環保行業周報：再融資新規利好環保龍頭 關注11股

本周投資觀點：看好PPP行業龍頭和黑臭水體治理板塊

再融資新規出台利好內生增長高的優質行業龍頭藍籌。PPP落地加速，布局質地優秀、成長確定的平台公司，推薦水治理龍頭碧水源，固廢龍頭啟迪桑德，雲南省環保平台雲投生態。

供給側改革和環保效果時代的推動下，環保從末端治理轉向前端節能是大趨勢，堅定長期看好神霧環保和神霧節能。

在國家頂層設計及各地加快推進「河長制」背景下，河道治理力度加大。涉及前端點源控制，如市政污水+工業污水，城市黑臭水體及水生態系統恢復等公司將受益。且長期看好資產價值優秀水務公司：江南水務、武漢控股、洪城水業。

看好業績優秀的大氣治理企業，推薦清新環境。

行情回顧：環保板塊回調，跑輸創業板

行情回顧與總結：上周環保板塊整體下跌1.71%（總市值加權），上證綜指上漲0.17%，創業板指數下跌1.15%。

分子板塊來看：再生資源板塊漲幅居前。再生資源+1.58%，電力+0.91%，燃氣+0.08%，生態修復+0.05%，水務-0.43%，固廢-0.61%，節能-1.22%，大氣治理-1.34%，水處理-1.36%，監測-2.25%。

周行業新聞：證監會修訂再融資規定，多省市加快落實 「河長制」

證監會修訂再融資相關規定。此次再融資新規將有利於A股中自由現金流良好、有紮實內生性增長的優質公司，而抑制了那些靠外延和圈錢支撐短期損益表的低質量偽成長股的炒作。環保板塊去年再融資規模佔全市場5%。預計小市值企業受新規影響大於大公司；環保公司套利機會將減少，未來環保板塊中龍頭藍籌個股以及業績內生高增長的成長股將在再融資中更受機構青睞；此外其他融資方式，特別是環保PPP項目資產證券化將加快推行。總體來看，再融資新規將進一步利好具有內生增長的環保龍頭公司。

部分省市「河長制」推行進度及治理力度超預期。上海、湖北等地宣布17年年底前完成「河長制」全覆蓋。陝西省計劃投資177.7億元用於無定河綜合治理工程，期限為2017年至2025年。住建部、環保部信息平台顯示，全國295座地級及以上城市中，有超過七成的城市存在黑臭水體，總認定數高達2014條，已完成治理河道267條，尚未完成治理河道長度7200公里，治理將帶來投資需求超7000億元。推薦水治理龍頭碧水源、地方水務平台洪城水業。