中基協會長洪磊：推動「三類股東」問題解決

新華網北京7月6日電 7月6日,「私募行業百人論壇」第二期——「創業投資及早期投資百人論壇」在深圳舉行。證券投資基金業協會黨委書記、會長洪磊在論壇上發表致辭演講。洪磊表示,十八屆三中全會以來,尤其是2016年以來,宏觀經濟穩中現優,「雙創」進程深入推進,財稅金融政策不斷優化,早期投資、創業投資迎來了又一個「春天的故事」。一大批創新型、科技型「明星」企業在早期投資、創業投資的支持下迅速成長,行業人才素質、專業化水平、社會影響力與國際化程度不斷提高,推動供給側結構性改革的戰略價值突顯。

據其透露,截至2017年6月30日,已在協會登記的創業投資管理人989家,已備案創業投資基金2966隻,實繳規模4911.41億元,創業投資基金存續數量與規模較2015年末分別增長100%、107%。多層次資本市場建設和IPO常態化為創投基金髮展提供了有力支持,2016年1月至2017年3月,在協會備案的創投基金退出項目953個,退出本金93.16億元,實際退出金額245.22億元,平均投資期限38.5個月,平均回報率163%。

洪磊表示,2014年以來,私募基金登記備案經過了三個發展階段,從最初的類牌照管理階段,部分機構藉此非法增信,個別機構甚至以私募之名行非法集資之實;到全口徑登記備案階段,無門檻的登記備案吸引了大量背景各異、主業模糊或沒有明確展業目標的機構和個人申請登記,行業機構數量呈爆髮式增長,導致行業良莠不分,甚至興起「倒殼」之風;到如今的註冊式規範發展階段,以2016年2月5日發布的《關於進一步規範私募基金管理人登記若干事項的公告》(即「二五公告」)為標誌,啟動已登記機構清理工作,加快推進7+2自律規則體系建設,從登記備案源頭開始,全面規範展業秩序和信用環境,依靠市場化、法治化走規範發展之路。洪磊稱,「二五公告」實施后,先後近1.3萬家無展業意願的私募機構登記信息被註銷,但從產品數量和管理規模上看,行業發展熱情並未受到影響,優勝劣汰效果顯著,行業環境得到凈化,社會形象得到提升。洪磊表示,回顧這段發展歷程,讓其更加清醒地認識了行業自律管理的內涵,堅定了走現代行業治理之路的信心。

洪磊認為,信用是一切金融服務的基礎。他表示,基金業協會致力於推動私募行業建立市場化信用機制,擺脫對行政許可和政府增信的依賴。他強調,基金業協會的工作重點就是提供透明的登記備案標準、明確的行為準則和有效的事中事後監測處罰,保障市場主體之間的博弈秩序和博弈環境,讓市場主體行為真正回歸市場,讓私募基金管理人關注的焦點從監管部門回到自身信用聲譽、客戶利益和實體經濟需求。

早期投資和創業投資從源頭開始推動實體經濟創新發展,與併購投資、證券投資共同構成全周期資本形成鏈條,是資本市場重要組成部分。洪磊稱,基金業協會一直高度重視早期、創投基金的發展,在提供差異化管理與服務方面做出了很多努力。未來,基金業協會將加強專項服務,全力推動早期、創投更好地服務於創新創業和實體經濟。

洪磊表示,證券投資基金業協會已經成立了私募基金服務部,隨著人員逐步到位,各項服務工作將漸次展開。一是發揮專業委員會行業治理價值,樹立行業規範發展新形象。早期投資專業委員會和創業投資專業委員會是最新成立的兩個專業委員會,委員里大伽雲集,代表了早期投資和創業投資的核心競爭力。

