【金股課堂】跟著國家隊買股，還要注意這個要素

玉名

看對行情，看對板塊，但賺了指數不賺錢，這是很多股民在2017年的體會。這是源於主力資金利用的是大權重撬動指數的模式。如圖，這是2017中報基金20大重倉股，普遍表現較好。包括在近期8.25日，僅依託大金融股板塊就實現了對3300點的突破；9.6日，中字頭股票直線拉升，中冶午盤前還是綠盤，13:22時已經直接漲停了，拉動化學、西電、中鐵、鐵建、交建、建築等個股紛紛直線拉升，滬指也是創了3391點的新高，而個股漲跌比則是1:2，漲少跌多。足見大盤權重股對指數提拉明顯，容易產生個股賺錢效應的缺失，而造成這樣走勢的關鍵也是國家隊資金的指引。

國家隊持股情況分析

作為「國家隊基金」的華夏新經濟、嘉實新機遇、易方達瑞惠、南方消費活力、招商豐慶A共5隻基金產品，共盈利106.73億元，平均上漲12.44%。其中嘉實新機遇、華夏新經濟、南方消費活力三隻基金2017年上半年的收益在所有基金產品收益中排在前十位。玉名認為這說明國家隊基金的操盤能力非常強，持股結構非常穩定，就是持續購買和增持銀行股、大盤藍籌股，所以，我們才看到了指數的強勢。

與之對應的是，一批基金走勢較差，如業績最差的工銀互聯網加基金，上半年總回報為-12.15%，股票投資收益虧損達到14.54億元。造成這些基金表現差勁的原因是部分股票長期停牌，使得整個組合的調整存在一定的困難；集中持股大量的中小盤股，錯過大盤藍籌股，這實際上也是很多股民受益較差的原因。

證金公司二季度盈利達到13.7%。而同一時期，上證指數下跌了0.93%，可見證金公司操盤表現之優異。不僅是源於選股好，也在於高拋低吸的節奏精準。如證金公司二季度，精準減持多隻雄安概念股，如華夏幸福、唐山港、河鋼股份等。一季度末，證金公司持有華夏幸福超過6573萬股，佔總股本的2.22%，位列第二大股東。到了半年報，前十大股東已不見證金公司身影，可見已大幅減持。證金公司一季度末持有唐山港1.23%的股份，半年報股東榜單中消失不見證金。河鋼股份情況類似。此外，證金公司2季度減持首創股份6233萬股，減持建投能源66萬股。這幾隻遭減持的雄安概念股均在二季度出現過大幅上漲，證金公司順勢減持應可獲得可觀盈利。

這對股民來說也是一種反思，國家隊資金之前是未暴露持股雄安股的，而隨著雄安概念炒作高潮之際，國家隊資金拋售打開漲停板，尾盤再度封上，晚上就傳出了連漲特停，隨後炒作結束，國家隊資金卻已經撤離。這意味著股民如果不是提前低位伏擊，高位追漲的話，就會成為接盤俠。同樣的情況，也出現在國家隊資金首次購入的創業板股上，如億緯鋰能、立訊精密、恆順眾昇、湯臣倍健、神霧環保、崑崙萬維、美晨科技等個股是初期伏擊，隨著披露之後沖高，然後個股漲幅就收窄，甚至跳水的走勢。實際上，不僅國家隊資金如此，基金為首的機構投資者也是如此，其重倉股往往有不錯的收益，但與時間節點有非常重大的關係，早了、遲了，都不會有太好的收益。不能單純從某某大資金購買了個股入手，因為披露的信息是2個月前的了，如今其很有可能進行新的調倉，甚至有的是清倉了；相反，很多時候，個股本身沒有國家隊、大機構持股，未必是壞事，只要個股業績良好，很可能就存在大資金進入的可能，這樣反而會成為未來該股拉升的重要力量。

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