三隻松鼠申請 IPO，業績超過了幾乎所有零食品牌

2016 年的這個時候，天貓方面曾對外表示，有大批在淘寶上賣貨的「淘品牌」已經成長到了可以獨立上市的規模，他們為此還專門成立了一個「協助商家上市辦公室」。當年下半年，包括韓都衣舍、裂帛，以及茵曼的母公司匯美集團就紛紛完成了掛牌上市過程。

現在，零食品牌「三隻松鼠」也走到了最後一步。最近，這家公司向深交所遞交了招股申請書，計劃在創業板發行至少 4000 萬股股票，用於支持公司在全渠道營銷網路、供應鏈及物流三大體系的升級計劃，總投資達到 14.3 億元。

隨著遞交招股書，三隻松鼠近年的業績也隨之披露：2014-2016 年營收年複合增長率高達 119%、2016 年凈利潤即達 2.37 億元。

如果僅從全年營收超過 44 億元這個維度來比較，三隻松鼠數的業績已經超過了包括恰恰食品、來伊份、好想你和鹽津鋪子等一批本土上市零食公司，僅次於另一個線上線下俱強的品牌「良品鋪子」。

三隻松鼠近年來發展如此迅猛，一方面在於淘寶、天貓、京東、一號店等電商平台為這類包裝炒貨提供了極佳的銷售渠道，能使像三隻松鼠這樣不直接從事生產、加工環節的公司，在採購後主要依靠後期的品牌包裝、營銷，就獲得更高的利潤率。目前，三隻松鼠的絕大部分銷售都來自線上，其中天貓這一個大渠道在總營收中的佔比就在 70% 左右。

另一方面是，休閑食品本身在國內就是個產值規模接近 2 萬億的大市場，更早殺入低門檻的線上渠道，就意味著有機會獲得更高的市場份額。但三隻松鼠方面也在招股書內表示，他們覺得食品電商這個細分市場將逐步進入成熟期，之後可能更多會是幾個知名品牌之間的競爭。

2016 年年底，三隻松鼠也在公司總部所在的蕪湖，開出了自己的線下門店。按照公司先前公布的數據，一家 300 平米的店面每月的坪效可以做到 8000 元/平方米，全年的人流量預計可達 120 萬人次以上，相當於一個中等規模的購物中心。

如果這不只是開業初期的湊熱鬧，而是一個可以持續保證的穩定客流，那麼三隻松鼠也許真的可以像其創始人章燎原所想的那樣，轉型成一個線上線下、吃喝玩樂一體化的品牌。但目前在國內國外市場，都沒有看到過類似的成功案例。

更何況，從電商網站上不時可見的「不好吃」、「壞籽多」等評價來看，三隻松鼠在產品質量這個最基本的層面上，尚有提高的空間，何必急著做更膚淺的 IP 營銷呢？

題圖來自 PIXNIO

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