四川國理股東內訌 雅化集團鋰礦資產有失控風險

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界面新聞獨家獲悉，雅化集團旗下核心鋰礦資產平台——四川國理鋰材料有限公司(下稱四川國理)正在發生股東內訌。

成都亞商富易投資有限公司、張京雲等多位股東以維護股東權益的名義全權委託陳思偉全面介入公司生產經營管理，同時罷免雅化集團方面派駐的管理層、四川國理董事長及法人代表高欣。

這一事件進展或將影響雅化集團對四川國理的經營管理權，甚至不排除失去第一大股東地位。

四川國理股東內訌

張京雲、陳思偉、林忠群、李洪、李梁、田樹鰲、黃健斌、楊春暉和蘭英等自然人股東，以及成都亞商富易投資有限公司高管廖昌宏、成都易高投資管理有限公司高管歐宇和廖品榮等11家四川國理股東聯名向雅化集團發送《告知函》，指責四川國理管理權交由對方后公司生產經營管理長期處於不正常狀態，嚴重損害了除其自身外其他股東的合法權益。

上述函件指出，未經法定程序(董事會、股東會)審議批准，利用實際控制管理四川國理，雅化集團下屬全資子公司(如四川雅化鋰業科技有限公司、四川興晟鋰業有限責任公司)與四川國理(包括其全資子公司阿壩中晟鋰業有限公司)發生大額、頻繁的關聯交易，存在輸送利益的嫌疑，嚴重損害了非關聯股東的合法權益。

值得注意的是，上述函件還特別指出，關聯交易合同簽署時未能履行相關程序，相關人員未迴避表決，雅化集團實質進行雙方代表簽署協議。

同時，上述函件的指控還包括，四川國理(含中晟公司)產品銷售渠道已被切斷(即被雅化集團壟斷)，造成四川國理與銷售市場脫軌，嚴重侵害非關聯股東的合法權益。

其中，雅化集團通過將四川國理的產品出售至其全資子公司四川雅化鋰業科技有限公司，再由全資子公司出售至第三方客戶，雅化鋰業與四川國理存在同業競爭。

因此，上述11家股東一致認為雅化集團涉嫌違反了《公司法》第20條「濫用股東權利損害公司或者其他股東的利益」，並要求後者向其他股東提出妥善解決方案。否則，還將採取訴訟等進一步的措施。

公開信息顯示，四川國理股權結構為：雅化集團37.25%、張京雲12.47%、林忠群8.61%、杭州融高股份投資有限公司8.34%、成都亞商富易投資有限公司7.07%、陳思偉4.60%、李洪4.02%、西藏融德投資管理有限公司3.73%、上海辰祥投資中心(有限合夥)3.54%、田樹鰲2.68%、黃健斌2.12%、成都易高成長創業投資有限公司1.52%、李梁1.47%、四川恆鼎實業有限公司1.24%、楊春暉1.10%和蘭英0.23%。上述11家股東合計持股比例高達45.90%。

除此之外，知情人士還透露，由於雅化集團方面派駐的管理層、四川國理現任董事長及法人代表高欣存在無故不履職情況，被股東依法解除罷免董事長及法人代表職務。現在全權委託陳思偉全面介入公司生產經營管理，維護股東權益。

界面新聞調查獲悉，四川國理2016年度營業收入18929.30萬元，凈利潤2895.05萬元。而雅化集團2015年度、2016年度與四川國理的關聯交易金額分別為471.30萬元、199.22萬元，同期與四川國理全資子公司中晟鋰業的關聯交易金額分別為2853.03萬元、6084.94萬元。上述關聯交易主要是鋰產品及運輸服務。

對於上述指控，雅化集團方面向界面新聞表示，一切信息以上市公司公告披露為準。公司方面還沒有收到相關《告知函》，但四川國理股東之間的矛盾一直都存在，目前仍然是由雅化集團在負責經營管理，股東之間的訴求不一致很正常，但上市公司並不存在損害其他股東的利益，相關股東的指控並沒有任何法律依據。

