分拆金融重組物流 唯品會尋求新增長點

時代周報記者 王媛 發自廣州

唯品會最新發布的2017年一季報顯示，報告期內凈營收增至159.5億元，同比漲幅31.1%；歸屬於股東的凈利潤達到5.519億元，同比增長16.4%。

至此，這家以特賣為核心的電商巨頭已實現了長達18個季度的連續盈利。唯品會CFO楊東皓認為，唯品會一直堅持聚焦用戶，自己做招商，建立專業的買手團隊，做直營的物流體系，逐漸構建了一條深深的「護城河」。這條「護城河」，讓唯品會在激烈的電商競爭中，足以獲得「小而美」的生存空間。

然而，在「悶聲發大財」背後，唯品會似乎並不甘於現狀，開啟了自成立以來最大的架構調整。分拆互聯網金融業務，並重組物流業務，唯品會正式宣布將打造新的增長引擎。

實際上，金融和物流業務往往伴隨著電商企業的發展而成立，但發展到了一定階段，就必須謀求獨立的空間以期壯大。

楊東皓表示，唯品會作出這樣的決定，是為了利於各項業務的獨立發展、決策、融資和資本運作。此後唯品會的業務線條也會變得更加清晰，由電商、金融和物流三駕馬車組成的戰略矩陣最終成型。

值得注意的是，儘管電商板塊因獨有的模式，吃盡「女性客群」的紅利而穩握利潤，但相比行業雙巨頭而言，市場份額尚不在同一個量級，金融板塊和物流業務的發展則都需要規模化的支撐。唯品會三駕馬車能否齊頭並進，尚需等待時間驗證。

電商板塊形成「護城河」

財報顯示，2017年一季度，唯品會凈營收增至159.5億元，同比漲幅31.1%。歸屬於股東的凈利潤達到5.519億元，同比增長16.4%。

在運營上，唯品會一直堅持聚焦用戶，自己做招商，建立專業的買手團隊，做直營的物流體系，逐漸培育出基數龐大且高復購率的活躍會員，構建了一條深深的「護城河」。

電子商務研究中心最新發布的《2016年度網路零售市場數據監測報告》顯示，2016年B2C網路零售市場中，天貓在市場中的份額佔比為57.7%；京東憑25.4%份額，緊隨其後；唯品會的市場份額從2015年的3.2%上升至3.7%，持續保持第三。

值得注意的是，唯品會的高粘性用戶購買習慣正在被養成。數據顯示，女性經濟對唯品會的紅利仍在持續。截至3月31日，唯品會用戶數量超過5550萬，其中超過80%是女性用戶；在唯品會購買2次及2次以上佔比高達77%。

楊東皓坦言，大家都聽過「女人的錢容易賺」這句話，卻未必有唯品會做女性電商的團隊理解得這麼透徹。

「80%的客群是女性，這其實是一個巨大的優勢。首先女性用戶買的東西利潤率較高，買得最多的是服裝，而服裝的利潤率遠遠高於男性消費者比較喜歡買的家電等品類。其次，女性的購買頻次遠高於男性。再次，女性用戶巨大的優越性還體現在喜歡為全家人買東西，而不僅僅是為自己購買。所以整個唯品會以女性用戶為主，實際上男裝也賣得很好。」

「因此，相比其他友商，擁有龐大的女性用戶群，對於唯品會來說，既是一個差異點，也是一個優勢點。這就是為什麼我們可以18個季度持續盈利的關鍵。」楊東皓向時代周報記者分析道。

分拆互聯網金融走差異化道路

一季報發布當天，唯品會宣布了一記重拳，將分拆互聯網金融業務，以及重組物流業務，以求在電商之外，打造新的增長引擎。

實際上，業界對於電商大佬分拆金融、重組物流的這套動作頗感熟悉。今年３月初，京東金融就宣布從京東集團分拆，獨立運營，此後的4月份，京東集團宣布組建物流子集團，這也標誌著京東物流正式宣布獨立運營。而此前，阿里的螞蟻金服和菜鳥物流大致也是同一路數。

業界普遍認為，金融和物流一般都是作為電商的支持業務發展起來，發展到了一定階段，若繼續與電商捆綁，將束手束腳，難以進一步壯大。而獨立以後，業務範圍擴大，同時還可以接受外部融資，想象空間也變得更大。

2013年，基於平台供應商的資金需求，唯品會邁出了金融服務的第一步—供應鏈金融。2015年，針對用戶「先消費，后還款」的購物需求，唯品會又推出了消費金融產品「唯品花」。唯品花一經推出，就受到唯品會用戶的喜愛，2016年全年，唯品花用戶的累計開通數平均每月呈現30%以上的增長。截至目前，使用唯品花在唯品會商城支付的用戶佔比已經超過20%。

據記者了解，目前，唯品金融已經打造了供應鏈金融、消費金融、支付、理財、保險、徵信等多種金融業務和服務。

楊東皓表示：「電商做金融業務有兩個優勢，一是擁有消費場景，二是用戶基數龐大，擁有巨大的流量優勢。」而依託於女性客群的優勢，唯品金融也具備了與友商差異化的打法。

「唯品會是有戰略聚焦的平台，從商品品類上聚焦女性用戶最喜歡、關心的品類，這個是唯品會在競爭當中以差異化取勝的關鍵一點。未來，我們還會繼續保持這種聚焦。根據這些特點，唯品金融首先要服務於我們女性用戶的金融需求。此前我們拿到了保險牌照，這個保險牌照是壽險的牌照，拿到這一塊牌照可以賣兩類產品，一類是壽險產品，一類是健康險的產品，廣大的女性用戶，通常會照顧到全家的需求，如果家裡面有父母和老年人，可能對於健康險和壽險會有較高的需求，如有孩子，可能會有其他的保險需求。」

對於外界最關注的盈利問題，楊東皓坦言，目前唯品金融仍然虧損，但虧損並不嚴重，最主要的原因是金融業務發展前期大量地吸引用戶，業務實行免息。「當我們的用戶群積累到一定程度，我們會恢復正常。所以從長期來看，我們的互聯網金融一定是好的。」

楊東皓還向時代周報記者透露：「業務分拆預計今年底能夠全部完成，金融業務是肯定會引入外部融資，而外部投資很可能就跟金融分拆同時發生。」

重組物流業務

物流作為電商用戶體驗的重要環節，無疑亦是電商平台的核心競爭內容。

「我們沒有在唯品會成立之初、規模還很小的時候倉促投入快遞領域，而是等到2015年銷售規模破百億時才進入。」楊東皓認為，正是如此，唯品會物流避開了前期燒錢的那段路。

2017年一季度，唯品會持續擴大自建物流，新增貴陽、昆明兩大前置倉，將前置倉的數量提升至7個，將倉儲總面積擴大到210萬平方米。在人力投入上，唯品會新增3000名「最後一公里」配送人員，目前自有配送人員已超過23000名，自有配送站點達到2800多個，實現了93%的訂單自有配送。同時，在售後方面，唯品會進一步優化上門退貨服務，由終端配送人員直接上門退貨的比例從去年同期的30%增長至67%。

記者獲悉，今年年內，唯品會的物流業務將以重組形式逐步完成架構優化，重組之後，唯品會物流旨在向更廣泛的市場開放、降低自身及業務夥伴成本，並通過更全面的網路覆蓋提供高效配送服務。

楊東皓向記者透露，唯品會物流業務目前已接近盈虧平衡。「不過，目前唯品會仍被資本市場低估。估值完全沒有反映物流板塊、金融板塊未來的發展前景。」楊東皓不禁向記者感慨道。