21家「鐵公雞」上市20年零分紅 5家「富」公司或被監管層約談

■本報記者 矯月

近日，證監會主席劉士余痛批不分紅上市公司，並將其形象地稱為「鐵公雞」。根據劉士余日前公開表示，對於有能力分紅卻長年一毛不拔的「鐵公雞」，證監會已經在高度關注，而且不會放任不管，會有相應的硬措施。

據《證券日報》記者整理同花順統計數據發現，目前，有21家上市公司自上市至今近20年的時間裡從未現今分紅，其中，有5家公司較為富裕，2015年的未分配利潤超億元。

申萬宏源分析師林瑾發布研報稱，未來或將考慮定向增發與現金分紅條件掛鉤。

21家公司上市后「一毛不拔」

據報道，劉士余提出要更加註意上市公司的分紅。他指出，有家上市公司1994年上市至今沒有分紅，無正當理由不分紅極有可能是財務造假，證監會要支持分紅上市公司，對不分紅的「鐵公雞」要嚴肅處理。

據《證券日報》記者整理同花順統計數據得知，目前，有金杯汽車、*ST紫學、天海投資、天楹、山東路橋、*ST東海A、S*ST前鋒、通策醫療、襄陽軸承、浪莎股份、園城黃金等21家上市公司自從上市起至今就一直未進行現金分紅，可以說是一毛不拔。

另有媒體稱，上市超過10年，即2007年以前上市的公司中，有36家公司自上市以來就未進行過現金分紅。

對於上市公司不按規定分紅的現象，劉士余提出，「從整體看，如果上市公司不給股東現金分紅，對這家公司的股票買賣基本上就會變成一個擊鼓傳花的投機遊戲」。

《證券日報》記者發現，上述21家自上市起至今就一直未分紅的上市公司，其上市的時間大致在1992年至1998年。可以說，這些公司皆是上市有近20年的歷史了。

以金杯汽車為例，自1992年上市至今，公司在上市后長達25年的時間裡從未進行過現金分紅，公司僅在1992年和1993年實施過「每10股送1股」和「每10股送3股」的送股方案。

資料顯示，金杯汽車的主要業務是生產和銷售輕型卡車及汽車零部件，主要產品包括金杯系列輕型卡車。

雖然有分析人士指出，公司不分紅是因為業績長期虧損的原因。數據顯示，在2001年、2004年、2005年、2008年、2009年、2014年、2016年累計8個會計年度期間，金杯汽車的凈利潤均處於一個虧損的狀態。

但記者發現，金杯汽車從1996年至2000年盈利期間，也從未有過現金分紅的行為。

對於上市公司不分紅的現象，有業內人士表示，如果上市公司吝嗇於對股東進行分紅，投資者的子彈最終會打光，甚至連交易成本都無法彌補。

5家「富」公司零分紅或被約談

著名經濟學家宋清輝認為，上市公司長期不分紅的原因不外乎「沒有錢」或者「用於彌補虧損」等。

但《證券日報》記者發現，在上述21家長期不分紅的上市公司中，有5家上市公司目前還是有「余錢」的。

一般情況下，上市公司解釋不分紅的原因大多是因為「未分配利益為負值」，因此，公司沒有分紅計劃。但記者整理同花順統計數據時發現，有5家自上市起至今未分紅的上市公司截至2015年年底的「未分配利潤」數值在一億元以上。

以山東路橋為例，公司2016年的未分配利潤已經累計達到了10多億元。從公司近4年的未分配利潤數值來看，山東路橋2013年至2016年的未分配利潤分別高達9.84億元、12.66億元、16.09億元、19.94億元。

山東路橋除了未分配利潤年年增長外，公司從2013年至2016年的凈利潤也是年年遞增的態勢，分別實現2.61億元、3.11億元、3.77億元、4.3億元。可以說，公司的業績情況良好。

此外，1994年上市的天楹也從未有過現金分紅。記者查閱公司近年來的「未分配利潤」發現，公司未分配利潤僅在2013年為負值。此後，2014年和2015年，公司的未分配利潤皆轉正值，分別為3.05億元和5.11億元。

對這些多年一毛不拔的「鐵公雞」，證監會近日表示，對具備分紅能力而不分紅的公司進行監管約談，督促相關上市公司控股股東切實履行責任，支持上市公司履行現金分紅義務；結合嚴格「高送轉」監管開展專項檢查，對未按規定和公司章程分紅的公司，依規採取行政監管措施。同時，在對公開發行證券設置現金分紅條件的基礎上，研究對非公開發行股票設置現金分紅條件，強化監管約束。

8公司零分紅反募資

值得注意的是，對於上述21家自上市起就從未有過現金分紅的上市公司來說，有8家公司不僅沒有現金分紅回饋投資者，而且還在A股市場進行募資。

以天海投資為例，公司曾於2013年8月21日披露定向增發預案，擬發行20億股，募集資金合計達120億元。

而天楹的募資次數要更多一些，公司分別於2008年、2014年和2016年這三個年度四次提出定增預案。其中，2008年的定增預案停止實施，而2014年提出的兩次定增預案則已經實施完畢，而2016年提出的定增預案則已經通過發審委的審批。

對此，有券商人士指出，上市公司之所以不熱衷於現金分紅，也與現金分紅監管制度缺失有關。

著名經濟學家宋清輝公開向媒體表示，對於上市公司現金分紅應該劃定一個標準，比如可分配凈利潤占營收的百分比達到多少時進行分紅，或者堅持幾次分紅的公司享受再融資方面的優惠政策等。

3月31日，證監會新聞發言人在回應「鐵公雞」問題時曾表示，證監會將通過約談、專項檢查等方式督促上市公司落實現金分紅承諾，同時，「在對公開發行證券設置現金分紅條件的基礎上，研究對非公開發行股票設置現金分紅條件，強化監管約束」。

申萬宏源分析師林瑾近日發布研報稱，3月31日證監會發行部領導與多家保薦機構就2月17日證監會發布的再融資新規政策舉行通報會，進一步明確再融資新規的相關事宜。在政策導向上，未來可能還將考慮定向增發與現金分紅條件掛鉤。