目前在國內市場處於領先地位。讓茅台成為受人尊敬的世界級企業，做世界酒業第一，是我們給自己的任務和目標。在我剛當總經理的時候，茅台酒的年銷售收入才只有12億。我當時問商業協會的成員，你了解法國波爾多整個地區的銷售收入有多少？他說大概有一百多個億人民幣，我當時就想茅台一定要超過法國的波爾多。後來我們在2008年左右超過了波爾多。1998年我當總經理時，茅台當時在國內的競爭力還不行，國內第一還是五糧液，茅台當時價格比五糧液要低幾十塊錢，銷售收入也不如他，2011年我們超越了它，世界另一酒業巨頭是法國的保樂力加，去年，茅台的利潤也已經超過了它。但距離超越帝亞吉歐還有一定距離。

新浪財經：帝亞吉歐已在全世界都覆蓋了旗下的酒類品牌。近年來，茅台也十分注重海外市場的開拓，也將步伐擴展至香港、莫斯科、米蘭、舊金山等地。不知海外市場對茅台酒的評價如何？當前茅台的出口大概佔據多大規模？袁仁國：100多年前的1915年，茅台酒首次走出國門，在舊金山舉行的巴拿馬萬國博覽會亮相，由此拉開了一個民族品牌走向世界的帷幕。經過多年發展，茅台酒的出口規模大幅增長，並在去年達到2.6億美元，增長幅度是整個白酒行業中最好的，同比大概增長超過3%。如今貴州茅台市值已經超過了帝亞吉歐，下一個目標就是看何時貴州茅台的銷售額能夠超過茅台了。還有那些行業巨頭全球市值第一？烈性酒行業貴州茅台剛剛登頂，成為全球第一，那麼還有什麼行業的公司能夠全球第一的？從保險公司來看，全球最大的保險公司為人壽，最新市值超過7000億人民幣，對應超過1000億美元市值，超過了美國國際集團(AIG)和德國安聯集團等全球保險巨頭。煤炭行業全球其他國家的產品都不多，煤炭巨頭早已是全球煤炭上市公司市值第一，神華最新市值接近3900億人民幣，對應約為550億美元。建築行業公司全球領先，目前全球市值最大的建築公司是交建，最新市值為3130億人民幣，對應約450億美元。房地產行業毋容置疑是經濟的支柱，在全球房地產行業，的房地產公司早已世界第一，萬科目前是也是全球市值最大的房地產企業，市值為2300億人民幣，約為330億美元。綜上而言，的保險、烈性酒、煤炭、建築和房地產市值都已經佔據全球第一，除了保險業之外，其他四個行業都是傳統經濟領域的。工商銀行曾經為全球市值第一的銀行，目前已經被美國的富國銀行所取代，目前工行銀行的市值2500億美元，和富國銀行的2740億美元市值差距不到10%，隨時可能超越富國銀行而全球第一。移動通訊領域的移動曾經是全球通訊行業市值第一，目前和美國電話電報公司的差距也不大，移動目前總市值約為2260億美元，美國電話電報公司總市值為2490億美元，相差10%左右。

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來源公眾號：金融深度（id：tmtreport）

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