百年人壽旗下網金寶：債券通望落地，金融市場對外開放加快

日前，人民銀行、香港金融管理局決定，同意外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心、中央國債登記結算有限責任公司、銀行間市場清算所股份有限公司和香港交易及結算有限公司、香港債務工具中央結算系統開展香港與內地債券市償聯互通合作。市場對此反響熱烈，一致認為內地與香港"債券通"的開啟，是金融市場開放的重要一步。

2016年，央行決定進一步拓寬可投資銀行間債券市場的境外機構投資者類型和交易工具範圍，取消投資額度限制，簡化投資管理程序。網金寶了解，截至目前，已有473家境外投資者入市，總投資餘額超過8000億元人民幣。

不過，與其他開放程度較高的國際市場相比，債券市場仍需進一步全面深化開放。與此同時，內地與香港金融市場始終保持良好互動，已有近200家在港金融機構進入內地銀行間債市投資。作為國際金融中心，香港擁有與國際接軌的金融基礎設施和市場體系，許多國際大型機構投資者已接入香港交易結算系統。在此背景下，以兩地基礎設施互聯互通實現內地與香港「債券通」，可謂水到渠成。

客觀上看，實施「債券通」可能在跨境資金流動、投資者保護與市場透明度、基礎設施互聯、跨境監管執法等方面，面臨一定風險與挑戰。對此，央行有關負責人表示，將通過分步實施、完善相關制度安排、深化監管與執法合作等方式來應對。

網金寶表示，現階段實施「北向通」，未來根據兩地金融合作總體安排，適時開通「南向通」，影響總體可控。特別是央行始終注重引入以資產配置需求為主的央行類機構和中長期投資者，「債券通」引入的境外投資者與已有可直接入市的投資者範圍相同，資金大進大出的風險相對較低。

網金寶專業分析師認為，「債券通」有利於國內債券市場長遠發展。近期受貨幣政策收緊和強化金融監管的影響，債券市場較為低迷。「北向通」明確沒有投資額度限制，預計開通后將給債券市場帶來一定規模的增量資金，擴大債券市場交易量，提高債券交易活躍度。國內債券市場將加快融入全球金融市場，進而通過開放倒逼債券市場加快改革創新，健全相關體制機制，完善基礎設施建設，推動提升評級承銷等配套服務水平。