南下資金精準伏擊東方海外 搭車年內最大併購交易

互聯互通機制下，南下資金通過港股通屢次精準搶籌，在昨日公布的近500億港元東方海外國際併購中，上演了一把「短線出擊」。

公告顯示，中遠海控將通過境外下屬公司，聯合上港集團向東方海外國際的全體股東發出現金收購要約，要約收購價為不低於78.67港元。本次交易應付現金代價總額將約為492.31億港元，合計人民幣428.70億元。目前持有東方海外68.7%股份的控股股東已訂立不可撤回的承諾，同意接受此次要約。

如果以7月7日東方海外國際的收盤價60港元/股來算，本次要約價格溢價約30%。7月10日開盤后，東方海外國際股價一度沖高至75港元/股，截至收盤暴漲20%收於72港元/股，仍低於要約收購價。同日，上港集團也放量上漲3.12%。

復盤本輪東方海外國際上漲，港股通資金進行了伏擊，精準參與。

中海遠控自5月17日停牌，同期東方海外國際股價開始上攻，但是當時東方海外國際並未登榜港股通成交活躍股。直至6月30日、7月3日，東方海外國際出現今年內首次連續登榜，期間累計凈買入達到2.55億港元，位居上周港股通凈買入第4大個股，規模僅次於滙豐控股、平安和廣汽集團。

併購方案公布后，7月10日東方海外國際迎來放量大漲，當天該股港股通資金成交高達11.98億港元，超過前兩次成交額10倍，當天港股通交易額占該股成交總額約4成。同時，港股通凈賣出高達5.9億港元。

格隆匯數據顯示，港股通資金持有東方海外國際平均成本為51.63港元，推算最新浮盈近40%。另據港交所披露，港股通截至7日持有東方海外國際3.28%，本輪「出貨」近4成持股。

相比港股通，作為東方海外國際股東，Silchester International Investors 卻賣早了：6月9日、29日分別減持42.7萬股和44.1萬股，減持價分別為48.27港元/股和54.09港元/股，目前持股5.94%。

按照第三方統計，本次交易將成為2017年內最大併購案。

摩根士丹利發表研究報告表示看好，指東方海外（00316.HK）獲中遠海控（01919.HK）財團收購，將進一步提高行業集中度，行業定價可更具自主性。不過，由於行業受反壟斷法約束，因此價格上升空間亦不會因而增加，整體而言，盈利是否上升仍將由供求決定。據市場推算，中遠海運集團的市佔率可提升至約12%，躋身全球第3大航運企業。

在6月香港仙股集體暴跌期間，港股通曾逆勢增持超過10隻股價低於1港元個股，其中保利協鑫能源、允升國際、利標品牌等部分倉位較低的仙股在股災周保持上漲。

另外，7月7日，美圖公司放量上漲15.79%，迎來限售股解禁后最大單日漲幅。而南下資金已從6月27日開始持續凈買入，至大漲當天港股通累計凈買入1.35億港元。7月10日美圖股價回調下跌，港股通還凈買入4364萬港元。

除了東方海外國際，港股通7月10日還罕見活躍成交萬科企業，成為港股通（深）成交最活躍個股，凈買入高達3.14億港元，再次刷新港股通單次在成交活躍股中凈買入萬科企業的金額紀錄。截至10日收盤，萬科企業下跌3.61%收於22.7港元/股，萬科A也收跌0.93%。

近期，南下資金流入港股趨勢加速，上周大舉凈買入累計達到105億港元，接近6月港股通凈買入總額2/3。7月10日，恒生指數放量上漲0.63%，南下資金通過港股通流入31.47億港元，約為同日北上資金流入A股的3倍。