全球幾大央行釋放鷹派訊號 貨幣市場從睡夢中驚醒

北京時間6月29日午間彭博消息，全球幾大央行紛紛釋放出鷹派信號，對於亦步亦趨的投資人而言，2017年下半年變得更有趣了。

短短兩周，歐洲和北美決策官員的講話改寫了市場展望；根據隔夜指數掉期利率，英國央行和加拿大央行年底前很有可能跟隨美聯儲升息。即使是原本看似幾乎不可能的歐洲央行升息，如今幾率也逐漸增加。

經過多年寬鬆政策后，全球五大央行中有四個同時可能轉向緊縮政策，令交易員感到震驚，貨幣市場的錯亂也波及全球債市。

「債市總是習慣以為每當風險偏好出差錯，金融環境緊縮時，央行就會出手相救，」RBCCapital Markets駐多倫多固定收益策略主管MarkChandler說。「如今全球幾大央行幾乎都準備收緊金融環境。這表示市場會有更多的波動？一定是肯定的回答。」

德國10年期公債收益率周二出現2015年以來最大漲幅，歐元的表現則創4月以來最佳，當天歐洲央行行長德拉吉表示，歐元區通貨再膨脹因素已經取代通貨緊縮因素。而英國2年期公債收益率周三升至2016年6月以來最高，英鎊飆升，因為英國央行總裁卡尼似乎轉向鷹派，他表示貨幣政策委員會可能需要開始撤除刺激措施。

跨過大西洋，加拿大2年期政府債券的收益率周三突破1%，是2015年1月以來頭一遭；加元出現逾一年來最大漲幅，因為加拿大央行總裁StephenPoloz重申可能考慮加息。互換合約的交易顯示，投資人認為7月12日的利率決策會議加息幾率約為70%，遠高於周二的40%左右。

在美國，即使通脹指標跌破了美聯儲2%的目標，主席耶倫仍重申加息會按部就班進行，使得2年期公債收益率接近8年高點。決策官員預期今年升息三次。今年以來，他們已經升息兩次；交易員預計美聯儲堅守升息計劃、年底前再次提高借款成本的幾率超過50%。

儘管美國決策官員可能繼續收緊政策，但是交易員加速上調對其他央行的升息預期，卻調降對美聯儲的升息預期。因此，美國公債與其他主權債的收益率差縮小。

美國和加拿大10年期債券的收益率差周三跌至58個基點，是去年10月以來最低水平。與德國公債相比，美國公債的收益率溢價是去年11月以來最小。而美英10年期債券的收益率差距為105個基點，是2月份以來最小。

「上半年的利率走勢一直走低，」蒙特利爾銀行駐多倫多的首席經濟學家Doug Porter說。「下半年可能反轉向上。」