新三板行業重大事件快評:賣方調研是個shenmegui?致親愛的三板企業

賣方分析師的研究成果具有獨立性、公開性的特點

賣方分析師是個shenmegui?

在本文開始的地方,我們覺得先簡單明確下證券投資行業買方與賣方的概念。所謂的買方呢,即投資者,包括基金公司以及各類其他投資機構;而賣方呢,主要就是證券公司啦,賣方通過向買方提供各類金融服務而獲利。而傳說中的賣方分析師,則隸屬於證券公司的研究部門,大多為獨立的研究機構,這與基金公司或投資公司的買方分析師有所不同的。

總體而言,證券分析師的工作主要是通過研究工作挑選優質標的。有所不同的是,賣方分析師主要以對外服務為主,主要是通過服務買方客戶來賺取傭金。買方分析師則是對內服務,挑選合適標的用自有或募集的資金進行投資。賣方分析師為「1+N」的模式,一位賣方分析師將會服務於多名投資機構,對外發布研究成果,因此賣方的研究報告具有公開的特徵。

賣方研究靠啥賺錢呢?在故事開始的開始的開始,讓我們先講講買方與賣方是如何產生的。投資者想要進行證券交易,必須通過交易所的席位進行交易。但是呢,基金公司們並不能擁有交易席位,所以只能向證券公司支付傭金,租用他們在交易所的席位。然而,證券公司數量非常非常的多,競爭非常非常的激烈,為搶奪市場,證券公司就要提供差異化的服務,券商研究所就應運而生了。

賣方分析師主要向投資者提供服務,為自己所在的研究所賺取傭金,也為自己賺取派點。更通俗來說,賣方分析師不是媒體機構,不需要有償的媒體曝光費,而是提供投資觀點,向投資者收費。

經濟研究所和投行是獨立的部門,不同部門之間有嚴格的隔離牆。為確保研究觀點的獨立性,分析師會迴避本公司其他部門的項目。因此,無需擔心「這家券商是我競爭對手的主辦券商,他們來調研是否會對公司產生不良影響」這類問題。

賣方分析師平時都干是幹啥的?賣方分析師的工作主要分為兩部分,一部分是研究,另一部分就是服務。賣方分析師就像是聯繫投資者和企業的一座橋樑。

研究方面,賣方分析師的職責是挑選優秀的投資標的。賣方分析師通過公開信息進行初步研究,再與上市或掛牌公司進行對接做實地調研,後續工作還包括撰寫研究報告、建立估值模型等。

服務方面,賣方分析師要將自己的研究成果進行轉化,積極向市場推薦自己投資觀點,與公募、私募等買方客戶進行充分交流。

n企業為什麼要接受賣方調研?賣方分析師是怎樣進行調研的?通常來說,賣方分析師通過公開信息研究,對某家公司確定感興趣了,就開始主動聯繫公司的證券事務代表或董秘。分析師在調研之前,會對調研對象歷年的公開信息充分熟悉,並準備調研提綱。分析師在調研時,會通過與公司管理層的交流、實地考察,確定公司公開信息的真實性,並對公司發展計劃有所了解。分析師要完成一篇報告,往往需要反覆調研,甚至通過後續的電話調研進行跟進和信息確認。

調研的形式一般分成單獨調研和聯合調研。一般,賣方分析師會首先進行單獨調研,如果後續會對公司進行覆蓋並向投資者推薦,則有可能組織感興趣的一大群小夥伴一起進行聯合調研,獲取更全面的信息。