二是在登記備案中全面落實《基金法》要求,推動「三類股東」問題妥善解決。關於「三類股東」問題,協會已經積極反映,提出了解決思路,證監會正在積極研究,已經在個案上取得成功突破。應當認識到,IPO要對公眾投資者負責,對擬上市公司股權清晰、穩定性有嚴格要求。由於私募產品接受規範監管的時間較短,各類私募產品真實形態複雜,明股實債、變相融資問題,層層嵌套、持有人權利不清問題,普通合伙人與有限合伙人職責錯位問題等多有出現,如果違背《基金法》的諸多做法得不到規範,自然也很難享有《基金法》提供的支持和保護。基金業協會將從登記備案開始,嚴格按《基金法》要求規範私募基金運作管理,保證機構產品信息規範透明、真實有效,在此基礎上推動「三類股東」問題妥善解決。

三是引導行業專業化管理,以「大數據」服務落實行業優惠政策。協會將依託「資產管理業務綜合報送平台」,在機構、產品、人員層面完成數據勾稽校驗,為各項優惠政策落地提供身份認證、信息校驗和匯總分析服務,積極推動創投企業與天使投資個人稅收試點等行業優惠政策順利落地,打通私募產品發行上市條件,配合國有創投機構與創投引導基金享受國有股轉持豁免。減持新規和創投企業、天使個人稅收優惠政策出台後,很多私募機構到協會申請把登記身份由股權改為創投。對此,證券投資基金業協會將按照實質重於形式的原則,根據證監會以及相關主管部門出台的認定標準,做好身份認證服務,讓所有符合條件的企業和個人以最低的成本享受相關政策,改名與否意義不大。

四是加強資源對接與政策溝通,營造行業發展有利環境。針對早期和創業投資現實需求,積極搭建以「私享匯」為代表的業界合作與資源匯聚平台,加強與各類行業協會的對接協作,推動行業聚焦產業轉型升級熱點領域,抓住國內外戰略性投資機遇。發揮專業委員會和天使投資聯席會的平台作用,促進早期、創業投資的信息溝通、資金項目對接和政策銜接。針對基金稅收制度等行業重大基礎性問題,深入研究國際經驗與國內實踐,積极參与政策研討制定,努力增進各方交流理解,堅定推動相關政策走向符合基金行業特徵規律和發展訴求。

五是優化從業人員管理與培訓,持續提升行業專業化素養。應行業發展要求,協會及時組織編寫了《股權投資基金基礎知識要點與法律法規彙編》,單獨增設「私募股權投資基金基礎知識」考試科目。針對業界信譽良好、從業經歷豐富、專業背景突出的私募基金管理機構高管人員,提供了靈活、多樣的基金從業資格認定取得方式。截至2017年6月30日,已經舉辦8場全國統一考試、13場預約考試,12次周考,9批次資格雙認定工作。先後有45.12萬人取得基金從業資格,其中,通過考試方式取得的43.83萬人,通過科目一加資格認定方式取得的1.26萬人,通過雙認定方式取得的247人。已登記私募高級管理人員73,425人,已有73,147人取得基金從業資格,其中通過考試方式取得的60,253人,通過科目一加資格認定以及雙認定方式取得資格的12,894人。為行業提供主題豐富、貼近實際的後續職業培訓,面向早期、創投機構人員舉辦21場專題培訓會,及時就行業普遍關心的熱點問題進行集中宣講答疑。未來,協會將不斷完善基金從業資格考試與職業培訓內容體系,持續提升從業人員專業化素養。

六是完善市場化信用機制,以社會公信保障行業基業長青。藉助統一的信息報送標準,建立「募、投、管、退」完整信息積累,進而建立機構、產品、人員等多維主體的信用、業績檔案,通過社會公示,實現誠信激勵與失信懲戒並舉,建設行業社會公信。近期,協會正在積極研究私募證券類會員機構經營的穩定性、專業性、合規性、信披度等4類12項指標,探索私募會員機構積累個體信用的標準,將其逐步推廣到整個行業,全面落實信用檔案與信用管理,以社會公信推動基業長青。

洪磊稱,私募基金是資產管理領域唯一不設行政許可、沒有牌照管理、依靠行業自治建立規則聲譽的行業,希望大家要共同珍視發展良機,通過自身信用建設和全行業公信力建設,把命運掌握在自己的手裡,走出一條符合行業共同利益的現代治理之路,贏得行業的未來。