審核趨嚴 IPO未通過率升至26.85%

長江商報消息 前4個月35家公司終止審查18家被否，新股發行中已不見「大麥克」

□本報記者 沈右榮

市場上關於A股IPO是否該放緩、暫停的爭議不斷，而IPO審核已呈趨嚴之勢。

證監會公布的數據顯示，今年前4個月，35家企業終止審查，18家IPO被否。Wind數據顯示，截至上月19日，IPO審結257家企業，未通過發審會的IPO企業24家，IPO審結通過率約為73.15%。

長江商報記者注意到，去年全年共審核275家企業，247家獲通過，通過率89.82%。

IPO通過率降至73.15%

IPO趨於常態化，但門檻並未降低，審核更為嚴格。

根據證監會公布的數據，截至5月19日，今年證監會共審結IPO企業257家，其中，已核准的IPO企業188家；未通過發審會（被否決）的IPO企業24家；終止審查（申請撤回）的IPO企業45家。IPO審結通過率約為73.15%，未通過率（包括終止審查和否決）約為26.85%。從目前IPO企業終止審查和否決情況看，從嚴監管工作取得了一定成效。

長江商報記者查詢去年數據發現，去年全年，證監會共審結275家IPO企業，247家獲得通過，通過率89.82%。從目前的數據看，今年上半年的IPO審核數量與去年接近，而否決率則大幅上升，顯示證監會把關從嚴。

而從新上市企業業績看，整體上好於A股公司整體水平。

資料顯示，截至5月5日，今年新上市企業182家，根據今年一季報，新上市公司中，業績增長的公司有134家，佔比73.63%；業績持平的公司有24家，佔比13.19%，業績出現下滑的公司24家，佔比13.19%。同期A股3214家上市公司的情況則是，一季度公司業績增長的公司2085家，佔比64.87%；業績持平的公司有238家，佔比7.41%；業績出現下滑公司891家，佔比27.72%。

IPO審核重點關注七大問題

上周末，證監會集中公布了今年IPO未能成功企業情況。

數據顯示，今年前4個月，35家企業終止審查（申請撤回），18家企業未能通過發審會。

根據證監會披露的終止審查及IPO審核否決情況，長江商報記者查詢發現，主要涉及七大方面問題。

具體來看，35家終止審查的企業中，22家企業存在經營狀況或財務狀況異常，佔比62.86%；5家企業會計核算規範性存疑，佔比14.28%；4家企業業績下滑，佔比11.43%；4家企業股權或戰略調整，佔比11.43%。

18家被否的企業中，創業板10家，主板及中小板共8家。在涉及問題方面，6家企業涉及內控制度的有效性及會計基礎的規範性存疑，佔比33.33%，如南京聖和葯業股份有限公司有關支付返利的內部控制存在缺陷，蘇州金槍新材料股份有限公司報告期內會計差錯追溯調整較多，內部控制制度未能有效執行。

此外，經營狀況或財務狀況異常的有5家企業，佔比27.78%，3家企業持續盈利能力存疑、3家企業關聯交易和關聯關係存疑、1家企業申請文件的真實、準確、完整和及時性存疑。

證監會表示，嚴格實施IPO各環節的全過程監管，通過反饋、檢查、初審、發審等審核流程和審核機制的有機配合，有效遏制問題苗頭和「帶病申報」情形，強化中介機構責任，嚴厲打擊利潤操縱、欺詐發行、包裝上市、虛假披露等行為。下一步，將進一步強化監管，在嚴防企業造假的同時，嚴密關注企業通過短期縮減人員、降低工資、減少費用、放寬信用政策促進銷售等方式粉飾業績的情況。

增發募資是IPO募資的6倍

今年新股IPO的另一個特徵是，新股發行中不見「大麥克」。

本月初，證監會下發了第二十批的4家企業IPO批文，總募資15億元，平均每家公司不到4億元。

Wind數據顯示，今年首發家數為225家（部分公司系去年下發的批文），首發募資1138.82億元、平均募資5.06億元。去年上半年，首發家數僅有61家，首發募資283.51億元，平均4.65億元。

長江商報記者查詢發現，去年至今，A股新股發行均無「大麥克」。而在2015年，有國泰君安、核電等「大麥克」發行。

業內人士表示，在IPO去庫存壓力下，考慮到市場承受能力及企業實際募資需求，預計IPO募資額度不會有明顯變化，更難出現「大麥克」。

新股發行融資額度不大，但股權再融資未明顯減速。Wind數據顯示，去年上半年，通過定增募資的公司有396家，募資8619.13億元，遠超去年全年IPO募資。今年以來，已有241家公司通過增發進行募資，實際募資6473.17億元，這一金額幾乎是今年IPO募資的6倍。