美鋪變現遇難題，做電商難拯救美圖

文/藍鯨TMT 謝媛媛

無論是上市前還是上市后，估值過高一直是美圖無法摘掉的標籤。儘管蔡文勝曾多次在公開場合表達自己對美圖的信心，還是難以掩蓋美圖虧損的事實。

根據2016年財報數據，美圖去年總收益為15.8億，較去年增長112.8%。年內虧損為人民幣62.609億元，按年內虧損撇除若干非現金或非經常性開支后的經調整虧損凈額為人民幣5.405億元，同比下降23.9%。其中，以手機為主的硬體業務（14.7億）佔據美圖90%以上的收益，互聯網服務收入僅占不到10%。手機銷量達到了近75萬。

作為一家互聯網公司，美圖依靠銷售硬體支撐起財報的營收，有點不務正業的感覺。按照美圖去年的財報數據，相比2015年，美圖的虧損凈額得到縮減，同比下降23.9%。但這並沒有改善業內人士對美圖看跌的狀況，近日，瑞士信貸分析師ZoeZhao預計稱，美圖的股價將在當前每股13.2港元水平上再下跌33%。

儘管虧損狀況得到改善，但是外界依然不看好美圖。

手機銷量在市場排名依然靠後

數據顯示，2016年美圖手機銷量接近75萬台，75萬台手機為美圖提供了14億的收入，支撐起美圖整個財報的營收。而互聯網服務在美圖的整體經營中則更像是一個副業，收入僅1億左右，可以看出，短期內指望互聯網服務盈利基本不可能。而在一次公開場合中，蔡文勝曾說過美圖今年就有望實現扭虧為盈。這樣看來，美圖只能把希望暫時寄託於智能手機。

在國內智能手機市場上，四大國產品牌的地位已經比較穩固，美圖想要逆襲很難。雖然與華為、小米相比，美圖手機有著滿足用戶個性化需求的優勢（美顏相機），但是在與同樣主打拍照功能的OPPO,VIVO系列手機相比，美圖依然受到極大壓制。在2016年國內手機市場出貨量榜單中，OPPO,VIVO銷量均達到7000萬台，美圖75萬台的銷量還不及OPPO的百分之一。此外，除小米外，其他三個品牌相比去年依然呈增長態勢，蠶食市場嚴重，即便美圖依靠智能手機獲得盈利，能分給股東的錢又有多少？

做電商拯救美圖？

蔡文勝在一次電話會議上表示，美圖未來的盈利點將更多來源於廣告和電商。這次電話會議表達了美圖想要進軍電商業，和阿里、京東分食電商市場的意圖。此後不久，美圖就推出了自己的電商平台「美鋪」，其構建的B2C2C的電商模式，旨在通過網紅和時尚達人為用戶推薦入駐品牌，利用網紅和時尚達人的影響力帶動用戶消費熱情，實現流量變現，與蘑菇街、小紅書等眾多時尚分享型購物社區類似。不同的是與之相比，美鋪擁有相對來說，更顯重量級的KOL買手（網紅）。

這就與淘寶完全對立起來，因為淘寶正是網紅聚集地，或者說淘寶正是打造網紅的發源地。在淘寶上，每個網紅都有自己的品牌，並且有很強的影響力。這些網紅很難轉移到美鋪平台上，為美鋪的合作商做品牌宣傳，而如果不引進淘寶的網紅，美鋪是否能夠聚集到比淘寶網紅更有穿搭影響力的網紅和時尚達人就很難說。由此看來，想要劍走偏鋒以社交方式做電商，依然很難與淘寶匹敵。此外，手握大把流量的天貓、京東，也對美鋪的造成很大壓力，美鋪作為新生電商很難應付。

專註直播也許更有效果

依靠直播變現也許更貼合實際。

當下正是直播、短視頻風口。陌陌就是依靠直播為自己創造出了新的盈利增長點。2016年第四季度，陌陌直播業務帶來1.948億美元的營收，在總營收中佔比為79%。

而目前，美拍的月活躍用戶數已經達到1.6億。這對美圖來說是個好機會。美圖完全可以像陌陌一樣在直播上獲取盈利。2016年6月美拍已經開始向用戶提供付費虛擬禮物和表情，以促進其餘直播主播及短視頻製作者之間更好的互動，想要以此實現流量變現。但是值得注意的是，面對目前直播行業的涉黃等不規範的現象，美圖需要嚴格把控平台內容，避免平台受到整治。