趙相賓周五特評：金銀見頂調整還是繼續上漲？

多頭的延續？我認為見頂的概率更大一些，具體的分析如下幾個方面。

1.美元指數觸底調整尚未確認

美元指數的走勢一直引人注目，自從美聯儲上周四展開了加息以後，對於美元多頭的打壓和盤中的拋售一波接著一波；最終將美元指數打回在99.5的上方展開調整，盤中失守了多個重要的支撐。這樣的走勢給人一種美元特別疲軟甚至會跌破當前支撐的一種趨勢，或許市場並不會形成這樣對趨勢。

首先，當前美元的下跌是一種短期的調整，並不是一種單邊趨勢的開始。美聯儲加息由於這個事實已經被市場提前消化，而且百分之百的加息使得市場對於美聯儲後市是否繼續加息充滿疑慮，這是市場轉而短線看空美元的一個主要原因。

雖然上述事實導致了美元的下跌，但是並不能否定美國經濟數據走強而帶來的美元後市中長期的支撐。美國經濟走勢就是美聯儲加息的基礎，既然經濟走勢如此強勁，美元短線的調整並不影響中長線向上的趨勢。

其次，在度過第一波買預期賣事實之後，市場短期消化對於美元利空的表現，而中長期在經濟數據支撐下依然有三次加息的可能，這將繼續支持美元在當前99.2點附近企穩。

從周四美聯儲委員卡普蘭和威廉姆斯的講話內容分析，兩位委員都認為若經濟繼續向著美聯儲設定的目標前進，那就應當逐步接近撤除寬鬆貨幣政策的措施；而美聯儲正在接近允許資產負債表收縮的時間表，這一點絕對是未來能夠支持到美元因素。

第三，美聯儲聯邦基金利率期貨走勢顯示，在以上兩位委員講話之後交易商預計美聯儲在6月13日-14日的政策會議上，加息的幾率上升為54.0%，比上周四美聯儲宣布加息后對44%的概率高出很多。

基金利率期貨的走勢多少可以代表市場的一種看法，對於未來美聯儲是否升息給一個具體數字上的風向標，對價格的判斷起到了非常重要依據。

第四，美聯儲加息建立的基礎是就業數據上升和通脹數據的逐漸走高，雖然市場出現買預期賣事實的走勢但不能否定經濟強勢增長和失業率降低的趨勢。從全球範圍內來看依然是能夠起到引領全球經濟的作用，對於美元的疲軟美國股市強勢是原因之一。

第五，因英國公布的2月消費者物價指數CPI數據的走高，對於歐系貨幣的走勢起到了非常巨大的支持，這也是間接構成了美元指數疲軟的原因；但考慮到英國脫歐帶來的一系列不確定性，英鎊和歐元很難有中長期強勢的表現。相反二者展開反覆的震蕩調整是主體的趨勢，這對於美元來講完全是支持。

綜合以上原因我們認為，1.聯儲加息之後導致美指做空的力量正在衰竭，空頭難以繼續對指數進行施壓，尤其是在關鍵的支撐位附近。2.美國經濟的持續增強以及美聯儲委員有關未來繼續收緊資產負債表對講話將依然支撐未來美元的走勢。3.如果美股無法展開有效的上行突破進而回落見頂，這對美元的走勢必將構成重要支撐。4.英國脫歐談判將進入艱難階段，恐怖襲擊將導致美元發揮避險屬性，美元將在99點以上展開築底調整的走勢。

2、金銀見頂調整還是繼續上漲？

黃金和白銀近期走勢一直受益於美聯儲加息之後的下跌而持續上漲，在做天達到階段性高位1251和17.71美元位置；從今早走勢看周線收陽的概率是非常的大，但這並不意味著後市能夠繼續看漲，原因有以下幾個方面。

首先，金銀當前反彈完全是受益於美元的疲軟所造成的多頭資金幫助，這是價格能夠反彈的重要支撐；一旦失去這個支撐黃金白銀將二次觸頂。近期金銀和美元強烈負相關走勢將是未來行情演變的關鍵。

其次，近期的避險情緒也支持金銀的反彈，比如法國的總統大選右翼勢力崛起，以及英國議會的恐怖襲擊等。這些因素也在無形中支撐金銀的價格走高，一旦這些因素逐步的回落則對價格的支撐繼續減弱。這個因素將是近期是否能支持金銀的重要原因之一。

第三，從全球最大的黃金ETF-SPDR持倉的表現看，截至3月23日持倉為834.23964噸；從一周的持倉來看數據是下跌的。ETF近期持倉反覆震蕩調整，並未給走勢帶來明顯的變化和指引，對於價格的分析失去了參考價值，需要等待該基金的持倉展開同一方向的連續調整時才能作為判斷依據。

第四，機構對金銀後市的表現出現分歧對價格的判斷帶來難點；德國商業銀行周四的報告認為「川普效應的減弱讓黃金價格有希望上漲至1250上方」。該銀行在報告中還表示「反映最明顯的是對沖基金和其他投機商，在紐約商品交易所對黃金期貨和期權的動作，上周的美聯儲會議前他們的凈多頭倉位已經下降到今年年初以來的最低水平，那換句話說，他們現在有足夠的潛力增加多頭了」。

法國興業銀行的技術分析報告顯示，美國國債利率回落推動了金銀上漲，並預期今年會走向1259到1264美元一盎司的200日均線的上方。

瑞士冶鍊商MKS的澳大利亞交易團隊報告認為，我們看到了生產商的拋售然而黃金在亞洲時段的交易仍然持續，他認為賣家能夠支撐的價格走勢。

綜合以上各種分析的因素，我們認為，1.美元回落帶來的黃金支撐已經出現了衰竭的趨勢，如果美元在當前的位置企穩，則黃金必將在當前的位置見頂。2.避險支持的效應快速消退也是對未來金銀上漲難以為繼的重要原因。3.銀行的報告雖然顯示金銀還將有上行的餘地，但是支持因素的減弱使得後市明顯地呈現不明朗的趨勢。4.金銀很難在當前位置展開大規模的上漲，隨著1263美元前期頂部臨近高位震蕩甚至見頂的趨勢將使得在短線交易上不應該繼續看漲。

3.後市各品種周線收盤位置預測

美元指數，指數觸及今年2月2日的99.233點上方企穩，目前有繼續反彈向上測試100點的趨勢，從技術指標看MACD綠柱縮短快慢線有觸底的趨勢，KDJ則有第一次構成金叉的趨勢。美指周線收盤預計下影線較長後市有築底的趨勢等待驗證，短線長線不應繼續看空等待確認后可以繼續抄底。

原油期貨，油價本周二次測底但並沒有跌破47美元一桶的支持，盤中企穩在當前位置展開震蕩整理；預計周線收盤價在48到49美元之間二次見頂的走勢非常明顯，不應繼續看空，確認之後以逢低買入為主，目前支持47美元反彈阻力49美元。

黃金白銀，金銀已沖高回落，收出上影線較長的k線有非常明顯的見頂趨勢，對於後市反彈構成非常大的壓力，周五收盤應以沖高回落收陰線為主，構成日線短期見頂的走勢特徵。周五繼續以震蕩調整反彈做空為主，金銀支撐分別在1230和17.4美元附近，反彈阻力在1255和17.7美元附近。

綜合以上所有分析，我們認為美聯儲加息后的行情盛宴到此結束，金銀和美元各歸其位，後市仍將以小波段運行做調整為主。

1.美元指數觸底調整尚未確認

2、金銀見頂調整還是繼續上漲？

3.後市各品種周線收盤位置預測