分析人士：保險業格局逐步重構 監管利好上市大型險企

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上市險企業績有支撐

證券報

保監會近日印發《關於進一步加強保險業風險防控工作的通知》，要求全行業進一步加強風險防控工作，強化各保險公司在風險防控工作中的主體責任和一線責任，切實加強保險業風險防範的前瞻性、有效性和針對性，嚴守不發生系統性風險底線，維護保險業穩定健康發展。分析人士認為，在監管加強的情況下，保費結構變化明顯，保險行業格局逐步重構，回歸保障趨勢持續加強。另外，行業監管間接利好上市大型保險公司，預計2017年上市險企有望實現一定幅度的利潤增長。

中泰證券分析師戴志鋒表示，監管層將把業務擴張激進、風險指標偏離度大的異常機構作為監管重點，繼續加強風險控制。在監管加強的情況下，保費結構變化明顯，中短存續期理財型險種保費收入下降，壽險及健康險保費收入保持較快增長，保險行業格局逐步重構。此外，大型上市保險公司在行業供給側改革的背景下將受益，預計2017年有望實現30%利潤增長。

戴志鋒認為，金融監管防範系統性金融風險，扶持實體經濟，長期來看利好金融生態健康發展。目前，非銀行金融板塊配置價值凸顯，保險股中期相對收益值得看好。

中信建投證券分析師楊榮認為，「金融監管」是2017年的高頻詞。伴隨利率上行，保險行業負債端向投資端改善的傳導即將出現。金融監管重在查漏補缺，收益風險比較高的非銀行金融板塊的投資需要重視。保險業務增長能力和產品結構改革，以及利率曲線、負債評估折現率的變化，都將影響保險公司內含價值評估。（李超）