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貿易為何逆差

貿易為何逆差

據海關總署,按人民幣計,2月進口同比增長44.7%,高於預期。出口同比增長4.2%,這是貿易2014年2月以來首次出現逆差。

1、大宗商品市場逐漸回升。年初至今,大宗商品價格走勢呈現階梯上行態勢,1月上半旬市場上升,2016年已然開啟了大宗商品新一輪景氣周期,進入2017年全球經濟復甦加快,通脹回升,市場看好大宗商品,例如鐵礦石、銅、原油等。大宗商品廣泛地應用在工業原料,工廠、道路等原材料中,資金從樓市轉向股市,又從股市到配置期貨,輪到大宗商品期貨了。通脹回升,基建投資相關的大宗商品成為近期市場龍頭,2017年大宗商品牛市正在形成,大宗商品會推升了進口增長。

2、內需增長。二月份國家挖掘機銷售增長,卡車產銷量增長。基建投資增速或回升。基礎設施建設投資或帶動了挖掘機需求增長,據資料顯示,隨著基建投資擴大,2016年挖掘機銷量全年上漲25%,國家機械工程2017年迎來更好機遇。投資者信心增強,機械行業中新興產業受到普遍看好。需求增長,帶動了企業生產,提升智能零部件技術,訂單增長推動了挖掘機等生產工具需求增長。一般春節過後,企業生產,投資者減倉,二月旺季才剛剛開始,三月迎來峰值時期,從核心零部件到主機裝配,需求或繼續增長。市場看好亞洲基礎設施建設投資,看好PPP下的投資機遇。

3、季節因素。一般地,企業在春節前出口,春節後進口,春節后企業開工,進口需求增長,春節過後,預期3月以後貿易將繼續順差。

4、人民幣貶值壓力或已釋放完成。一般地,貿易逆差在一定程度上緩解人民幣升值壓力。而凈出口細分為有形商品與無形服務兩個部分,當一個國家出現貿易逆差時,即表示該國外匯儲備減少,然而,國家外匯儲備增長。結合外匯儲備數據看,人民幣貶值壓力可能已釋放完成。

5、資本外逃轉為資本內流。貨幣經濟學認為,逆差是一種貨幣現象,市場中貨幣供給較為充足或是逆差原因。結構經濟學認為,逆差可能是出口減少,初級產品出口增長有所放緩等,吸收經濟學認為,逆差分為外部因素和內部因素進口需求增長。經濟學家認為,貿易部門為逆差,金融部門必然是順差,意味著資本外逃轉為資本內流。香港股市吸引國外投資資金流入,亞洲基礎設施建設吸引海外投資者。

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