【市場剖析】黃金多頭繼續持有，繼續等待回調買入機會

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上海黃金交易所2017-7-19收盤持倉：AU(T+D)合約持倉249,452手；mAU(T+D)合約持倉376,254手；Ag(T+D)合約持倉10,736,156手。

遞延補償非支付方向：AU(T+D)--多付空；mAU(T+D)--多付空；Ag(T+D)--多付空。

隔夜金銀變動很小，但就走勢而言並沒有什麼好說的，該說的昨天都說了。為了免得大家翻昨天的內容，我重複一遍：金銀走勢比較強，但是黃金目前貼著小時圖級別上升通道上軌運行，追漲可能比較難受。不過有多頭可以繼續拿一下，如果會跳到1230以下還是可以小幅加倉。白銀日線面臨前期支撐轉化而來的阻力壓制，暫時採取觀望態度。具體見下圖，圖1是黃金的走勢變化，圖2是白銀的：

技術分析就到這。

接下來聊聊本周最重要的基本面事件，今晚19:45將公布歐洲央行利率決議，同時20:30德拉吉要發表講話。

德拉吉是目前所有央行行長中，最值得敬佩的一位，同時他本人的影響力也非常大。6月底的講話中，德拉吉表示「通脹威脅正在取代通縮風險」，此後雖然一度澄清市場可能誤解了他的意思，但即便這樣，歐元還是出現了一路上漲的態勢。目前已經突破1.15附近的重要阻力，如果在此處站穩，後續或可試探1.24附近的月線級別下降通道上軌。可見威力驚人。

上次德拉吉的講話后黃金出現了快速下跌，這段下跌一方面被理解為美聯儲縮表措施的持續發酵，另一方面也被理解為對歐洲、加拿大等地區過緊縮貨幣政策的反應。彼時金銀出現與美元指數同跌的現象。就目前情況來看，美指與金銀同向的情況正在改變，如果前者繼續下跌，黃金或許會延續強勢，反之則相反。

那麼，德拉吉究竟講些什麼呢？我自己不負責任的預測一下的話，大概這樣：

首先，德拉吉6月27日的講話令市場產生了一些恐慌，所以這次講話恐怕會比前一次審慎很多。可以肯定的是，既然上次他露了底，此次會議應該不會出現加碼寬鬆的言論。但是關於縮減寬鬆規模的話題，同樣不會特別激進。現在市場猜測德拉吉很可能選擇秋季採取縮減措施。所以他現在要做的事是，既不讓市場產生過度預期，又要為秋季縮減寬鬆政策鋪平道路。從這個意義上講，或許會來回和稀泥。

不過，正如我之前提到的，德拉吉或許是這些發達經濟體央行行長中最不願意（不是說不會）和稀泥的領導人，所以我猜多少會有些傾向性。而市場人士肯定會從其講話中捕捉有關接下來行動的蛛絲馬跡。

如果以上猜測沒錯，那麼今晚的波動恐怕會比較大，保守者可以降低倉位，以避免被誤傷。激進的朋友不妨在有利位置提前掛好單子，等待低位買入機會。

以上建議僅僅建立在猜測基礎上，所以具體怎麼做，請大家自行掂量哈。

封面圖片攝影：楊毅帆