雅化集團方面還透露，目前公司對於四川國理旗下李家溝鋰礦的態度是保持觀望態度。由於公司現有鋰礦原料是有保障的，完全能夠滿足訂單需求，現階段是沒有必要去開採的。反正礦山還是在那裡的，而且礦山開採的資金投入比較大，時間周期也比較長，加上現在股東也那麼多，如果說市場前景真的那麼好，再開採也不遲的。

雅化集團鋰礦資產面臨失控？

界面新聞調查發現，作為雅化集團鋰電產業鏈的重要一環，其參股37.25%的四川國理對上市公司的重要意義非同尋常。

早在2013年12月20日，雅化集團發布公告稱，擬出資3億元參股增資四川國理，並將取得後者37.25%的股權，成為第一大股東，並於2014年3月26日完成工商變更。

在收購恆鼎科技前，國理公司下轄三家全資子公司：阿壩州安泰礦業有限公司，阿壩中晟鋰業有限公司，汶川新砼建材有限責任公司，實現了從礦山開採到鋰電新材料生產銷售的全產業鏈覆蓋。其中，阿壩中晟鋰業公司電池級碳酸鋰(99.5%、99.9%)產能1800噸，工業級碳酸鋰(99.0%)產能2500噸，磷酸二氫鋰(99.9%)2500噸，氫氧化鋰6000噸，200噸電池級錳酸鋰。

值得一提的是，上述增資擴股完成後，四川國理迅速收購四川恆鼎鋰業科技有限公司100%的股權。恆鼎鋰業下屬的德鑫礦業李家溝採礦權儲量51.21萬噸氧化鋰，採礦權證105萬噸/年，約摺合年鋰精礦產量17萬噸，相當於目前全球最大固體鋰礦供應商泰利森產量的一半，被外界稱之為「亞洲最大的鋰礦山」。

需要補充的是，在參股四川國理、向上游鋰礦山資源拓展的同時，雅化集團還於2014年9月自籌資金8200萬元收購四川興晟鋰業有限責任公司(下稱興晟鋰業)股東的全部股權，涉足氫氧化鋰、碳酸鋰生產加工環節，以期與上游鋰礦資源形成完整的鋰電產業鏈。

但是，由於雅化集團原擬加碼收購四川國理剩餘股權被緊急剎車，這直接為日後股東之間的紛爭埋下了伏筆。

2014年9月22日，雅化集團擬向張京雲等四川國理15名自然人或機構股東發行股份，作價42671.45萬元購買四川國理62.75%股權，收購完成後四川國理將成為雅化集團全資子公司。但由於四川國理2014年8月恢復生產後，原有銷售市場的恢復以及新客戶的拓展未達預期，2014年度經營業績持續下滑，虧損嚴重，且短期內能否恢復仍不確定，雅化集團於2015年4月緊急叫停了上述收購事項，向證監會撤回非公開發行股票的申請。

然而，在放棄收購四川國理剩餘股權以後，雅化集團還曾經一度考慮全部出售四川國理、興晟鋰業。

2015年11月6日，公司與眾和股份在成都簽署了《發行股份購買資產合作框架協議書》，後者擬通過發行股份購買資產形式收購公司四川國理和興晟鋰業100%股權。但最終由於種種原因而到期未生效而自動解除上述協議。

對於這番無疾而終的出售，雅化集團方面當時對中小股東的解釋為「公司從直接經營鋰產業轉為通過持有鋰產業上市公司的股份間接參與鋰產業，從直接獲取鋰產業實體經濟收益轉為通過投資方式分享鋰產業成長利益，不同的參與模式均可支撐企業的良性發展」。

一位不願具名的律師分析指出，根據目前情況來看，由於雅化集團持股比例僅為37.25%，並沒有對四川國理形成絕對控股，但考慮到上述11家股東合計持股比例高達已經45.90%，如果二者之間不能儘快對各方利益訴求達成一致的話，雅化集團很有可能失去對四川國理的經營管理權，甚至不排除進一步失去第一大股東的地位。

