「數讀」萬科

  210.2億元

  2016年萬科實現營業收入2404.8億元，同比增長23.0%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤210.2億元，同比增長16.0%；每股基本盈利1.90元，同比增長16.0%。

  解讀：2016年，萬科的凈利潤首次超過200億元。值得注意的是，萬科已經連續20年分紅。

  2237.2萬平方米

  2016年萬科實現新開工面積3136.7萬平方米，較2015年增長47.5%；實現竣工面積2237.2萬平方米，較2015年增長29.4%，較年初計劃增長8.3%。

  解讀：近年來，萬科的新開工面積是上市房企中遙遙領先的，而這也是保障其銷售額快速增長的重要原因。

  19.8%

  2016年，萬科全麵攤薄的凈資產收益率提升至18.5%，房地產業務的毛利率為19.8%。

  解讀：在過去的5年中，萬科的毛利率逐年下降。在2010年，萬科毛利率為29.61%，2011-2015年分別為28.94%、25.97%、22.74%、20.95%、20.16%。

  870.3億元

  截至到2016年12月31日，萬科持有的現金由2015年末的人民幣531.8億元增加到人民幣870.3億元，遠高於短期借款和一年內到期的長期負債人民幣433.5億元。

  解讀：相較於2017年房企融資渠道全面收緊，萬科的手持現金可以增強其本身的償債能力。

  33.6%

  截止報告期末，萬科有息負債以中長期負債為主。有息負債中，短期借款和一年內到期的有息負債合計人民幣433.5億元，佔比為33.6%；一年以上有息負債人民幣855.1億元，佔比為66.4%。從利率類型來看，有息負債中，固定利率負債佔比44.1%，浮動利率負債佔比55.9%。有抵押的有息負債人民幣19.9億元，佔總體有息負債的1.6%。從融資對象來看，銀行借款佔比為58.6%，應付債券佔比為24.5%，其他借款佔比為16.9%。從境內境外來看，境內負債佔比64.6%，境外負債佔比35.4%。

  解讀：2017年，房企獲得資金變得更加艱難，陷入「錢荒」，即便是對萬科而言，其財務也將是一個極大的考驗。

  42.6億元

  2016年萬科物業服務業務實現合併報表範圍內主營業務收入42.6億元，同比增長43.4%。

  解讀：據悉，萬科集團董事會已經審議決定萬科物業引入兩家戰略投資者：博裕資本與58集團。目前，本次增資的工商登記變更已經完成。對於引入戰略投資，萬科物業CEO朱保全認為，博裕資本和58集團有著不同的合作方向。

  18個

  截至2016年底，萬科物流地產累計已獲取18個項目，總建築面積約147萬平方米，其中，2016年新增項目10個，新增可租賃面積96萬平方米。

  解讀：在發布會上，萬科稱，「物流地產沒有退出計劃，只要把客戶服務好，規模做起來，效益和效率就能提高，而且我們出租率超過6個月的客戶都在98%以上，租賃需求還是很旺盛，我們非常看好這個行業。」

  33.0億元

  截至2016年底，萬科已進入舊金山、香港、新加坡、紐約、倫敦、西雅圖等6個海外城市。海外項目在2016年貢獻銷售面積3.6萬平方米，銷售收入人民幣33.0億元。

  解讀：2013年被稱為眾房企「集體」海外試水的開端，此後，萬科、萬達、綠地、保利、中海、碧桂園等房企均選擇布局海外房產。萬科最早布局美國市場也是2013年，與有美國頭號房企之稱的鐵獅門房地產公司展開合作，此後不斷加碼海外投資。

  173個

  2016年萬科新增開發項目173個，按公司權益計算的建築面積約1,892.2萬平方米，總建築面積約3,157.3萬平方米，其中88.3%的新增項目都位於一二線城市。截至2016年底，萬科在大陸擁有600個主要開發項目。其中，在建項目權益建築面積約3,622.2萬平方米，總建築面積約5,442.4萬平方米；規劃中項目權益建築面積約3,655.9萬平方米，總建築面積約5,296.9萬平方米。

  解讀：2016年，萬科保持了較高的新增項目開發量。相比之下，在2017年，萬科現有項目預計新開工面積2923.6萬平方米，較2016年實際開工面積降低6.8%；預計項目竣工面積2448.3萬平方米，較2016年增長9.4%。

  13.8億元

  報告期內，萬科項目存貨跌價準備為13.8億元，較2015年底增長82.3%。據悉，上述計提的存貨減值準備直接影響期內稅後淨利潤6.7億元，影響歸屬於母公司股東的凈利潤5.4億元。

  解讀：自2016年國慶黃金周以來，房地產市場調控不斷升級。不少房企人心惶惶，對未來市場行情、企業銷售業績充滿擔憂。可以預見，政策的不確定性將進一步影響萬科的存貨跌價準備。