景順長城基金劉蘇：下行風險小 上行空間大

金投基金網（https://fund.cngold.org/）06月01日訊，4月中旬以來A股風雲變幻，多項指數出現不同幅度的下跌。然而在這樣的市場環境下，仍不乏為投資者創造了穩健的投資回報的基金。其中，景順長城動力平衡基金年內回報超10%。

晨星數據顯示，截至5月12日，景順長城動力平衡基金過去一年凈值增長率達26.34%，在69隻標準混合型基金中排名第一；最近六個月凈值增長率為9.12%，在75隻標準混合型基金中排名第一。而今年以來，該基金凈值增長10.90%，在同類75個標準混合型基金中排名第二。

景順長城動力平衡基金由基金經理劉蘇管理。他擁有12年證券、基金從業經驗。長期以來，劉蘇始終堅持「下行風險小，上行空間大」的原則，積極尋找「好行業、好企業、好時機」三因素相結合的投資機會，重點把握兩類投資機會：一是「大行業、小公司、有競爭力」的優質成長股；二是預期(估值)很低，但經營出現積極變化的公司。

劉蘇指出，上述投資機會中，前者處於成長初、中期而未來具備較強擴張潛力的競爭優勢型的企業，並在合理估值時買入，這類企業一旦買入，會長期持有直到其進入成長的末期，或股價已經明顯透支未來預期時。後者主要是針對那些競爭優勢不明顯的企業，選擇在市場預期不高但新的成長性因素出現時階段性參與，比如行業景氣改善或階段性業績高增長這類企業。

通過多年運作管理，劉蘇逐漸形成了自己的選股風格，在重點關註上述兩類投資機會時，也盡量迴避兩種投資類型，一類是公司經營已經處於成熟期或成長末期，儘管經營業績非常好，但成長空間不足，對於此類企業，如果估值水平尚未下降到均衡期水平，則已經不適宜重倉持有；另一類則是對於缺乏長期競爭優勢的企業，需要在估值較高或者公司進入景氣末端時及時減持。