新接盤方浮出水面？

知情人士向界面新聞透露，四川國理其他股東聯名叫板雅化集團的背後，所謂的關聯交易損害股東利益等指責並不是股東內訌的根源。

上述人士指出，在鋰電池產業鏈持續快速升溫的過程中，雅化集團按兵不動都能夠坐享股票市值的持續飆升，但其他股東也存在同樣的訴求——目前國內鋰礦是非常稀缺的資源，天齊鋰業通過對全球鋰礦巨頭泰利森的控股而實現國內鋰電池產業鏈原材料龍頭地位，市值已經超過600億元，雅化集團的市值也已經接近120億元。

界面新聞調查還發現，原擬與四川國理、興晟鋰業一起打包賣給眾和股份的四川華閩礦業有限公司，今年5月已被國內另一家礦業巨頭盛屯集團攬入囊中，並更名為四川盛屯鋰業有限公司。

公開信息顯示，在盛屯集團入主之前，四川盛屯鋰業有限公司持有金川奧伊諾礦業100%股權，金川奧伊諾礦業擁有「四川省金川縣業隆溝鋰多金屬礦(擴大範圍)詳查探礦權」和「四川省金川縣太陽河口鋰多金屬礦詳查探礦權」。

界面新聞調查獲悉，較之於盛屯集團所搶奪的鋰礦資源探礦權而言，四川國理的鋰礦資源價值非同尋常。

公開信息顯示，四川國理是國內重要的基礎鋰鹽生產企業，具有較強的技術實力，其下屬子公司中晟鋰業目前具有5000噸/年氫氧化鋰、1000噸/年電池級碳酸鋰生產線，技改完后，將擁有7000噸/年氫氧化鋰、6000噸/年電池級碳酸鋰的生產能力；四川興晟擁有一條年設計產能達6000噸的單水氫氧化鋰生產線，技改完成後，該公司氫氧化鋰合計產能將達18000噸，國內屈指可數。

同時，四川國理下屬子公司德鑫礦業之李家溝鋰輝石礦資源儲量豐富，經四川省地質礦產勘查開發局化探隊勘探，共探獲礦石資源量4036.172萬噸，摺合氧化鋰51.2185萬噸，是國內主要的大型鋰輝石礦山。

根據《採礦許可證》，李家溝鋰輝石礦開採礦種為鋰礦、鈮礦、鉭礦、鈹礦、錫礦，開採方式為露天/地下開採，生產規模為105.00萬噸/年，礦區面積為3.878平方公里，有效期為三十年，目前還處於建設開發前期階段。

在國內鋰資源日益緊張的背景下，四川國理的股權已經成為各方虎視眈眈的搶手貨。通過破產重整、即將恢復上市的*ST川化已經公開披露，公司擬向鋰電產業鏈全面轉型，計劃於2017年底至2018年上半年完成大型鋰礦併購，2018年擁有相應配套鋰鹽產能。而盛屯集團也正在通過收購威華股份的控股權而向鋰電產業鏈開展布局。

一位有色金屬行業分析師告訴界面新聞，目前鋰電池原材料主要是來源於鋰礦石和鹽湖提鋰兩種，但國內鹽湖提鋰技術短期內難以獲得實質性突破，現有工藝鹽湖提鋰的主要產品還停留在工業級，想要進一步提純至電池級就沒有任何成本優勢了。而鋰礦山方面來看，存量的採礦權、探礦權都十分稀缺，增量的部分還有待地質勘探工作的進展，而且從探礦到開採時間周期比較長。

對於四川國理股東內訌，雅化集團的態度很乾脆，「如果他們真的不想搞了，直接把股權都賣給我們也行啊，我們控股不是更好嘛？」

界面新聞從雅化集團方面獲悉，原擬向眾和股份出售四川國理等事項，正是四川國理其他股東主導的結果。

知情人士則指出，目前鋰礦資源爭奪戰才已經白熱化，現在已經不是2014年、2015年那麼低迷的時候了，雅化集團再想要從其他股東手裡收購四川國理的股權恐怕沒有那麼簡單，甚至不排除其他股東已經初步鎖定了接盤方。但雅化集團方面表示具體情況不知情，目前公司與澳洲銀河資源簽署了鋰精礦的採購協議，上游鋰礦資源的保障沒有問題。來源：界面新聞