貿易為何逆差

據海關總署，按人民幣計，2月進口同比增長44.7%，高於預期。出口同比增長4.2%，這是貿易2014年2月以來首次出現逆差。

1、大宗商品市場逐漸回升。年初至今，大宗商品價格走勢呈現階梯上行態勢，1月上半旬市場上升，2016年已然開啟了大宗商品新一輪景氣周期，進入2017年全球經濟復甦加快，通脹回升，市場看好大宗商品，例如鐵礦石、銅、原油等。大宗商品廣泛地應用在工業原料，工廠、道路等原材料中，資金從樓市轉向股市，又從股市到配置期貨，輪到大宗商品期貨了。通脹回升，基建投資相關的大宗商品成為近期市場龍頭，2017年大宗商品牛市正在形成，大宗商品會推升了進口增長。

2、內需增長。二月份國家挖掘機銷售增長，卡車產銷量增長。基建投資增速或回升。基礎設施建設投資或帶動了挖掘機需求增長，據資料顯示，隨著基建投資擴大，2016年挖掘機銷量全年上漲25%，國家機械工程2017年迎來更好機遇。投資者信心增強，機械行業中新興產業受到普遍看好。需求增長，帶動了企業生產，提升智能零部件技術，訂單增長推動了挖掘機等生產工具需求增長。一般春節過後，企業生產，投資者減倉，二月旺季才剛剛開始，三月迎來峰值時期，從核心零部件到主機裝配，需求或繼續增長。市場看好亞洲基礎設施建設投資，看好PPP下的投資機遇。

3、季節因素。一般地，企業在春節前出口，春節後進口，春節后企業開工，進口需求增長，春節過後，預期3月以後貿易將繼續順差。

4、人民幣貶值壓力或已釋放完成。一般地，貿易逆差在一定程度上緩解人民幣升值壓力。而凈出口細分為有形商品與無形服務兩個部分，當一個國家出現貿易逆差時，即表示該國外匯儲備減少，然而，國家外匯儲備增長。結合外匯儲備數據看，人民幣貶值壓力可能已釋放完成。

5、資本外逃轉為資本內流。貨幣經濟學認為，逆差是一種貨幣現象，市場中貨幣供給較為充足或是逆差原因。結構經濟學認為，逆差可能是出口減少，初級產品出口增長有所放緩等，吸收經濟學認為，逆差分為外部因素和內部因素進口需求增長。經濟學家認為，貿易部門為逆差，金融部門必然是順差，意味著資本外逃轉為資本內流。香港股市吸引國外投資資金流入，亞洲基礎設施建設吸引海外投資者。