首單!華夏幸福7.06億ABS完成發行

國內首批ppp項目剛剛拿到資產證券化「准入證」后的數小時，有消息傳出，有項目已經完成了發行工作。進展之迅速，令人嘆服。

3月10日，華夏幸福基業股份有限公司(600340.SH,以下簡稱華夏幸福)發布公告稱，華夏幸福固安工業園區新型城鎮化PPP項目供熱收費收益權資產支持專項計劃(下稱「華夏幸福固安PPP資產支持專項計劃」)取得上海證券交易所無異議函，成為首批獲准發行的四單PPP資產支持證券之一，也是唯一一單園區PPP項目資產證券化產品。

據悉，該計劃於3月10日當日即順利完成發行工作，成為首單完成發行的PPP資產證券化項目，發行規模7.06億元，總期限為6年，其中1年期優先順序資產支持證券票面利率僅為3.90%,亦創出同期資產支持證券最低發行成本。

與華夏幸福固安PPP資產支持專項計劃同時獲准發行的另外三單PPP資產支持證券分別為上交所的中信建投-網新建投慶春路隧道PPP項目資產支持專項計劃、中信證券-首創股份污水處理PPP項目收費收益權資產支持專項計劃以及深交所的廣發恆進-廣晟東江環保虎門綠源PPP項目資產支持專項計劃。

首單園區PPP項目資產證券化

為拓寬PPP項目融資渠道，引導PPP項目資產證券化的良性發展，國務院及相關部門出台的政策文件中都對PPP項目資產證券化持一定的鼓勵態度。去年12月，國家發改委與證監會等部門更是聯合發文推進PPP資產證券化。

在產品結構方面，華夏幸福固安PPP資產支持專項計劃採用結構化分層設計，優先順序資產支持證券募集規模為6.7億元，分為1年至6年期6檔，均獲中誠信證券評估有限公司(以下簡稱「中誠信證評」)給予的AAA評級；次級資產支持證券規模0.36億元，期限為6年，由九通基業投資有限公司(華夏幸福全資子公司、原始權益人固安九通基業公用事業有限公司控股股東)全額認購。

此外，作為國內領先的產業新城運營商，華夏幸福作為本交易差額支付承諾人和保證人，其提供的不可撤銷的差額補足承諾可為本專項計劃優先順序資產支持證券本息的償付提供較強的保障。

華夏幸福園區PPP融資領域獲認可

華夏幸福與固安縣政府共同探索的PPP模式獲得國務院辦公廳的通報表揚，併入選國家發改委PPP示範項目和財政部聯合發布的第三批PPP示範項目后，此次成功入選國家發改委和證監會首批傳統基礎設施領域PPP資產證券化融資項目，是華夏幸福園區PPP在融資領域的一次重要實踐，也是其在國家層面和資本市場的又一次重要認可。

華夏幸福2016年1-12月經營情況簡報數據顯示，2016年園區結算收入約177.59億元，同比大增81.7%。業績的增長源於公司依託產業新城模式，通過創新升級PPP市場化運作機制，實現業務擴張、規模增長顯著，這也足以證明其產業新城模式在行業內佔據領先地位。

此次PPP 資產證券化的基礎資產固安工業園區是成熟的產業新城，在總結固安工業園區成功實踐經驗的基礎上，華夏幸福不斷深挖PPP模式和產業新城業務潛力，圍繞國家戰略，布局重點區域，在夯實鞏固京津冀區域的基礎上，積極布局長江經濟帶、珠江三角洲及「一帶一路」沿線國家。目前，華夏幸福事業版圖遍布北京、河北、廣東、湖北、江蘇、浙江、四川、安徽、河南、印度尼西亞等全球50餘個區域，並聚焦電子信息、智能製造、航空航天、生命科學、新材料、文化創意、現代服務等十大重點產業，形成了百餘個區域級產業集群。

隨著園區PPP資產證券化產品的落地，華夏幸福的產業新城模式在融資渠道以及模式認可度上都將登上一個新台階，其對產業及城市的運營能力同樣水漲船高，並能夠進一步加快華夏幸福產業新城的業務布局。

業內人士指出，資產證券化作為一種創新融資方式可推動政府及社會資本合作方降低金融槓桿，對吸引更多社會資金參與提供公共服務、提升項目穩定運營能力具有較強的現實意義。

不可否認，華夏幸福固安PPP資產支持專項計劃進入國內首批該計劃名單，將有助於拓寬公司融資渠道，進一步降低融資成本。同時，對國內PPP項目資產證券化的深化發展將具有很大的指導和借鑒意義。