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銀行間債市周四延續暖勢 資金充裕且監管鬆動提振情緒

銀行間債市周四(7月6日)現券收益率和利率互換(IRS)小幅下行,國債期貨高開高走。交易人士稱,資金面持續寬鬆,且金融監管態度有所軟化,提振市場情緒;不過市場對流動性的擔憂依然存在,外加國內基本面和外圍市場不確定性仍在,市場回暖持續性有待觀察。

周四剩餘期限近10年的國開債170210最新報價在4.1875%/4.1830%,上日尾盤在4.20%/4.19%。剩餘期限近10年的國債170010券最新報價在3.57%/3.56%,上交易日尾盤為3.62%/3.59%。

與此同時,金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1709早盤收報98.055元人民幣,較上日結算價漲0.14%;10年期國債主力合約T1709收報95.350元,較上日結算價漲0.18%。

一級市場方面,進出口銀行上午招標發行的一、三、五年固息債,中標收益(利)率分別為3.7836%、4.0213%和4.11%,對應投標倍數5.16倍、3.61倍和3.45倍。

此外,今日地方債招標中,浙江三年期一般債中標利率落在區間下限3.50%,為近三個月來首見;該省同時招標的五至10年利率則較下限分別上浮10、9和23個基點(bp).

華北一銀行交易員表示,市場認為目前管理層回歸求穩姿態,監管態度較之前有所軟化,對情緒影響很正面,不過市場回暖能持續多久不好說。

上海一銀行交易員並稱,,流動性寬鬆,一年和五年IRS下行幅度較現券收益率更為明顯,目前均下行了2bp左右。

市場資金方面,銀行間市場周四早盤資金面整體仍顯寬鬆,隔夜品種最為充裕,開盤不久即見減點成交;不過旺盛的需求下,資金價格下行動力有所減弱。

公開市場方面,央行周四公告稱,因近期銀行體系流動性充裕,對沖政府債券發行繳款和央行逆回購到期等因素后,銀行體系流動性總量仍處於較高水平,今日不開展公開市場操作;這也是央行連續第10日暫停操作。據此計算,公開市場單日凈回籠700億元。

交易員稱,央行續停逆回購,借公開市場到期和地方債繳款等順勢回籠資金,疊加轉債申購的小幅擾動,後續資金面或收斂至不松不緊的中性狀態。

上海一基金交易員表示,預計下周三還將有中石化可交換債100億元發行,恰好銜接國君轉債定金退款日,「兩隻債頭尾相接,資金面可能會有一點波動;但資金不緊,預計央行不會輕易重啟逆回購。」

不過他也提到,本次國君轉債定金繳納比例由以往常見的20%降至5%,對資金面的擾動會減小;中石化EB(可交換債)尚未正式公布發行公告,屆時還需觀察其申購的具體安排,包括會否首次採用信用申購以避免發行時凍結大量資金。

國泰君安證券可轉債發行公告顯示,本次擬發行規模70億元人民幣,網下申購日為周五(7日),未獲配售的網下申購定金退還日期為下周三(12日).

華南一銀行交易員稱,政府債券(國債、地方債)繳款類似繳稅,會產生使財政存款上升、銀行間流動性收緊的效果;月初地方債發行密集對資金有壓力,但後續如有財政投放則可能對沖。

據路透統計,截止周四,本周地方債方面有安徽、山東兩批公開招標的地方債,以及河北一批定向地方債繳款,共計764.55億元;還有兩期記賬式國債、一期貼現國債繳款,共計742.6億元。國債與地方債累計繳款規模已逾1,500億元。



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