商業銀行如何應對新貨幣環境挑戰

最近，有一份調查報告顯示，地緣政治的不穩定性，導致今年全球金融交易呈下降趨勢。另外，針對市場流行的ICO(初始代幣)、區塊鏈技術和數字貨幣等技術和市場運作機制，IMF研究人士認為，數字貨幣和分散式賬本技術(DLT)、跨境支付和ICO發行的證券和所有權，以及賬本上轉讓資產支持的代幣(如代表證券)對應轉移證券的合法所有權和賬本等前沿問題，將隨國家和地區而有所不同，金融技術的監管標準或成未來幾年各國金融管理的重點。

伴隨多個平台與聯盟成長和區塊鏈技術發展，俄羅斯銀行、印度銀行和新加坡金融管理局等正對發行數字貨幣的重要性、形式和可能性，以及支付基礎設施有效性和最後貸款人制度等進行研究，以應對私人虛擬貨幣與支付系統的佔位問題。柬埔寨央行將利用區塊鏈技術開發銀行同業支付解決方案。其中，跨境支付與國內銀行和央行間的處理模式不同，需要利用區塊鏈和DLT在跨境商業銀行之間進行特別安排，這將深刻改變傳統金融的現行結構。

近期，央行擬對ICO市場加強監管力度，而對沖基金金融技術公司Numerai 卻宣布，準備利用區塊鏈代幣模式，可無需ICO機制直接入市交易，由此印證監管科技與金融科技的競相發展。另外，劍橋大學替代金融中心(CCAF)發布的研究報告認為，79%的加密貨幣支付公司與銀行機構和支付網路建立了聯繫，法定貨幣向加密貨幣的遷移速度在加快。具體表現為:由法定貨幣到加密貨幣的支付佔據支付公司交易量的三分之二；法幣到法幣的支付為27%；加密貨幣到加密貨幣僅為6%。

歐盟委員會近期完成的金融科技公共諮詢項目調研顯示，區塊鏈分散式賬本技術是最具潛力的金融科技項目，而行業標準與監管參與是該領域良好發展的基本保障。為此，美國統一法律委員會(ULC)擬在年會上審查數字貨幣監管問題，為各州法律的統一提供依據。而印度政府近期決定支持監管比特幣，通過監管框架建設來全面完成比特幣等數字貨幣合法化。

從國內來看，今年3月，建行與阿里巴巴、螞蟻金服擬在信用卡線上開卡業務、線下線上渠道業務、電子支付業務、信用體系進行互通合作。6月16日，工行與京東宣布在金融科技、零售銀行、消費金融、企業信貸、校園生態、資產管理、個人聯名賬戶等領域也展開全面深入的合作。6月20日，農行與百度簽署戰略合作協議，雙方將圍繞共建金融大腦以及客戶畫像、精準營銷、客戶信用評價、風險監控、智能投顧以及智能客服等金融產品和渠道用戶方面展開全面合作。6月22日，華夏銀行與騰訊宣布擬在金融雲、人工智慧、反欺詐、信息安全、移動互聯網支付、信用卡等領域開展合作。

筆者認為，商業銀行正面臨新貨幣的環境，因此要積極尋找對策應對這一挑戰。

一是正確認識金融科技發展邏輯。從「銀互」聯姻戰略來看，銀行業受制於產業布局和消費金融發展的局限性，在科技金融創新的路徑上，「銀互」戰略與發達金融市場形成了市場端和業務端改造的創新分叉。的科技金融創新圍繞著金融需求的發展，形成了技術上局部微觀的中心化創新和宏觀技術上「去中心化」的傳統創新思維模式，而歐美市場則圍繞金融信用的底層布局，從業務的監管、合規和可持續性出發，形成了以區塊鏈和分散式賬本技術為底層結構的A(人工智慧)、B(區塊鏈)、C(雲計算)、D(大數據)等金融科技的整體推進模式，逐漸形成以區塊鏈為核心的局部「去中心化」和宏觀層面全球計算機統一整體的中心化新思維框架。金融科技產生的路徑分叉需要金融業人士認真分析。

二是加速對接數字金融的經營理念。針對經營「痛點」，傳統銀行需要設計智能合同和非對稱加密技術，作為加密銀行應用層的切入點。為此，從風險管理來看，傳統銀行需要為數字業務發展搭建符合謹慎嚴密的試驗性「時間戳」運作平台，從中尋找加密銀行的運行規律。

三是明確商業銀行經營虛擬貨幣的法律地位。全國人大重新修訂民法總則，並認為「虛擬財產」是具有交換價值的數據服務產品，在法律上體現一種財產性的權利，也就是說，虛擬財產是消費者以真實貨幣向服務商購買有關服務為基礎而形成的財產。網民擁有虛擬貨幣及其他虛擬財產，就擁有了相應的電子數據服務權，因此，虛擬財產是由網民向網路服務商購買的一種服務產品，當然具有財產權屬性。民法總則還指出，虛擬財產具有交換價值，但不具有真實貨幣所特有的一般等價物的屬性，僅代表網路服務商對消費者的服務義務，即消費者應享有的網路服務權的數據化體現，故不會衝擊現實金融法律秩序。擁有虛擬財產意味著擁有相應的電子服務產品，屬於可用市場規則交換的標的，而不能在網民與網路服務商之間開展反向交易。由此來看，加密銀行與節點客戶之間是委託代理關係，不存在虛擬財產的自營概念，這就給銀行的盈利模式予以了限定。

四是形成複合型經營管理理念。傳統銀行轉型體現了全球一體化「大金融」的概念，跨學科、跨領域、跨行業、跨國界等特徵明顯，需要宏觀層面和技術層面協同發展。要從「大金融」的角度出發，主動搭建「產、學、研、用」的業務培養平台，形成新型的加密銀行「試驗＋學習＋改革＋創新」培養模式，通過智力調整逐漸形成符合加密銀行免信任需求的經營觀念。