四個月最高！特朗普上台第二月中國持美債反彈

川普政府就職后第二個月，的美國國債持倉明顯反彈，規模創四個月新高，仍僅次於日本，是美國第二大「債主」。

美國財政部本周一公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，2017年2月，所持美國國債環比增加86億美元，至1.0597萬億美元，創去年11月以來新高。去年11月持有美國國債1.0493萬億美元，創六年半以來新低。

TIC數據顯示，今年前兩個月凈增持美債13億美元。今年1月川普就職當月，恢復了截至去年11月的六個月連續減持勢頭。雖然去年12月七個月來首次增持美債，但全年減持美債1880億美元，年度減幅創最高紀錄。

值得一提的是，繼今年1月減持82億美元后，比利時2月所持美債又環比減少70億美元至1052億美元，創逾五年新低。

華爾街見聞此前提到，有海外機構認為，借道比利時託管賬戶交易美債。換言之，比利時是幫助持有外債的離岸中介。那麼，今年2月比利時持債創新低可能意味著，當月持美債的規模可能比TIC報告統計的要少。TIC報告還顯示：今年2月投資者凈買入129億美元美國機構債券，規模為2013年7月以來最大；1月份凈買入規模為1.22億美元。當月投資者凈買入美國國債環比增加2億美元至15.5億美元，這也是2015年6月以來首次連續兩月凈買入。今年2月日本連續第二個月增持，所持美債增加126億美元，至1.12萬億美元，仍是美國最大海外債權人。上月日本所持美債環比增加117億美元，為六個月來首度增加。去年日本雖然連續五個月減持美債，但從去年10月起持債規模一直位居海外投資國家地區之首，取代成為美國最大「債主」。

美國2月國際資本凈流入193億美元，前值1104億美元修正為1212億美元。美國2月長期資本凈流入534億美元，前值63億美元修正為59億美元。

以下TIC截圖顯示了2016年2月至2017年2月主要國家地區每月持有美債規模，單位為10億美元，紅框中數據為內地每月持有規模，藍框中數據為比利時每月持有規模。

人民幣貶值預期退潮 拋美債降溫

官方數據顯示，今年2月，外儲與的美債持倉同步回升。

2014年以來，為支持人民幣匯率和影響資本跨境流動消耗了四分之一外儲。去年大幅拋售美債已經產生影響，基準10年期美國國債收益率去年已由前幾年1.3%的低位升至2.6%。

央行數據顯示，今年3月外匯儲備3.0091萬億美元，環比增加39.64億美元，連續第二個月上升，而且是外儲自去年4月以來首次連續兩個月上升。今年一季度，外儲規模下降14億美元，較前兩季度降幅顯著縮小。

今年1月外儲跌破3萬億美元后，華爾街見聞援引海外評論人士觀點稱，外儲快速下滑主要是因為官方在支撐人民幣匯率，這也表明拋售美債也是為了獲得美元流動性。

對於3月外儲繼續回升，分析師認為，主要源於人民幣貶值預期的持續走弱。3月美聯儲時隔不到三月再度加息，但央行在此期間連續上調了國內公開市場利率，因此中美短期利差維持在相對穩定的水平，人民幣貶值預期也隨之走弱。

而且，外儲回升很可能意味著此前資本流出的壓力已經緩解。摩根大通首席經濟學家朱海斌就認為，資本外流「最危險、最困難的時刻是在去年第一季度，之後的資本外流已明顯轉好。」