遭證監會立案調查 超華科技緣何屢屢犯規

9月5日，超華科技公告，因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查，公司股價當天呈一字跌停。昨日，雖然伴隨實控人、董監高的增持計劃，超華科技低開高走暫時企穩，但其「警報」還遠未解除。據查，超華科技此前即因信息披露不規範而多次被採取監管措施，在公司治理、內部控制、財務數據等方面均有問題和疑點。

信披不規範屢遭監管關注

記者注意到，在深交所的上市公司年度信息披露考評中，2014年至2016年的三年間，超華科技考評結果均為C級。另據統計，2015年至今的不到三年中，超華科技因信息披露不規範等問題被監管關注、收到整改通知以及遭立案調查已累計達八次之多(另有五次交易所問詢).

其中，四次為監管關注，涉及事項包括對外併購所公布成本低於評估值、董事長失聯、公司治理及內部控制存在問題、信息披露準備工作不充分和文件內容不完整等。監管部門的整改通知則主要針對三方面，分別為公司2013及2014年年報內容需更正、年度凈利潤預計數與年報披露的經審計凈利潤存在較大差異等。

年報、半年報、季報等定期報告，作為上市公司對外展示階段經營成果的「成績單」，可說是投資者了解公司情況的最重要文本，理應馬虎不得。然而，仔細比對超華科技這兩年的財務報表，卻不難發現其中存在諸多問題。

如在匯兌損益方面，超華科技在2016年年報「合併利潤表」中「匯兌收益」一欄並未填寫任何數據。但在該份年報第七部分「合併財務報表項目註釋」中卻說明，當期匯兌損益(計入財務費用的)發生額為400.52萬元。前後信息明顯不一致。並且，超華科技在回復深交所關於公司2016年年報的問詢函時也指明，存在匯兌損失，「(第四季度)財務費用較前三季度平均數增長了383.21萬元，主要原因為匯兌損失。」

在超華科技2017年半年報中，一些財務數據的異常亦讓人生疑。7月26日，超華科技披露今年的半年報，報告顯示，公司上半年實現的營收、凈利潤分別為62627.59萬元、3112.31萬元，分別同比增長48.40%、912.19%。公司解釋，營收增長源於銅箔、覆銅板銷售增加。

再看對應的經營活動凈現金流，超華科技2016年度經營活動凈現金流為1.26億元，較2015年度的2144萬元大幅上升，但同期凈利潤卻由盈轉虧。就此，公司6月20日在回復深交所的年報問詢函時指出，去年凈利潤大幅下降而經營活動凈現金流大幅上升，源於去年下半年以來，公司電子銅箔價格得益於新能源車銷量大增而明顯上升。同時，「公司借力電子基材行業回暖，調整客戶結構，優先選擇回款周期短和風險低的優質客戶及長期友好合作的老客戶，公司還對很多客戶縮短了賬期，大部分銅箔客戶以現銷或預收款的銷售方式合作，以致公司經營活動現金流入大幅增加」。然而，難以解釋的是，同樣處於鋰電銅箔漲價期，今年上半年，超華科技的經營凈現金流還不到0.21億元，與去年上半年基本持平。倘如公司所說的已作縮短賬期等調整，公司今年上半年經營活動凈現金流也應隨營收業績好轉而大幅增加才是。

治理混亂多次被要求整改

在公司治理、內部控制方面，超華科技的問題也十分突出。記者注意到，在公司近年所收到的監管關注函中，廣東證監局就曾在(2015年9月8日至9月18日的)年報現場檢查中指出，超華科技存在股東大會表決程序不規範、內部控制執行不到位、聘任榮譽董事長程序不規範等問題。此外，公司主要銷售客戶情況披露不準確、募集資金的相關信息披露也不規範；還有在建工程結轉固定資產不及時、未對部分閑置固定資產進行減值測試。在內幕信息管理方面，超華科技也存在問題。對上述問題，廣東證監局曾要求公司進行整改。

值得關注的是，對董事長去年一度「失聯」等重大事件，超華科技亦未及時對外披露可能產生的影響。只是在深交所就超華科技董事長兼總裁梁健鋒「失聯」對公司生產經營的影響、相關工作安排、「失聯」對公司正在籌劃的重大資產重組的影響等發出關注函后，公司才進行了回復。

整體看來，超華科技近幾年在信息披露、公司治理上存在頗多問題。9月5日，公司股價更是一字跌停，說明了市場對其被立案調查的劇烈反應。而近兩日，記者注意到在深交所互動易上，投資者對公司被立案調查一事不斷提問，公司表示，證監會的調查正在進行中。同時，公司高層亦積極展開「護價」行動。9月6日，超華科技披露公司實際控制人、控股股東及部分董事擬實施增持計劃。針對此舉，公司在互動易的回復中表示，增持行為旨在提升投資者對公司的信心。

不過，超華科技的警報尚未解除，公司在被立案調查的公告中表示：如公司因此(次調查)受到證監會行政處罰，並在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為，或因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機關的，則公司股票存在退市風險。

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